Snap Inc. (SNAP) отчиталась за 3 кв. 2021 г. (3q21). Выручка взлетела на 57,3% до $1,07 млрд. Скорректированная чистая прибыль в расчете на 1 акцию с учетом возможного размытия (non-GAAP diluted EPS) составила 17 центов против 1 цента в 3q20. Аналитики в среднем ожидали выручку $1,1 млрд и diluted EPS 8 центов. Скорректированная (adjusted) EBITDA $174,2 млн против $56,4 млн в 3q20. Число ежедневно активных пользователей (DAU) выросло на 23% до 306 млн (во 2q21). Тогда как аналитики прогнозировали 302 млн.
По итогам 2q21 Snap прогнозировала выручку в диапазоне $1,07 млрд - $1,085 млрд. Таким образом, фактические результаты оказались у нижней границы диапазона. Snap предупредила инвесторов о негативном влиянии новой политики Apple iOS в части конфиденциальности пользователей. Это затрудняет сбор статистики для определения эффективности рекламной кампании. Об этом ранее уже заявляла Facebook. Также на результаты Snap в отчетном квартале негативно повлияли глобальные перебои в цепочке поставок. В условиях, когда рекламодатели не могут удовлетворить спрос, они не нуждаются в дополнительной рекламе.
В Северной Америке число DAU выросло на 7% г/г до 96 млн, в Европе – на 11% до 80 млн. Основной рост DAU за пределами США и Европы, 130 млн и +49% г/г. Средняя выручка в расчете на 1 пользователя (ARPU) выросла на 28% и составила $3,49. При этом в Северной Америке ARPU подскочила на 49% до $8,2. В Европе ARPU $1,92 или +34% г/г. В остальных странах мира ARPU $0,98 или +3% г/г.
За 9 мес. 2021 г. выручка взлетела на 76,7% и составила $2,82 млрд. Adjusted EBITDA достигла $290 млн по сравнению с убытком $120,4 млн годом ранее. Diluted EPS $0,27 против убытка 16 центов за 9 мес. 2020 г. Свободный денежный поток (FCF) $62 млн в сравнении с -$156,5 млн годом ранее.
В 4q21 Snap прогнозирует выручку в диапазоне $1,165 млрд - $1,205 млрд. Аналитики ожидали в среднем $1,36 млрд. Snap прогнозирует adjusted EBITDA $135 млн - $175 млн.
По итогам основной торговой сессии акции Snap рухнули на 26,6% до $55 за шт. Вслед за ними упали акции всех компаний, которые основную выручку получают от интернет-рекламы. Facebook -5%, Twitter -4,83%, Alphabet (GOOGL) -3%, Pinterest -5,4%.
Оценка. Даже с учетом падения Snap торгуется по мультипликатору P/S 23. Пока это выглядит дорого. Тем не менее, акции Snap можно покупать на долгосрочную перспективу, но не больше чем на 1% портфеля*.
Комментарии. Ранее мы не раз писали, что в целом назрела коррекция на рынке акций. Сворачивание монетарных стимулов, даже ужесточение ДКП и проблемы в цепочках поставок, вызванные вспышками коронавируса, могут спровоцировать такую коррекцию. Что касается политики Apple, то Facebook об этом говорит уже более года. Кроме того и в предыдущие годы Apple усложняла жизнь социальным медиа. Тем не менее компании не сидят сложа руки и ищут пути обхода таких ограничений. Мы не считаем, что политика Apple способна оказать долгосрочное влияние на инвестиционный кейс таких компаний как Facebook и Google.
Акции Facebook (FB) и Alphabet (GOOGL) входят в состав портфеля SUVE CM.
За время, прошедшее с нашей первой публикации состава портфеля SUVE CM в середине сентября 2020, акции Facebook и Alphabet (GOOGL) выросли на 28,5% и 89,6%, соответственно.
Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.
ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.
Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM.
Твиттер: @cmsuve.
Блог на Smart-Lab.
Список всех обзоров квартальных отчётов за 3q21 по компаниям, акции которых входят в наш портфель, см. по ссылке.
#snapchat #snap #facebook #alphabet inc #google #акции роста #долгосрочные инвестиции #фондовая биржа #интернет реклама #инвестиции в акции
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.