⚡️ Ключевые события
— Главный исполнительный директор General Motors Co. Мэри Барра говорит, что в этом году GM отойдет от своих традиционных конкурентов и начнет попытки сократить отставание от Tesla Inc. в гонке электромобилей. Это долгожданный толчок. GM уже четыре года говорит о 30 новых электромобилях, в которых будет использоваться батарея Ultium, но только недавно начала ее производство. К 2025 году GM планирует выпустить миллион электромобилей
— Китай потихоньку отходит от правил, ограничивающих продажу земли местными органами власти, что является его последней попыткой оживить рынок жилья и увеличить доходы городов, обремененных долгами. Власти ввели эти правила в феврале 2021 года, ограничив ключевые города всего тремя земельными аукционами в год в рамках так называемого централизованного процесса, который был направлен на ограничение спекулятивных торгов застройщиков в период бума на рынке недвижимости Китая.
— Гонконг изложил план по разрешению розничным инвесторам торговать цифровыми токенами, такими как Биткойн и Эфир, сделав важный шаг к своей цели стать крипто-хабом, что контрастирует с политическими изменениями в США. Лицензированные биржи должны будут убедиться, что клиенты обладают "достаточными знаниями о виртуальных активах", прежде чем им будет разрешено торговать.
📊 Аналитика
▫️ Factset: Поскольку запасы дистиллятов в США уже находятся на рекордно низком уровне, любой дополнительный экспорт для обеспечения спроса в ЕС быстро приведет к тому, что запасы дистиллятов в США достигнут некомфортного уровня. Низкий уровень дистиллятов или даже их дефицит в крайнем случае окажет повышательное давление на цены на дизельное топливо и увеличит стоимость топлива в разных странах, что потенциально будет препятствовать росту спроса. BTU Analytics ожидает значительного роста спроса в 2023 году, что окажет повышательное давление на базовые цены, но любое разрушение спроса из-за высоких цен на дизельное топливо ограничит рост спроса и создаст риск снижения цен.
▫️ JP Morgan: Несмотря на ухудшение экономических перспектив, фундаментальные показатели компаний в США и Европе остаются сильными. В последние годы мы наблюдаем четкую тенденцию снижения компаниями уровня левериджа и продления сроков погашения задолженности, что снижает потребности в рефинансировании в ближайшем будущем. Эти прочные фундаментальные показатели должны ограничить расширение спредов, если в этом году начнется рецессия, хотя спреды по низкокачественным высокодоходным компаниям, вероятно, будут значительно выше, чем спреды по более качественным сегментам в этом сценарии. В результате мы считаем, что в текущих условиях подход "рост качества" остается разумным.
▫️ Barclays: В отличие от США и ЕС, Китай остается аутсайдером в денежно-кредитной политике, с все еще умеренной инфляцией и восстанавливающейся, но все еще слабой активностью, что создает возможности для того, чтобы PBOC сохранял аккомодационный режим в первой половине года.
📈 Тренды
▪️ Индекс Hang Seng вырос на 0,8 процента, а китайский индекс CSI 300 вырос на 2,45 процента - это лучший однодневный показатель с конца ноября.
▪️ Акции Adani, несущие на себе основную тяжесть кризиса, потеряли 76% в цене. Предстоящие сроки погашения долговых обязательств, оценка и размещение акций по-прежнему вызывают беспокойство
▪️ Совокупный CAPEX энергетических компаний, скорректированный на уровень ВВП, по-прежнему ниже любого другого депрессивного уровня за последние 30 с лишним лет. Более чем на 75% ниже своего предыдущего пика. (см. график)
🔗 Telegram
Наш абсолютно бесплатный курс по фундаментальному и техническому анализу: ссылка
