Инфляция - это снижение покупательной способности данной валюты с течением времени. Количественная оценка скорости снижения покупательной способности может быть отражена в увеличении среднего уровня цен на корзину отдельных товаров и услуг в экономике в течение некоторого периода времени. Повышение общего уровня цен, часто выражаемое в процентах, означает, что денежная единица фактически покупает меньше, чем в предыдущие периоды.
Инфляцию можно противопоставить дефляции, которая возникает, когда покупательная способность денег увеличивается, а цены падают.
ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ
Инфляция - это скорость, с которой падает стоимость валюты и, следовательно, общий уровень цен на товары и услуги повышается.
Инфляция иногда подразделяется на три типа: инфляция спроса, инфляция издержек и встроенная инфляция.
Наиболее часто используемые индексы инфляции - это индекс потребительских цен (ИПЦ) и индекс оптовых цен (ИПЦ).
На инфляцию можно смотреть положительно или отрицательно в зависимости от индивидуальной точки зрения и скорости изменений.
Те, у кого есть материальные активы, такие как собственность или складские товары, могут захотеть увидеть некоторую инфляцию, поскольку это повысит стоимость их активов.
Что такое инфляция?
Понимание инфляции
Хотя изменение цен на отдельные продукты с течением времени легко измерить, человеческие потребности выходят за рамки одного или двух таких продуктов. Людям нужен большой и разнообразный набор продуктов, а также множество услуг для комфортной жизни. К ним относятся такие товары, как зерно, металл, топливо, коммунальные услуги, такие как электричество и транспорт, а также такие услуги, как здравоохранение, развлечения и рабочая сила.
Инфляция нацелена на измерение общего воздействия изменений цен на диверсифицированный набор продуктов и услуг и позволяет получить единое значение повышения уровня цен на товары и услуги в экономике за период времени.
Федеральная резервная система США объявила об отсутствии изменений в своей процентной политике на заседании в июне 2021 года и не выразила обеспокоенности по поводу роста инфляции. Бюро статистики труда США (BLS) сообщило, что индекс потребительских цен для всех городских потребителей (CPI-U) вырос на 6,2% за 12-месячный период, закончившийся в октябре 2021 года, что выше предыдущего рекорда, увеличившись на 5,4% в течение 12 месяцев. 12-месячный период, закончившийся в августе 2008 года.1
По мере того, как валюта теряет ценность, цены растут, и на нее покупается меньше товаров и услуг. Эта потеря покупательной способности влияет на общую стоимость жизни населения, что в конечном итоге приводит к замедлению экономического роста. Экономисты сходятся во мнении, что устойчивая инфляция возникает, когда рост денежной массы страны опережает экономический рост.

Изображение Джули Банг © Investopedia 2019
Для борьбы с этим соответствующий денежно-кредитный орган страны, такой как центральный банк, затем принимает необходимые меры для управления денежной массой и кредитом, чтобы удерживать инфляцию в допустимых пределах и поддерживать бесперебойную работу экономики.
Теоретически монетаризм - это популярная теория, объясняющая связь между инфляцией и денежной массой экономики. Например, после завоевания испанцами империй ацтеков и инков огромное количество золота и особенно серебра хлынуло в экономику Испании и других европейских стран. Поскольку денежная масса быстро увеличивалась, стоимость денег упала, что способствовало быстрому росту цен.
Инфляция измеряется различными способами в зависимости от типов рассматриваемых товаров и услуг и является противоположностью дефляции, которая указывает на общее снижение цен на товары и услуги, когда уровень инфляции опускается ниже 0%.
Причины инфляции
Увеличение денежной массы является корнем инфляции, хотя это может проявляться через различные механизмы в экономике. Денежная масса может быть увеличена органами денежно-кредитного регулирования либо путем печати и передачи большего количества денег физическим лицам, либо путем юридической девальвации (уменьшения стоимости) валюты законного платежного средства, в большей степени (чаще всего) путем предоставления новых денег в качестве кредитов на резервный счет. через банковскую систему путем покупки государственных облигаций у банков на вторичном рынке.
