В прошлом году SEC обратилась в Библиотеку Конгресса с просьбой изучить весь спектр поведения инвесторов, чтобы составить полноценный список способов, которыми инвесторы обычно лажают. Удивительно, но доказательства были четкими в отношении девяти конкретных практик.
Здравствуйте, благодарные читатели!
После многих десятилетий исследований в области общественного здравоохранения американцы знают верные способы, которыми они могут подорвать свое здоровье. Углекислый газ. Много фастфуда. Быть лежебокой. И, конечно, всегда нервничать.
Но, вот как легко уничтожить свои сбережения? Что ж, по последним данным Библиотеки Конгресса, вот 7 наиболее распространенных ошибок инвестирования:
1. Слишком много торговать
У активных трейдеров доходность ниже, чем на рынке. Брэйд М. Барбер и Терренс Один обнаружили, что из 66 465 счетов у крупного брокера в период с 1991 по 1996 год, те, которые торговали больше всего (48 или более раз в год), получали годовую прибыль на 6,5% меньше рынка.
Авторы также отмечают, что излишняя самоуверенность приводит к активной торговле.
2. Отчаянно пытаться преодолеть потери
Исследователи назвали это эффектом диспозиции, заявив, что инвесторы, не склонные к убыткам, продают высокоэффективные позиции и держатся за неудачные идеи, чем на самом деле добиваются обратного.
Это отличается от дисциплинированного перебалансирования, при котором инвесторы покупают и продают (независимо от результатов), чтобы вернуться к заранее определенному распределению активов.
Скорее, говорят авторы, это отражает тенденцию инвесторов, не склонных к потерям, - даже если они являются долгосрочными инвесторами - часто проверять свои портфели.
3. Не уделять внимания комиссиям
Возможно, это единственная мудрость, которая приходит к инвесторам, которые бегут из взаимных фондов, отчасти из-за их высоких сборов.
4. Слишком много вкладывать в то, что знакомо
Люди, как правило, предпочитают инвестировать в то, что знают, слышали, модно, несмотря на широко распространенные свидетельства роста риска волатильности и усугубления "все яйца в одной корзине" ситуации.
Тенденция хранить сбережения преимущественно в разрекламированных акциях является еще одним примером предвзятого отношения.
5. Участвовать в маниях и паниках
"За последние 10 лет, - пишут авторы доклада Библиотеки Конгресса, - два случая мании, за которыми последовала паника, серьезно навредили инвесторам: лопнувший пузырь доткомов в 2000-м и жилищный кризис.
... Диверсифицированный портфель, включавший ценные бумаги с фиксированным доходом, смягчил бы влияние этих кризисов".
6. Инвестировать в импульс
"Инвестирование в импульс, при котором инвестор покупает ценные бумаги с недавней высокой доходностью и продает ценные бумаги с низкой недавней доходностью, является проявлением стадного поведения и магического мышления", - говорят Ильдико Мохакси и Хайди Лефер.
По сути, краткосрочный импульс приводит к долгосрочным разворотам, когда цены на акции превышают их внутреннюю стоимость.
7. Диверсифицировать без понимания
Даже инвесторы, которые понимают, что им следует диверсифицировать, могут склоняться к чрезмерному упрощению.
Профессора Шломо Бенарци и Ричард Х. Талер, специализирующиеся на поведенческих финансах, обнаружили, что инвесторы с установленным планом взносов, как правило, делят все свои активы поровну между предлагаемыми инвестиционными вариантами.
Таким образом, инвестор, у которого было два варианта – скажем, акции и облигации, – как правило, делал разделение 50/50, а другой рассматривая три – скажем, акции США, облигации и международные акции – как правило, делил 33/33/33.
Трудно поверить, что люди думают, что инвестирование - это так сложно. Ответственный и прибыльный подход к инвестированию основан на исследованиях, проницательности и здравом смысле, а не на догадках, страхе или бесцельной жадности. Обсудим?👇
