Всем привет!
Банк России сегодня ожидаемо поднял ключевую ставку на 100 б.п. до 8,5%. Из 28 экспертов, опрошенных Refinitiv, такого развития событий ожидало 23 человека. Еще пятеро предполагали, что ставка вырастет на 75 базисных пунктов.
Достигли уровня ставки 2017 года
Это седьмое повышение ставки Центрального Банка России подряд. Всего с марта 2021 года ставка выросла на 425 базисных пункта — с 4,25% до 8,5%, максимального уровня с 2017 года.
Чем объяснила повышение ставки Эльвира Набиуллина?
Основная причина увеличения ключевой ставки - продолжающийся рост инфляции. По итогам 11 месяцев он составил 8,4% при таргете 4,0%. Инфляция не на шутку беспокоит как простых граждан, так и президента России, который призвал Банк России принять меры для достижения целевого значения в 4,0% в 2022 году.
И вот что говорит глава Банка России:
Мы приняли решение повысить ключевую ставку на 100 базисных пунктов, до 8,50% годовых. Инфляция пока держится на высоком уровне. Наше решение направлено на то, чтобы обеспечить ее снижение к цели к концу следующего года.
Что будет с инфляцией дальше?
Базовый прогноз соответствует запросам президента и общества:
Наш базовый прогноз предполагает, что инфляция снизится до 4–4,5% к концу 2022 года. В нем учтено и снижение устойчивой инфляции, и обратное — дезинфляционное — влияние со стороны части временных факторов.
Взгляд на изменение ключевой ставки в будущем
Набиуллина, недевшая в этот раз брошку Щелкунчика, предупреждает о возможном дальнейшем повышении ключевой ставки в следующем году:
Совет директоров склонен считать, что, скорее всего, мы пока еще не добрали той жесткости денежно-кредитных условий, которая нужна для возвращения инфляции к цели в следующем году. Поэтому допускаем возможность дополнительного повышения ставки на ближайших заседаниях. Но ситуация может меняться. На следующем заседании мы будем смотреть в том числе и на то, как на изменение денежно-кредитных условий повлияют наши сегодняшнее и предыдущие решения (с учетом временных лагов). Мы будем учитывать, что даже при неизменной ставке степень жесткости условий может возрасти, если инфляция и инфляционные ожидания снизятся. На опорном февральском заседании мы уточним диапазон прогноза ключевой ставки, равно как и среднесрочный прогноз в целом.
Как повышение ключевой ставки отразится на инвесторах
В принципе мы с вами этот вопрос относительно подробно уже разбирали в отдельной статье, но если не читали - посмотрите:
Почему повышение ставки ЦБ ударяет по держателям российских акций?
Основные моменты:
- выросшая ключевая ставка негативно действует на компании с большим долгом, который нужно рефинансировать. Как следствие у компаний увеличиваются расходы
- инфляция увеличивает расходы - материалы и сырье, рост зарплат и т.д.
- акции, которые инвесторы ранее покупали как квази-облигации ради регулярных стабильных выплат становятся менее привлекательными. Посмотрите на стоимость МТС или Юнипро
- Банковские депозиты уже дают доходность в районе 8% годовых. При этом сумма до 1 млн. рублей не облагается налогом 13%. Грех не положить миллион под такой процент
- ОФЗ и надежные облигации дают 8,5-10% годовых. Грех не перекинуть часть денег из акций в облигации
Повышение ключевой ставки до 8,5% является большим плюсом для тех, кто держит деньги на счетах в банках, т.к. в соответствии с законом, не облагаемая сумма дохода по вкладам вырастет с 42 500 рублей в 2021 году до 85 000 рублей - в 2022.
Я думаю, что сейчас инвесторов напрягает неопределенность с дальнейшими шагами ЦБ - если будут еще повышения, то вроде облигации брать не супер, т.к. тело облигации будет дешеветь, чтобы обеспечить более высокую доходность. Получается, что нужно нести на депозит, где не будет потерь, но там и доходность ниже. Вот и думай как быть...
Я надеюсь, что данная статья оказалась для вас полезной. Поделитесь в комментариях планируете ли вы изменить свою стратегию в связи с увеличением ставки ЦБ?