Во всех случаях увеличения денежной массы деньги теряют покупательную способность. Механизмы того, как это приводит к инфляции, можно разделить на три типа: инфляция спроса, инфляция издержек и встроенная инфляция.
Эффект притяжения спроса
Инфляция спроса происходит, когда увеличение предложения денег и кредита стимулирует общий спрос на товары и услуги в экономике, чтобы расти быстрее, чем производственные мощности экономики. Это увеличивает спрос и приводит к росту цен.

Мелисса Линг {Copyright} Investopedia, 2019
Чем больше денег доступно физическим лицам, тем выше позитивные настроения потребителей, что ведет к увеличению расходов, а этот повышенный спрос ведет к росту цен. Это создает разрыв спроса и предложения с более высоким спросом и менее гибким предложением, что приводит к более высоким ценам.
Эффект выталкивания затрат
Инфляция издержек является результатом роста цен за счет факторов производства. Когда денежная и кредитная добавка направляется на товарные рынки или рынки других активов, и особенно когда это сопровождается негативным экономическим шоком для предложения основных товаров, затраты на все виды промежуточных товаров возрастают.
Эти изменения приводят к увеличению затрат на готовый продукт или услугу и приводят к росту потребительских цен. Например, когда расширение денежной массы вызывает спекулятивный бум цен на нефть, стоимость энергии для всех видов использования может возрасти и способствовать росту потребительских цен, что отражается в различных показателях инфляции.
Встроенная инфляция
Встроенная инфляция связана с адаптивными ожиданиями, идеей о том, что люди ожидают, что текущие темпы инфляции сохранятся в будущем. По мере роста цен на товары и услуги рабочие и другие люди приходят к выводу, что они будут продолжать расти в будущем с той же скоростью, и потребуют больше затрат или заработной платы для поддержания своего уровня жизни. Их повышенная заработная плата приводит к повышению стоимости товаров и услуг, и эта спираль заработной платы и цен продолжается, поскольку один фактор стимулирует другой и наоборот.
Типы индексов цен
В зависимости от выбранного набора используемых товаров и услуг, различные типы корзин товаров рассчитываются и отслеживаются как индексы цен. Наиболее часто используемые индексы цен - это индекс потребительских цен (ИПЦ) и индекс оптовых цен (ИПЦ).
Индекс потребительских цен
ИПЦ - это показатель, который исследует средневзвешенные цены корзины товаров и услуг, которые являются основными потребностями потребителей. Они включают транспорт, питание и медицинское обслуживание. ИПЦ рассчитывается путем взятия изменений цен на каждый товар в заранее определенной корзине товаров и их усреднения на основе их относительного веса во всей корзине. Рассматриваемые цены - это розничные цены на каждый товар, доступные для покупки отдельными гражданами.
Изменения ИПЦ используются для оценки изменений цен, связанных со стоимостью жизни, что делает его одной из наиболее часто используемых статистических данных для определения периодов инфляции или дефляции. В США Бюро статистики труда ежемесячно сообщает ИПЦ и рассчитало его еще в 1913 году2.
Изменения ИПЦ
Индекс потребительских цен пересматривался шесть раз. Индекс потребительских цен для всех городских потребителей (CPI-U), введенный в 1978 г., отражает покупательские привычки примерно 80% неорганизованного населения США3.
Индекс оптовых цен
WPI - еще один популярный показатель инфляции, который измеряет и отслеживает изменения цен на товары на этапах, предшествующих розничному уровню. Хотя товары WPI различаются от страны к стране, в основном они включают товары на уровне производителя или на уровне оптовой торговли. Например, он включает цены на хлопок-сырец, хлопчатобумажную пряжу, хлопковые серые товары и хлопчатобумажную одежду.
Хотя многие страны и организации используют WPI, многие другие страны, включая США, используют аналогичный вариант, называемый индексом цен производителей (PPI).
Индекс цен производителей
Индекс цен производителей - это семейство индексов, которые измеряют среднее изменение отпускных цен, получаемых отечественными производителями промежуточных товаров и услуг с течением времени. PPI измеряет изменения цен с точки зрения продавца и отличается от CPI, который измеряет изменения цен с точки зрения покупателя.
