Всем доброго дня!
Фондовые рынки продолжают рост, индекс S&P 500 обновил свой исторический максимум, а отечественные индексы снова приблизились к своим максимальным уровням за год. Рубль продолжает свое укрепление, мощный импульс которому дал ЦБ РФ в прошлую пятницу. Страна уходит на карантин, а фондовые индексы продолжают свой рост. Компания TESLA достигла капитализации в 1 трлн. долларов США, после получения заказа на 4 млрд. долларов от компании заказа на $4 млрд от Hertz, капитализация которого $1.36 млрд и который станет банкротом, если оплатит заказ. Кстати, это первая компания в мире имеющая «мусорный» рейтинг, но достигшая такой капитализации. Во всем мире продолжается «пир во время чумы», а здравый смысл происходящего уже давно потерян…
Долговой рынок – Доходность 10-летних облигаций США подобралась к отметке в 1.7%, но пока никак не может продолжить свой рост. Остаются хорошие шансы, что рост доходностей продолжится и дальше, причем не исключено обновление годовых максимумов.
Текущее снижение цен на облигации происходит перед началом сворачивания монетарных стимулов от ФРС США. Уже с декабря ФРС будет уменьшать объем своих ежемесячных покупок на 15-20 млрд. долларов США. Инфляция – еще один триггер для роста доходностей, причем уже некоторые члены ФРС начинают опасаться «не временного» характера самой инфляции.
На российском долговом рынке, после резкого увеличения ставки ЦБ РФ, рост доходности длинных ОФЗ превысил двухлетние максимумы. ЦБ РФ пообещал еще раз увеличить ставку в декабре, возможно до 8.5%. Долговой рынок не был готов к такой агрессии со стороны ЦБ РФ, поэтому доходности по облигациям, особенно длинным, заметно выросли. Стоит обратить внимание, что доходность 2-х летних облигаций стала выше 10-и летних, это впервые произошло вчера. Если подобная тенденция продолжится, то это будет сигнализировать рынку, что экономике грозит рецессия. Цикл ужесточения монетарной политики ЦБ РФ, видимо, подходит к своему завершению, и есть неплохие шансы прийти к этому в конце этого года. Если не произойдет никакой катастрофы на рынках или в политической жизни, то цены на облигации закончат свое снижение в ближайшем будущем.
Я остаюсь при своем мнении, что вложения в облигации с прицелом на 3-5 лет в текущей ситуации, будут верным решением, причем, гораздо лучшим, чем покупка акций. Текущая доходность около 8% по 10-и летним облигациям является хорошей альтернативой дивидендной доходности по акциям, которая сейчас высокая, но такой будет не всегда. Монетарная политика ЦБ РФ в результате приведет к снижению прибыли российских компаний и банков, уменьшению покупательной способности населения, увеличению затрат на обслуживание долга и снижению дивидендов в будущем году. Как раз вложения в долговые инструменты будут ежедневно генерировать процентный доход, а спрос на облигации после окончания ужесточения ДКП, поможет росту стоимости самих облигаций. 1% роста доходности по 10-и летней облигации – это примерно 10% снижения стоимости самой облигации. Другими словами, если через год доходность облигаций снизится на 1%, то с учетом купона полученного за это время доходность вложений составит около 17% годовых, что гораздо выше дивидендных доходностей по «голубым фишкам».
Валютный рынок – EURUSD – после тройной попытки уйти выше 200-т дневной скользящей средней линии на 4Н, на уровне 1.1665, котировки этой валютной пары закономерно начали снижение. «Не забиваешь ты – забивают тебе». Это правило футбола отлично работает и на рынке. Я в своих обзорах неоднократно отмечал важность уровня 1.1665, который являлся ключевым сопротивлением для дальнейшего роста EURUSD, что и подтвердилось. Нисходящий тренд по этой валютной паре остается в силе, пока котировки по этой валютной паре находятся ниже уровня 1.1816, где проходит 200-т дневная скользящая средняя линия на DAILY, Полагаю, что большее внимание на сегодня стоит уделить уровням поддержки в EURUSD.
Что касается индекса DXY (курс доллара относительно шести ведущих валют), то, основная поддержка расположена около уровня 93,35, где проходит 55-и дневная скользящая средняя линия на DAILY, а целью потенциального роста является отметка 94.20. Скорее всего, после окончания текущей коррекции продолжится восходящее движение по этому индексу. Пока важные уровни поддержки не были пробиты, поэтому остаются хорошие шансы на продолжение роста.
DXY – отличный индикатор отношения инвесторов к риску, чем выше значение этого индекса, тем меньше желание рисковать у инвесторов, и наоборот.
Торговый диапазон по EURUSD на сегодня (1,1546 - 1,1577) – (1,1620 – 1,1651) (цены спот рынка и они отличаются от цены фьючерсов).
