Moderna (MRNA) отчиталась за 3 кв. 2021 г. (3q21) в четверг до открытия рынков. Выручка за квартал составила $4,97 млрд, что на 14% выше, чем во 2q21. GAAP чистая прибыль $3,33 млрд против $2,78 млрд во 2q21. Чистая прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом потенциального размытия (diluted EPS) $7,07 в сравнении с убытком 59 центов годом ранее. Консенсус-прогноз аналитиков: выручка $6,2 млрд и diluted EPS $9,05.
За 9 мес. 2021 г. выручка достигла $11,26 млрд, годом ранее - $232 млн. Diluted EPS $17 по сравнению с убытком $1,26 за 9 мес. 2020 г. Денежные средства и эквиваленты и краткосрочные инвестиции составили на конец квартала $8,9 млрд. Долга нет.
Для отчётности в качестве выручки были признаны продажи 208 млн доз вакцины от COVID-19*, из них 73 млн доз ($1,2 млрд) проданы правительству США. В предшествующем квартале Moderna отразила продажи 199 млн доз, в том числе 126 млн доз для правительства США. Себестоимость продаж в 3q21 составила 15% против 18% во 2q21. R&D расходы $521 млн за квартал по сравнению с $344 млн в 3q20.
Прогноз. Компания сократила прогноз производства вакцины до 700-800 млн доз, по итогам 2q21 прогноз был 800 млн - 1 млрд доз. Moderna ссылается на проблемы в цепочке поставок и логистике, в основном, в части экспортных поставок. Компания полагает, что часть доз, предназначенных к поставке в 4q21 сдвинется в 2022 г. Прогноз по годовой выручке снижен с $20 млрд до диапазона $15 млрд - $18 млрд. В 2022 г. компания прогнозирует выручку от $17 млрд до $22 млрд.
Исследования и разработки (R&D)*. В течение квартала Moderna получила одобрение FDA, EMA и регулятора Швейцарии на использование 50-мг бустера вакцины от COVID-19. Данные фазы 2/3 клинических исследований (КИ) mRNA-1273 для детей от 6 до 12 лет показали 100% эффективность в течение 2 недель после первой 50-мг дозы вакцины. Одобрение FDA не ожидается ранее января 2022 г.
Первые участники КИ фазы 3 вакцины от цитомегаловируса* (mRNA-1647) получили первую дозу. Фаза 2/3 КИ вакцины от респираторно-синцитиального вируса* (mRNA-1345), как ожидается, начнется в 2021 г., участниками станут 34 тыс. взрослых. Требуется разрешение регулятора. Завершен набор участников фазы 2 КИ персонализированной вакцины от меланомы (mRNA-4157) в сочетании с pembrolizumab. Данные ожидаются в 4Q22.
Акции Moderna обвалились на 18% после публикации отчёта. В пятницу акции Moderna упали ещё на 17% до $237 в связи с сообщением Pfizer о 89% эффективности ее лекарства от коронавируса. В течение дня в пятницу падение достигало 26%, а акции торговались ниже $211 за шт. Итого после 3 ноября акции Moderna потеряли уже 31,5%. Но с начала года акции выросли в 2,3 раза.
Комментарии. После выхода отчёта за 2q21, когда цена акции превысила $400, мы писали, что акции Moderna переоценены, и покупать их не следует. Капитализация Moderna тогда достигла $200 млрд на фоне притока денег индексных фондов. Сейчас капитализация упала ниже $100 млрд. Текущая оценка fwd P/S 6 (прогноз), fwd P/E 9. Текущий P/E 14,5. На наш взгляд, акции Moderna можно докупать ниже $200. Если у вас нет акций Moderna, то вы можете покупать их на текущих уровнях, но не более чем на 1% портфеля**. Потенциально разработки компании могут стать мега-блокбастерами, такие как вакцина от СПИДа или рака.
Акции Moderna (MRNA) занимают 3 позицию в iShares Nasdaq Biotechnology ETF (IBB), бумаги которого входят в состав портфеля SUVE CM.
За время, прошедшее с нашей первой публикации состава портфеля SUVE CM в середине сентября 2020, бумаги IBB выросли на 15% без учёта дивидендов.
Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.
ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.
Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM.
Твиттер: @cmsuve.
Блог на Smart-Lab.
Список всех обзоров квартальных отчётов за 3q21 по компаниям, акции которых входят в наш портфель, см. по ссылке.
См. также: аналитический обзор отчёта Gilead Sciences за 3q21.
#IBB #ETF #MRNA #Moderna #nasdaq #биотехнологии #вакцина #акции роста #долгосрочные инвестиции #ежеквартальный отчет
*Пост не содержит никакие рекомендации по лечению какого-либо заболевания. Обращайтесь к специалистам.
**Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
