По мере того, как все сильнее обозначается глобальный инфляционный тренд, во многом спровоцированный агрессивной политикой накачки американской экономики и социальной сферы деньгами со стороны ФРС, тот же западный капитал начинает искать для себя новые точки приложения, включая эффективные финансовые инструменты, в которые можно было бы вложиться. Как сообщают аналитики авторитетного делового агентства Bloomberg специалисты в настоящий момент фиксируют растущий интерес капитала именно к российским ценным бумагам, акциям и облигациям. Во многом это конечно же также и отражение тренда на энергетическом рынке, где котировки газа и нефти бьют все рекорды – конечно за выходные цена с фантастических отметок в почти 2 тысячи долларов опустилась почти в два раза. Но и сейчас на споте цена поставки составляет порядка 995 долларов за тысячу кубометров газа, что в разы больше чем цены на долгосрочных контрактах «Газпрома» со своими европейскими поставщиками (напомню, что многие страны Восточной Европы и Турция получает газ по ценам в коридоре от 200 до 300 долларов за тысячу «кубов»).
Дорожающие на этом фоне фондовые активы российских энергетиков конечно же являются довольно привлекательным объектом для вложений. Тем не менее, есть также и другие макроэкономические факторы, которые способствуют росту привлекательности российских активов. В первую очередь это конечно же здоровое состояние отечественных финансов – у России системно крайне низкая долговая нагрузка – по состоянию на текущий период он составляет консолидировано всего порядка 17,7% от номинального объема ВВП. Это ничто по сравнению с крупными мировыми экономиками, где уровень закредитованности порой может достигать уровней близких к 100% или даже выше от объема ВВП.
С одной стороны, адепты теорий «социального государства» на это возражают в духе классического кейнсианства, указывая на тот факт, что высокие долги способствуют наращиванию социальных расходов и росту потребления. Однако и опыт западных стран, и опыт ресурсодобывающих государств (типа Венесуэлы, да и целого ряда стран поменьше, например, Ливана) показывает, что бездумные траты на потребление, фактические дотирование импорта при отсутствии собственной промышленности приводят к тому, что валюта просто «вымывается» из страны, растет отрицательное сальдо торгового баланса. Итог печален – и российские власти в этом плане ведут себя предельно аккуратно и осторожно, что и оценили иностранные инвесторы.
Важно отметить при этом, что какова бы ни была риторика политических кругов Запада, но бьющие все рекорды прогнозы по прибыльности российских компаний (а Bloomberg оценивает ее приблизительно в 14%, и это на фоне падения аналогичных показателей минуса по многим регионам мира), делает выгодным вложения в ценные бумаги безальтернативным. Что и делают крупные американские инвестфонды типа Wells Fargo.
