С состоянием в 104 миллиарда долларов США (по состоянию на 4 ноября) Уоррен Баффет, возможно, является одним из величайших инвесторов всех времен.
С 1995 года его компания Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.A) (NYSE:BRK.B) принесла инвесторам замечательную среднегодовую прибыль в размере 20% (средний доход S&P 500 составил всего 10,2%). И хотя ему уже 91 год, он не показывает никаких признаков замедления темпов роста.
Еще более примечательно то, что на протяжении многих лет он придерживается некоторых принципов инвестирования, когда ищет компании, в которые можно вложить деньги. Он ищет компании с сильным рвом, конкурентными преимуществами, большим запасом прочности и дружелюбным к акционерам руководством. Кроме того, он держит свои компании в течение длительного времени.
Мы не все мини-Баффетты, но мы можем учиться на его примере, использовать преимущества компаний, в которые он инвестирует, и рассмотреть их для наших собственных портфелей. Три сотрудника Motley Fool проанализировали его портфель и выбрали три акции Баффета для инвестирования в течение ноября. Вот почему они рекомендуют Moody's (NYSE:MCO), SPDR S&P 500 Trust ETF (NYSEMKT:SPY) и саму Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.A)(NYSE:BRK.B).
Суперзвезда рейтингов с огромным рвом
Эрик Волкман (корпорация Moody's): В портфеле акций Berkshire есть много акций, которые постоянно появляются в заголовках газет - привет, Apple и Bank of America! Одна из них - Moody's Corporation - немного "спящая". И как многие хорошие "спящие" акции, Moody's обладает большим потенциалом для инвесторов любого уровня.
Одним из принципов инвестирования, в который твердо верит Баффет, является принцип "рва". Он предпочитает компании, работающие в сфере бизнеса с высокими барьерами для входа. Moody's соответствует этому принципу, поскольку является одним из трех крупнейших рейтинговых агентств (наряду с S&P Global, Standard & Poor's Global Ratings и Fitch Ratings).
Кредитно-рейтинговые агентства оценивают инвестиционную пригодность корпоративных и государственных долговых инструментов, таких как облигации. Эти рейтинги имеют решающее значение для инвесторов, особенно потому, что многие учреждения покупают долговые обязательства только с определенным порогом рейтинга.
Хорошо быть одним из трех королей. Процентные ставки находятся вблизи исторических минимумов (по крайней мере, в настоящее время), что означает увеличение объемов заимствований, поскольку долг относительно дешев.
Соедините это с лишениями, вызванными вспышкой коронавируса, и вы получите гораздо больше компаний, желающих занять деньги. Согласно исследованию компании Deloitte, в 2020 году общий корпоративный долг вырос на 9% в годовом исчислении. В конце этого года общий объем заимствований нефинансовых предприятий в нашей стране составил примерно 17,7 триллиона долларов. Это создает большой бизнес для специалистов по рейтингам.
Moody's, как обычно, хорошо справляется с этой задачей. Только за третий квартал Moody's Investors Service (MIS) - основное рейтинговое подразделение компании - получило 925 миллионов долларов, что на 12% больше, чем в прошлом году.
Процентные ставки не будут оставаться на одном уровне вечно, особенно если учесть, что инфляция вновь заявляет о себе. Но даже если ставки вырастут, они все равно останутся низкими в историческом плане, и компании продолжат занимать деньги.
Кроме того, оценка корпоративных кредитов - не единственное направление деятельности Moody's. Второй компонент ее деятельности, подразделение бизнес-аналитики Moody's Analytics, также растет обнадеживающими темпами. В третьем квартале доход этого подразделения вырос на 13% до 601 миллиона долларов. За пять лет эта цифра почти удвоилась; для сравнения, доход MIS вырос "всего" на 51%.
Moody's - одна из тех мощных компаний, у которой скромные расходы по сравнению с доходами. В третьем квартале чистая прибыль составила $474 млн при выручке в $1,53 млрд. Это не было случайностью - если мы посмотрим на предыдущие четыре финансовых года компании, то чистая маржа была такой же здоровой, варьируясь от 24% до 33%.
Наконец, для инвесторов в доход, Moody's также регулярно платит своим акционерам. Ее выплаты не относятся к высокодоходным дивидендам - всего 0,6%, но они стабильны и надежны - компания выплачивает их каждый квартал и, как правило (и щедро), повышает их каждый год.