Во всех таких вариантах возможно, что рост цены на один компонент (скажем, на нефть) в определенной степени нивелирует снижение цен на другой (скажем, на пшеницу). В целом, каждый индекс представляет собой средневзвешенное изменение цен для данных составляющих, которое может применяться на уровне экономики, сектора или товаров в целом.
Формула измерения инфляции
Вышеупомянутые варианты индексов цен можно использовать для расчета величины инфляции между двумя конкретными месяцами (или годами). Хотя многие готовые калькуляторы инфляции уже доступны на различных финансовых порталах и веб-сайтах, всегда лучше знать основную методологию, чтобы обеспечить точность и четкое понимание расчетов. Математически,
Уровень инфляции в процентах = (окончательное значение индекса ИПЦ / начальное значение ИПЦ) * 100.
Допустим, вы хотите узнать, как изменилась покупательная способность $ 10 000 в период с сентября 1975 года по сентябрь 2018 года. Данные индекса цен можно найти на различных порталах в табличной форме. Из этой таблицы возьмите соответствующие цифры ИПЦ за данные два месяца. В сентябре 1975 года оно составляло 54,6 (начальное значение ИПЦ), а в сентябре 2018 года - 252,439 (окончательное значение ИПЦ) 5. Подстановка формулы дает:
Уровень инфляции в процентах = (252,439 / 54,6) * 100 = (4,6234) * 100 = 462,34%
Поскольку вы хотите узнать, сколько будет стоить 10 000 долларов за сентябрь 1975 года в сентябре 2018 года, умножьте процентную ставку инфляции на сумму, чтобы получить измененную долларовую стоимость:
Изменение долларовой стоимости = 4,6234 * 10 000 долларов США = 46 234,25 долларов США.
Это означает, что 10 000 долларов в сентябре 1975 года будут стоить 46 234,25 доллара. По сути, если вы приобрели корзину товаров и услуг (согласно определению ИПЦ) на сумму 10 000 долларов в 1975 году, такая же корзина обойдется вам в 46 234,25 долларов в сентябре 2018 года.
Плюсы и минусы инфляции
Инфляция может быть истолкована как хорошо или как плохо, в зависимости от того, на чьей стороне вы и как быстро происходят изменения.
Например, люди с материальными активами, оцениваемыми в валюте, такими как собственность или складские товары, могут захотеть увидеть некоторую инфляцию, поскольку это повысит цену их активов, которые они могут продать по более высокому курсу. Однако покупатели таких активов могут быть недовольны инфляцией, так как им придется выложить больше денег. Облигации с индексом инфляции - еще один популярный вариант для инвесторов получить прибыль от инфляции.
С другой стороны, люди, владеющие активами, выраженными в валюте, такими как наличные деньги или облигации, также могут не любить инфляцию, поскольку она снижает реальную стоимость их активов. Инвесторам, стремящимся защитить свои портфели от инфляции, следует рассмотреть классы активов с хеджированием от инфляции, такие как золото, товары и инвестиционные фонды в сфере недвижимости (REIT).
Инфляция способствует спекуляции, как со стороны предприятий, участвующих в рискованных проектах, так и со стороны частных лиц с акциями компаний, поскольку они ожидают большей прибыли, чем инфляция. Оптимальный уровень инфляции часто поощряется, чтобы в определенной степени стимулировать расходы, а не сбережения. Если покупательная способность денег со временем падает, тогда может появиться больший стимул тратить сейчас, а не откладывать и тратить позже. Это может увеличить расходы, что может стимулировать экономическую активность в стране. Считается, что сбалансированный подход позволяет удерживать значение инфляции в оптимальном и желательном диапазоне.
Высокие и непостоянные темпы инфляции могут повлечь за собой серьезные издержки для экономики. Компании, работники и потребители должны учитывать последствия общего роста цен при принятии решений о покупке, продаже и планировании. Это вносит дополнительный источник неопределенности в экономику, потому что они могут ошибочно предположить уровень будущей инфляции. Ожидается, что время и ресурсы, затрачиваемые на исследование, оценку и корректировку экономического поведения, вырастут до общего уровня цен, а не до реальных экономических основ, что неизбежно представляет собой издержки для экономики в целом.
