Разбираюсь как работают облигации и решил на практике посмотреть, с чем могу столкнуться. Что лучше: облигации или ETF на облигации.
На бюджет 15 500 р набрал 15 облигаций. Выбирал по надежности эмитента, по дате выплат купонов, чтобы выплаты были каждый месяц, взял и ОФЗ и корпоративные, долгосрочные и короткосрочные.
В таблице показал свои облигации с распределением по месяцам. Я это сделал чтобы более плавно следить за доходностью, в целях эксперимента. А не смотреть как портфель пол года падает, а потом одна выплата купонов и я в плюсе — слишком большой период для моего эксперимента.
Тут показана цена по которой я покупал и насколько она упала. Это входит в план, т.к. я собираюсь держать до погашения и мне вернут только наминам по 1000 руб за облигацию.
Еще есть интерес: смогу ли я получить доходность выше, чем у ETF облигаций. Взял ETF на еврооблигации и на обычные и TIPS с хеджем. По 2000 р. каждый. Сумма не важна, ориентируюсь на проценты. Три месяца все ETF ведут себя примерно одинаково, разница только в волатильности. По доходности за 3 месяца 1,5% (условно 6% годовых, обещали 7,2-8,6%). FXRB в этом плане самый спокойный. В облигациях хотелось бы наблюдать это спокойствие. Сейчас стоимость облигаций падает, и в ETF это тоже видно.
На отдельно купленных облигациях у меня минимальный плюс, скоро пойду в минус. В минус в облигациях, казалось бы, как это возможно. Сказывается падение цены (моя переплата) и комиссия брокера, и НКД все же неприятная штука. В целом расходы набираются, в долгосрочном варианте я выйду на заявленную доходность от наминала. Но это минимум полгода нужно. Не понимаю, как заходят в короткие облигации, если тут расходы так сильно отражаются на доходности.
Посмотрел выписку с покупки облигаций: брокер не берет комиссию с НКД (накопленный купонный доход).
ETF на облигации тоже набирает медленно проценты, в лучшем случае 0,5% в месяц. Тут важно помнить что при покупке и потом при продаже, брокер берет комиссию и ее нужно внести в расчет прибыли. Т.е. первые 2 месяца могут набирать прибыль только чтобы выйти в ноль. Тут и налоги тоже нужно учитывать. Входить в бумаги меньше чем на пол года даже смысла не вижу.
Пока ETF выигрывает у меня, даже не показывая свою заявленную доходность.
В чем отличие ETF от покупки самих облигаций
ETF реинвестирует купоны в последующую доходность, а при покупки самому облигаций за купон нужно платить налог и потом самому реинвестировать. Получается сокращение доходности, купон это и есть основная доходность. ETF дает доходность сразу, там уже сформирован фонд и все идет по накатанной.
При покупке облигаций самостоятельно, чтобы получать доход ежемесячный, нужно распределять по месяцам выплаты эмитентов. Хотя это не обязательно, зависит от цели вложений. Может чисто для эмоционального спокойствия или это пассивный доход, на который живешь. Запарковал в облигациях и получаешь каждый месяц.
Дата оферты
Из неприятного — это дата оферты, которая появляется неожиданно. Выбрал я изначально облигации на долгий срок, решил их держать до погашения, проценты хорошие. А сейчас экономическая ситуация повернулась так, что эмитенты останавливают выплаты датой оферты. То есть обозначают дату, после которой они будут платить купон по 50 копеек, а номинальную стоимость тебе закроют по дате погашения, как и планировалось. Когда подойдет дата оферты, облигации сильно подешевеют, если их не продать до этой даты, деньги, по сути, зависнут на несколько лет, либо продавать в сильный минус. Рынок отыграет цену вполне нормально. Упадут цена на тот процент, который в годовом исчислении для держания до закрытия будет приемлем.
Пример облигация РусГидро 08 (ISIN: RU000A0JTMK9). Кризис 2014 года они прошли, а вот в 2018 году ушли на дату оферты. Сейчас цена облигации 947 руб, дата погашения февраль 2023 года. 5% годовых можно получить. Не стоит забывать про инфляцию. Довольно специфичный вариант дохода – покупка облигаций на оферте.
Из моего купленного списка облигаций у двух выскочили даты оферты. Пока держу, проценты хорошие и эмитенты надежные. Но буду выходить при приближении даты оферты. Придется еще платить брокеру при продаже, тоже расходы, которые снизят в конечном счете доходность. Да, в моем случае это 12 руб, но рассчитывать это нужно в процентах и желательно от дохода, т.к. это могли быть мои чистые доходы без налогов.
Корпоративные облигации обычно с небольшими сроками, не больше 10 лет точно. А вот государственные ОФЗ не делают даты оферты, по крайней мере я такие не нашел, даже на довольно долгих. Тут все надежно, как и подтверждает рейтинг этих бумаг.