Коэффициент P/S (Price on sales | цена на выручку) - это фундаментальный коэффициент, который позволяет инвестору понять, за какой период сумма выручки, генерируемая компанией, сравняется с ее капитализацией (стоимостью всех акций).
Коэффициент P/S немного напоминает P/E, однако у них есть существенные различия, о них мы поговорим далее.👇
Таким образом, коэффициент P/S является одним из важнейших фундаментальных показателей, он позволяет рассчитать срок, за который компания может купить саму себя при отсутствии издержек. Важно помнить, что все фундаментальные коэффициенты необходимо использовать вместе, однако об этом я расскажу далее.
Коэффициент P/S и рынок.
Как вы можете увидеть среднерыночное значение P/S по мере роста всего рынка увеличивается ⬆️.
Кроме того, благодаря этому графику, вы можете убедиться, что коэффициент P/S отлично может сигнализировать о переоцененности рынка или же отдельных фирм. Перед кризисом доткомов в 2000 году мультипликатор P/S равнялся более 2, что позволяет сделать вывод о том, что акции и рынок переоценены, когда коэффициент P/S более 2.
Как же интерпретировать коэффициент P/S и какой спецификой он обладает? 🤔
Во-первых, стоит отметить, что коэффициент P/S также как и P/E необходимо рассматривать среди компаний одной отрасли. Во-вторых, исходя из исторических данных среднерыночного P/S (рисунок выше👆🏻), считается, если компания обладает P/S меньше 1, то она недооценена 🟢, если же P/S больше 2, то компания переоценена 🔴, а если же компания обладает P/S от 1 до 2, то данный бизнес имеет справедливую стоимость.
Кроме того, коэффициент P/S обладает рядом существенных плюсов по сравнению с P/E.
1️⃣ Его можно посчитать даже, когда компания не генерирует прибыль. Это особо актуально для новых фирм (стартапов), а также для некоторых активно развивающихся, у которых может быть достаточно высокая выручка, но пока отсутствует прибыль.
2️⃣ Коэффициент P/S показывает результативность фирмы за вычетом издержек (доходы топ менеджмента, операционные издержки и некоторые другие), т.е. вы можете понять сколько денег компания зарабатывает от своих продаж.
Таким образом, коэффициент P/S является важным фундаментальным показателем, позволяющим оценить внутреннюю стоимость фирмы. Он позволяет вам понять, сколько денег 💵 платите вы за единицу выручки.