Является ли это вершиной оборонительных инвестиций?
Чак Салетта: (Berkshire Hathaway) Будучи генеральным директором Berkshire Hathaway, Уоррен Баффет построил мини-экономику. Производство и транспортировка энергии, транспортировка товаров и услуг, продукты питания, одежда, жилье, страхование и многое другое - все это завернуто в единый корпоративный конгломерат.
Как будто этого недостаточно, компанию регулярно критикуют за то, что у нее слишком много наличности, что может быть неприятно в условиях инфляции, но замечательно, когда экономика терпит бедствие.
Большинство из этих достаточно обороноспособных операционных предприятий являются дочерними компаниями Berkshire Hathaway, что означает, что долю в них можно приобрести, только купив материнскую компанию. А вся эта наличность? Ну, они продолжают накапливаться, потому что эти дочерние компании продолжают генерировать все больше и больше. Может ли слишком много наличности стать проблемой? Безусловно, но лучше иметь такую проблему, чем противоположную.
Если этого недостаточно, инвесторы могут приобрести акции Berkshire Hathaway по цене, чуть превышающей 19-кратную ожидаемую прибыль компании. Это немного дешевле, чем общая оценка S&P 500, превышающая 21, что делает компанию относительно выгодной сделкой, несмотря на ее невероятно сильное финансовое положение.
Конечно, при такой оборонительной позиции от Berkshire Hathaway не ожидают невероятного роста за счет ее деятельности. Однако помните, что наряду с операционной деятельностью компании, покупая акции Berkshire Hathaway, вы также получаете услуги Уоррена Баффета и его преемников по подбору акций. С таким полным пакетом услуг, что еще может не понравиться?
Любимые инвестиции Баффетта
Барбара Эйснер Байер (SPDR S&P 500 Trust ETF): Невозможно спорить с тем, что Оракул из Омахи был одним из величайших в мире специалистов по подбору акций всех времен.
Но даже обладая таким огромным талантом, он не рекомендует большинству людей инвестировать в отдельные акции. Вместо этого он снова и снова повторяет, что лучшими инвестициями для индивидуальных инвесторов являются индексные фонды или биржевые фонды (ETF), которые отслеживают индекс S&P 500.
Еще в 2013 году Баффетт писал в своем ежегодном письме акционерам: "Цель непрофессионала не должна заключаться в том, чтобы выбрать победителей - ни он, ни его "помощники" не могут этого сделать, - а скорее в том, чтобы владеть перекрестком предприятий, которые в совокупности обязательно будут работать хорошо".
Недорогой индексный фонд S&P 500 достигнет этой цели". И совсем недавно, на ежегодном собрании 2021 года, Баффетт сказал: "Это отличный аргумент в пользу индексных фондов. Если бы у вас была просто диверсифицированная группа акций, американских акций, это было бы моим предпочтением, но для хранения в течение 30 лет".
Так что же представляет собой этот инвестиционный инструмент, о котором так восторженно отзывается г-н Б.? Как следует из названия, индексный фонд отслеживает определенный индекс и доступен в различных инвестиционных классах (малые, средние, крупные), секторах (от здравоохранения до криптовалют), а также на внутреннем и международном рынках. ETF торгуются как акции, их можно покупать и продавать в любое время.
Но Баффет предпочитает индекс S&P 500, поскольку он включает 500 крупнейших американских компаний и обеспечивает инвесторам среднегодовую доходность в размере 10% в долгосрочной перспективе. Приобретая этот тип индексного фонда, вы получаете мгновенную диверсификацию и возможность инвестировать, не обращая внимания на то, что происходит каждый день на фондовом рынке.
По состоянию на август 2021 года в портфеле Berkshire Hathaway у него было два индексных фонда: SPDR S&P 500 Trust ETF (NYSEMKT:SPY) и Vanguard S&P 500 ETF (NYSEMKT:VOO).
Насколько сильно Баффет верит в индексные фонды? Когда его не станет, он хочет, чтобы наследство его жены было на 90% вложено в индексный фонд S&P (а остальные 10% - в казначейские векселя).
Если вы хотите инвестировать, как Баффет, следуйте его совету. Купите индексный фонд S&P и держите его в долгосрочной перспективе. Это лучший и наиболее последовательный способ инвестирования, который он рекомендовал на протяжении многих лет, и он легко может стать вашим.