Валютный рынок – USDRUB – На этой неделе заканчиваются продажи экспортной выручки и уплаты налогов. Видимо, именно на этой неделе мы увидим локальный финал укрепления рубля. ЦБ РФ дал мощный импульс к укреплению рубля, при этом идет постоянное увеличение объема валютных интервенций с его стороны. Текущее укрепление национальной валюты никак не отражается на ценах, да и не может это сделать быстро. Проблема в том, что мало кто верит в устойчивый характер укрепления рубля, так как накопленная инфляция, рано или поздно скажется на валюте и тогда можно будет увидеть очередной скачек курса. Видимо до конца года больших потрясений не ожидается, так как высокие цены на экспортные товары уже обеспечили на 3-6 месяцев вперед хорошую валютную выручку. Но, стоит держать ухо востро!
Торговый диапазон по USDRUB на сегодня (69,25 - 69,50) – (69,75 – 70,00) (цены спот рынка и они отличаются от цены фьючерсов).
РТС и ММВБ – Отечественные фондовые рынки продолжают свой рост, игнорирую любой негатив. Приходится много читать и слышать, что при ужесточении монетарной политики от ФРС, фондовые рынки могут попасть под давление. Причем, речь не идет пока о поднятии ставки! Только ожидается начало сворачивания монетарных стимулов! В России, мегарегулятор уже увеличил учетную ставку с 4.25% до 7.5% и грозится еще поднять в декабре. Что происходит с фондовым рынком? – Акции продолжают свой рост. Есть в этом логика? – Я ее не вижу.
Да, за 2021 год дивиденды будут высокие у российских компаний, тут спорить не о чем. Но, увеличение учетной ставки от ЦБ РФ неминуемо отразится на доходах компаний уже в 2022 году, стоимость заимствований вырастет, обслуживание долга станет выше, а дивиденды ниже. Я реально не очень понимаю людей, которые вкладываются в акции по текущим ценам или которые уверены, что первые «выскочат» из них, если начнется на рынке «шухер». Уверяю. Что не успеете выскочить, и всему виной будет психология.
Покупать нужно, когда цена снижается, а продавать, когда растет. Делая наоборот, вы просто создаете себе проблемы в будущем.
Торговый диапазон цен на фьючерс (RTS-12.21) индекса РТС на сегодня (188600 - 190150) – (193000 – 194400), на фьючерс (MIX-12.21) индекса ММВБ на сегодня (423300 - 425900) – (430850 – 433400).
НЕФТЬ - Вчера была попытка достигнуть очередного максимума по нефти на уровне 87, но эта попытка не увенчалась успехом. Сегодня в 23-30 выйдут данные от API по запасам нефти. Тренд по нефти остается растущим, видимо, до конца месяца и экспирации текущего контракта.
Появляются сообщения, что текущий спрос на нефть растет слишком быстро, из-за проблем на газовом рынке и опасений холодной зимы. Что страны нефтепроизводители не успевают нарастить добычи, и что дефицит сохранится дольше, чем рассчитывали. Это все правильно, если спрос сохранится! Уже было не раз, когда высокие цены на бензин существенно влияли на спрос, особенно в развивающихся странах, после чего цены резко падали. В США цены тоже растут, что вызывает беспокойство администрацией в Белом Доме.
Я скептически смотрю на текущий рост, поэтому остаюсь в короткой позиции, но страхуюсь продажей опционов PUT. Кстати, продажа опционов каждую неделю приносит 1-1.5 доллара прибыли.
Торговый диапазон цен на нефть по BR-11.21 на сегодня (84,15 – 85,00) – (86,70 – 87,50), по CFD WTI (81,90 –82,60) – (83,75 – 84,50)
Природный газ – Газ вчера «слетел с катушек» и очень сильно вырос в стоимости. Я ожидал, что будет рост, но не ожидал такого сильного. Видимо, после экспирации все несколько успокоится.
Сегодня 6-й день продолжения роста, что уже много. После вчерашнего мощного ралли, цены должны уйти в проторговку, чтобы снять дивергенции. Я полагаю, что стоит ожидать коррекцию по ценам вниз, вот только до конца не понятно, с какого уровня. Может с текущего, а может после повторения прошлого максимума.
Торговый диапазон цен на природный газ по фьючерсу NG-11.21 на сегодня (5,55 - 5,85) – (6,40 – 6,70)
Драгметаллы– Тут определенно что-то сказать сложно, но я ожидаю ценового отката вниз (по золоту 25-40 долларов, а по серебру в пределах 1 доллара от текущих цен), перед новой сильной волной роста.
Я остаюсь при своем мнении, что золото и серебро будут торговаться на более высоких уровнях в ближайшие месяцы. Ну а пока придется искать новые точки входа в длинную позицию.
Торговый диапазон по золоту (1785 – 1796) – (1814 – 1820), по серебру (24,04 - 24,16) – (24,48 – 24,69) и по платине (1022 – 1038) – (1063 – 1072) (цены спот рынка и они отличаются от цены фьючерсов).
Ссылки на статьи и другие материалы расположены по тексту этой статьи и выделены синим цветом. Обзоры я публикую утром на ТК "Венчурные Инвестиции" , а до 11-00 делаю коррективы или дополняю материалы ссылками и картинками.
Друзья, спасибо за поддержку канала, Ваше внимание и комментарии. Я всегда рад ответить на Ваши вопросы в комментариях или пожелания!
Дзен-канал "Венчурные инвестиции"
Телеграмм-канал "Венчурные инвестиции"
