C пограничными рынками инвестиционному сообществу еще предстоит более близкое знакомство. Страны с указанными рынками расположены по всему миру - в Азии, на Ближнем Востоке, в Восточной Европе, Центральной и Южной Америке, в Африке. Однако их доля в глобальном рынке капиталов ещекрайне мала - менее 1%.
Чем могут быть интересны пограничные рынки? В первую очередь у экономик пограничных рынков имеется потенциал для роста в будущем. Страны с формирующимся рынком привлекают инвесторов, поскольку они предлагают высокую норму прибыли по сравнению со зрелыми рынками и дают инвесторам возможность диверсифицировать риск.
У инвесторов есть возможность «участвовать» в общих перспективах страны или искать возможности путем выявления активов с заниженной стоимостью в конкретных отраслях.
Важные аспекты в отношении пограничных рынков:
- Ключевые характеристики пограничных рынков.
- Какие рынки на текущий момент относятся к пограничным.
- Основные индексы, используемые для анализа.
- Потенциальные риски при инвестировании на пограничных рынках.
Ключевые характеристики пограничных рынков
- Нестабильный или низкий уровень экономического развития: пограничные рынки, как правило, относятся к странам с нестабильными темпами экономического развития
- Нестабильный или низкий уровень жизни: страна не может обеспечить гражданам устойчивого достатка, что измеряется в годовом среднедушевом доходе или реальном ВВП на душу населения
- Политическая и финансовая стабильность: пограничные экономики имеют балл ниже 3 по шкале ограничения исполнительной власти индекса Polity IV — экономисты широко используют его для оценки способности институтов той или иной страны противостоять произволу властей
- Коррупция: индекс восприятия коррупции пограничных экономик, по данным Transparency International, — менее 35 баллов
- Отсутствие надежной нормативно-правовой базы регулирования: правовая защита не может защитить целостность, интересы и этические границы всех участников рынка
- Низкий уровень ликвидности на фондовых рынках: объем инвестиций как правило существенно ниже на пограничных рынках
Ниже представлен текущий список стран с пограничными рынками по данным MSCI:
- Хорватия, Эстония, Литва, Румыния, Сербия, Казахстан
- о. Маврикий, Марокко, Нигерия, Тунис, Кения, Западноафриканский экономический и валютный союз (Бенин, Буркина-Фасо, Гвинея-Бисау, Кот-д’Ивуар, Мали, Нигер, Сенегал, Того)
- Бахрейн, Оман, Иордания
- Вьетнам, Шри-Ланка, Бангладеш
Источник - https://www.msci.com/market-classification
Ключевые индексы, используемые для анализа
Основными индексами, на динамику которых следует обратить внимание при анализе пограничных рынков, являются:
MSCI Frontier Markets Index: представляет компании с крупной и средней капитализацией в 27 странах пограничных рынков. Индекс включает 79 составляющих, что составляет около 85% рыночной капитализации, скорректированной в свободном обращении в каждой стране.
Структура распределения по странам следующая:
S&P Frontier BMI Index – в индекс включена 31 страна, https://www.spglobal.com/spdji/en/indices/equity/sp-frontier-bmi/#data, 19 из которых дублируются с индексом MSCI Frontier Markets Index
FTSE Frontier Index – в индекс включено 30 стран https://www.ftserussell.com/products/indices/frontier, из которых только 17 представлено в составе индекса MSCI Frontier Markets Index
Доходность и риски на пограничных рынках
Как было указано ранее: риск и доходность - ключевые показатели, которые в первую очередь интересуют каждого инвестора при анализе различных рынков.
Ниже представлен анализ по указанным показателям:
- Динамика индекса MSCI Frontier Markets на данный момент находится в боковом движении и не растет за последние годы. Тем не менее в отношении пограничных рынков ожидается дальнейший рост ВВП в связи с постепенным развитием экономик таких стран, что может спровоцировать рост самого индекса и доходностей. При этом Международный валютный фонд (МВФ) прогнозирует, что рост мирового ВВП будет определяться в том числе за счет стран с пограничным рынком, по которым прогнозируется рост около 2.3% в год.
- Риски являются неотъемлемой частью любых инвестиций. Но инвестиции в менее развитые международные рынки (пограничные) сопряжены с дополнительными рисками (из-за отсутствия инфраструктуры и мер защиты, к которым инвесторы привыкли на устойчивых рынках), а именно:
- операционными (ручные процессы, отсутствуют стандартные механизмы, защищающие инвесторов на фондовом рынке)
- регуляторными (например, высокие нормативные барьеры для входа на рынок или выхода из него, валютные ограничения)
- геополитическими
- повышенные транзакционные издержки
3. Возврат на капитал (ROE) пограничных рынков по историческим данным за последние 5 лет составляет около 13.5% согласно исследованию международного банка UBS (ссылка), что выше глобального рынка в целом.
Несмотря на сохраняющиеся повышенные риски, многие пограничные рыночные экономики, (когда-то страдающие от нестабильности, валютных кризисов и долгов) теперь стабилизируются. И становятся более привлекательными ввиду их недооцененности. В последние годы пограничные рынки «выросли», демонстрируя более уверенный экономический рост. Данный факт является интересным для инвесторов с точки зрения диверсификации инвестиций и тактических идей.
Сегодняшней статьей мы заканчиваем разбор регионов. Впереди еще много интересного. Подписывайтесь на канал. Всем пока!!!
#пенсиябаффета
#финансовая грамотность
#инвестиции
#накопления
#экономика
#пассивный доход
#финансовые цели
#финансовая свобода