Даже низкий, стабильный и легко предсказуемый уровень инфляции, который некоторые считают оптимальным в остальном, может привести к серьезным проблемам в экономике из-за того, как, где и когда новые деньги поступают в экономику. Всякий раз, когда в экономику поступают новые деньги и кредит, они всегда находятся в руках конкретных людей или коммерческих фирм, и процесс корректировки уровня цен в соответствии с новой денежной массой продолжается, поскольку они затем тратят новые деньги, и они циркулируют из рук в руки и по счетам. для учета через экономику.
Попутно это сначала поднимает одни цены, а затем другие цены. Это последовательное изменение покупательной способности и цен (известное как эффект Кантильона) означает, что процесс инфляции не только увеличивает общий уровень цен с течением времени, но также искажает относительные цены, заработную плату и нормы прибыли на этом пути. Экономисты в целом понимают, что отклонения относительных цен от их экономического равновесия вредны для экономики, и австрийские экономисты даже считают, что этот процесс является одним из основных факторов циклов спада в экономике.
Контроль над инфляцией
Финансовый регулятор страны несет важную ответственность по сдерживанию инфляции. Это осуществляется путем реализации мер посредством денежно-кредитной политики, которая относится к действиям центрального банка или других комитетов, определяющих размер и темпы роста денежной массы.
В США цели денежно-кредитной политики ФРС включают умеренные долгосрочные процентные ставки, стабильность цен и максимальную занятость, и каждая из этих целей предназначена для содействия стабильной финансовой среде. Федеральная резервная система четко сообщает о долгосрочных целях по инфляции, чтобы поддерживать стабильный долгосрочный уровень инфляции, который считается выгодным для экономики.
Стабильность цен - или относительно постоянный уровень инфляции - позволяет предприятиям планировать будущее, поскольку они знают, чего ожидать. ФРС считает, что это будет способствовать максимальной занятости, которая определяется немонетарными факторами, которые меняются во времени и, следовательно, могут изменяться. По этой причине ФРС не ставит конкретной цели по максимальной занятости, и она во многом определяется оценками работодателей. Максимальная занятость не означает нулевую безработицу, поскольку в любой момент времени существует определенный уровень нестабильности, когда люди покидают свои места и устраиваются на новые рабочие места.
Денежные власти также принимают исключительные меры в экстремальных условиях экономики. Например, после финансового кризиса 2008 года ФРС США сохранила процентные ставки близкими к нулю и продолжила программу покупки облигаций, называемую количественным смягчением.6 Некоторые критики программы утверждали, что это вызовет скачок инфляции доллара США, но инфляция достигла пика в 2007 году и неуклонно снижалась в течение следующих восьми лет. Существует множество сложных причин, по которым количественное смягчение не привело к инфляции или гиперинфляции, хотя самое простое объяснение состоит в том, что рецессия сама по себе была очень заметной дефляционной средой, и количественное смягчение поддерживало ее последствия.
Следовательно, политики США пытались удержать инфляцию на стабильном уровне около 2% в год.7 Европейский центральный банк также проводил агрессивное количественное смягчение для противодействия дефляции в еврозоне, и в некоторых местах наблюдались отрицательные процентные ставки из-за опасений, что дефляция может закрепиться в еврозоне и привести к экономической стагнации8.
Более того, страны с более высокими темпами роста могут выдержать более высокие темпы инфляции. Цель Индии составляет около 4% (с верхним допуском 6% и нижним допуском 2%), в то время как Бразилия стремится к 3,75% (с верхним допуском 5,25% и нижним допуском 2,25%). 910
50%
Гиперинфляцию часто называют периодом инфляции 50% и более в месяц.
