Европейская валютная система, созданная на основе экономической и политической интеграции стран — членов ЕЭС, достигла по сравнению с общемировой валютной системой значительно более высокого уровня организации валютных отношений.
Удалось:
•ввести новую европейскую расчетную единицу — экю, основанную на корзине валют и обеспеченную 20% валютных резервов стран-участниц;
•определить паритет экю как сумму средневзвешенных отдельных валют, входящих в корзину;
•определить центральный обменный курс каждой валюты по отношению к экю;
•ввести индикатор отклонения обменных курсов валют от их центрального курса;
•ввести согласованное изменение центральных курсов: за 1979-1995 гг. центральные курсы менялись 17 раз;
•обеспечить сближение показателей экономического развития внутри ЕЭС.
Не удалось:
•создать Европейский валютный фонд;
•убедить центральные банки стран-участниц рассматривать введенный индикатор отклонения обменных курсов как методологическую основу внутренней экономической политики государств;
•придать валютным интервенциям то значение, на которое они были рассчитаны;
•использовать введенные на основе экю кредитные инструменты в сколько-нибудь значительных масштабах.
Таким образом, современная валютная система основана на многовалютном стандарте и плавающих валютных курсах. Это имеет ряд несомненных достоинств:
1.Гибкость многовалютной системы с плавающими курсами хорошо удовлетворяет требованиям растущей сложности и взаимосвязанности мировой экономической системы. Согласование курсов валют берет на себя лучший из придуманных человечеством механизмов - рынок.
2.На базе этой системы вырос современный глобальный валютный рынок, адекватный идущим процессам экономической и финансовой глобализации.
3.Отдельные страны получили возможность вырабатывать гибкую валютную политику и использовать валютный курс как один из важнейших инструментов экономической политики.
Весь период наблюдения за динамикой доллара и евро показывает, что значительные колебания их обменного соотношения вряд ли устранимы. Валютный рынок по прежнему рассматривает евро в качестве потенциально перспективной валюты.
Будущее покажет, насколько введение евро отразится в противоборстве США, Западной Европы и Японии на мировых финансовых рынках. Появление евро создало новые прецеденты. Впервые в истории большая группа независимых стран добровольно согласилась отказаться от национальных валют, объединить свои валютные суверенитеты и создать валюту континентального размера. Евро создает альтернативу доллару в его ролях расчетной единицы, резервной валюты и валюты, используемой для поддержания курса. Переход к новым условиям требует решительного пересмотра валютных отношений в мировом банковском деле, в международных резервах и на рынках капитала с постоянным эффектом для системы текущих счетов и торговых балансов.
Накопление международной задолженности сегодня сделало невозможной зависимость от доллара как единственной и главной валюты мира.
Введение евро сразу же делает его предпочтительной валютой для большого числа стран, связанных с Европой торговлей и финансами.
Какой же представляется новая международная валютная система? В ней, видимо, будут господствовать три главные валюты — доллар, евро и иена, соотношение же доллара и евро станет самой важной ценой в мире.
На долю США и ЕС вместе приходится от 50 до 60% мирового производства, а с учетом Японии эти три региона составляют почти 70% мирового ВВП. Вполне возможно, что расширение валютного союза в Европе подтолкнет к возникновению азиатского валютного блока во главе с Японией, Китаем или членами АСЕАН (ASEAN —Association of South-East Asia Nations, Ассоциация государств Юго-Восточной Азии).
Однако следует отметить две исключительно слабые стороны евро по сравнению с его великими предшественниками. Во-первых, евро начинает как чистая валюта, не связанная с золотом. Во-вторых, евро создан не каким-то одним сильным центральным государством. Эти слабые стороны могли бы оказаться смертельными, если бы не два урав¬новешивающих фактора: большой золотой запас Европы и европейская политическая интеграция.
Члены ЕВС получили не только валюту одного уровня с долларом и право разделить международный авторитет, но и большее влияние в управлении международной валютной системой. Остальной мир наряду с долларом получил альтернативный актив для пользования международными резервами, а также новую и стабильную валюту, кото¬рую можно использовать как стержень для стабильных обменных ста¬вок и валютного обращения.
Континент с единой валютой, введение которой значительно облегчает торговлю и инвестирование, для США открывает путь к необходимому им освобождению от ослабляющего их, в конечном счете, чрезмерного использования доллара как международной валюты. Кроме того, США приобрели сильного партнера в Европе с равной заинтересованностью в создании международной валютной системы, подходящей для XXI века.
Литература: Буторина О.В. Международные валюты: интеграция и конкуренция. М. : Деловая литература, 2003.
