Обзор работ по стоимостному управлению позволяет сделать вывод о ключевом аспекте этого явления: многие игнорируют управленческий аспект при проектировании моделей стоимостного управления компанией. Это проявляется в том, что часто игнорируются цели управления при проектировании моделей стоимостного управления. Как результат – задачи управления предлагается решать с помощью моделей оценки стоимости, что недопустимо.
Выделим главные новшества, которые вносит в жизнь современных корпораций стоимостное управление компанией\предприятием в современный финансовый менеджмент.
Основным положением финансового стандарта мышления является то, что собственный капитал компании представляет собой средства, стоимость которых определяется запросами акционеров.
Стоит учитывать, что каждая компания должна обеспечивать собственникам определенную норму доходности, которая соответствует по меньшей мере доходности инвестирования в сравнимые по риску активы.
Стоимостное управление стало, можно сказать, нормой, потому что ориентировано на достижение целей конкретно акционеров и владельцев бизнеса, что значит – главными KPI для компании стали такие показатели как:
1) дивиденды/собственный капитал;
2) прирост стоимости бизнеса;
3) общий уровень риска для компании.
В случае меньшей доходности акционерам более выгодно сделать инвестиции в другие активы, так как цена упущенных возможностей становится выше фактического дохода. «Бухгалтерский» стандарт мышления в данном случае игнорирует стоимость собственного капитала компании, тем самым, завышая ее реальную эффективность, что сильно затрудняет инвесторам корректно понимать сложившуюся в компании ситуацию. Таким образом, несмотря на то, что компании вычитают из доходов затраты на заемный капитал, они в итоге совсем не ценят средства, которые вкладывают в них акционеры. В итоге даже те компании, бухгалтерский результат которых положителен, могут разрушать собственную акционерную стоимость, игнорируя очень важные детали, которые могли бы им помочь в развитии.