Хеджирование от инфляции
Акции считаются лучшим средством защиты от инфляции, поскольку рост цен на акции включает в себя эффекты инфляции. Поскольку пополнение денежной массы практически во всех современных экономиках происходит в виде вливаний банковского кредита через финансовую систему, большая часть непосредственного воздействия на цены происходит в финансовых активах, которые оцениваются в валюте, таких как акции.
Кроме того, существуют специальные финансовые инструменты, которые можно использовать для защиты инвестиций от инфляции. К ним относятся казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS), казначейские ценные бумаги с низким уровнем риска, которые индексируются с учетом инфляции, при этом основная инвестируемая сумма увеличивается на процент от инфляции.
Можно также выбрать паевой инвестиционный фонд TIPS или биржевой фонд (ETF) на основе TIPS. Чтобы получить доступ к акциям, ETF и другим фондам, которые могут помочь избежать опасностей инфляции, вам, вероятно, понадобится брокерский счет. Выбор биржевого маклера может быть утомительным процессом из-за их большого разнообразия.
Золото также считается страховкой от инфляции, хотя, оглядываясь назад, кажется, что это не всегда так.
Экстремальные примеры инфляции
Поскольку все мировые валюты являются бумажными деньгами, денежная масса может быстро увеличиваться по политическим причинам, что приведет к быстрому повышению уровня цен. Самый известный пример - гиперинфляция, поразившая Веймарскую республику Германии в начале 1920-х годов. Страны, победившие в Первой мировой войне, потребовали от Германии репараций, которые не могли быть выплачены в немецкой бумажной валюте, поскольку они имели подозрительную стоимость из-за государственных займов. Германия пыталась печатать бумажные банкноты, покупать на них иностранную валюту и использовать ее для оплаты своих долгов.
Эта политика привела к быстрой девальвации немецкой марки, и развитие сопровождалось гиперинфляцией. Немецкие потребители отреагировали на цикл тем, что попытались потратить свои деньги как можно быстрее, понимая, что чем дольше они будут ждать, тем меньше они будут стоить. Все больше и больше денег хлынуло в экономику, и их стоимость резко упала до такой степени, что люди заклеили бы стены практически бесполезными счетами. Подобные ситуации имели место в Перу в 1990 году и Зимбабве в 2007–2008 годах.
Что вызывает инфляцию?
Существует три основных причины инфляции: инфляция спроса, инфляция издержек и встроенная инфляция. Под инфляцией спроса понимаются ситуации, когда производится недостаточно товаров или услуг для удовлетворения спроса, что вызывает рост цен на них.
С другой стороны, инфляция издержек возникает, когда стоимость производства продуктов и услуг повышается, что вынуждает предприятия повышать цены.
Наконец, встроенная инфляция - иногда называемая «спиралью заработной платы и цен» - возникает, когда работники требуют более высокой заработной платы, чтобы не отставать от роста стоимости жизни. Это, в свою очередь, заставляет предприятия повышать цены, чтобы компенсировать рост затрат на заработную плату, что приводит к самоусиливающейся петле роста заработной платы и цен.
Инфляция - это хорошо или плохо?
Слишком высокая инфляция обычно считается вредным явлением для экономики, в то время как слишком низкая инфляция также считается вредной. Многие экономисты выступают за средний уровень инфляции от низкой до умеренной, около 2% в год.
Вообще говоря, более высокая инфляция вредит вкладчикам, поскольку снижает покупательную способность сбереженных ими денег. Однако это может принести пользу заемщикам, поскольку стоимость их непогашенной задолженности с поправкой на инфляцию со временем сокращается.
Каковы последствия инфляции?
Инфляция может повлиять на экономику по-разному. Например, если инфляция приводит к падению национальной валюты, это может принести пользу экспортерам, сделав их товары более доступными, если цены будут установлены в валюте иностранных государств.
С другой стороны, это может нанести вред импортерам, поскольку у них товары иностранного производства становятся дороже. Более высокая инфляция также может стимулировать расходы, поскольку потребители будут стремиться покупать товары как можно быстрее, прежде чем их цены начнут расти. С другой стороны, вкладчики могли видеть, что реальная ценность их сбережений снижается, что ограничивает их возможности.
