Как известно, самым популярным защитным активом является золото, поскольку оно движется в обратной корреляции к рынку. И когда случается очередной кризис, именно золото вырастает в разы на фоне крутого пике остальных активов, давая возможность инвестиционным портфелям избежать серьезной просадки.
От чего зависит цена на золото?
На мой взгляд, можно выделить четыре основных драйвера трендов курса золота:
1. Спрос на золото. Чем выше спрос на золотые украшения, тем выше его цена. Исторически наиболее высокий спрос на золото возникает в период с октября по февраль, весной и осенью же спрос гораздо ниже.
2. Состояние рынка – экономический рост или неопределенность. В случае экономического роста, как правило, цена на золото уходит в боковик или плавный тренд, направленность которого зависит от цикла производства и сбыта самого золота. В ситуации неопределенности же наоборот цена на золото резко возрастает, поскольку инвесторы пытаются защитить свои капиталы, скупая один из самых надежных защитных активов – золото. Золото является одной из основных защит от инфляции, вызванной нестабильностью экономической и политической ситуации.
3. Курсы валют и инфляционные риски. Чем дороже доллар и евро, тем дешевле золото, и наоборот, если говорить о внекризисных периодах.
4. Величина и динамика процентных ставок. Чем ниже процентная ставка, тем дороже золото. А при повышении процентной ставки цена золота снижается.
Что происходит в текущий момент?
С одной стороны спрос на золотые украшения в мире традиционно повышается, однако, из-за прошедшего кризиса он все равно еще ниже, чем в докризисные времена. Возможно, в следующем году в золотой сезон спрос все же восстановится полностью, но тем не менее, можно предположить, что до следующей осени спрос на физическое золото останется более или менее сравнимым с текущим уровнем спроса. Если это будет так, по фактору спроса будет классическое боковое движение.
С точки зрения состояния рынка, факторы неопределенности медленно сходят на нет, в первую очередь из-за массовой вакцинации населения по всему миру. Конечно, до экономического роста еще далеко, но если состояние неопределенности будет нивелироваться и дальше, золото также ожидает плавный нисходящий тренд, как минимум в ближайший год.
Курсы валют пока также находятся в боковике, инфляция остается высокой, но в целом уже выходит на плато и в ближайшее время, вероятно, с этой стороны золото также ждет боковик, несмотря на то, что инфляционные риски все же остаются.
А вот процентные ставки, напротив, будут плавно повышаться, снижая тем самым цену на золото. Сложно сказать, на какой величине процентной ставки остановится в результате ФРС, но очевидно, что пока ставке есть куда расти, а соответственно, есть куда снижаться золоту.
Таким образом, на мой взгляд, именно сейчас формируется верхняя граница бокового тренда, который принесет золоту ближайший год. Где будет нижняя граница пока не ясно, однако, это покажет плавный нисходящий тренд от текущих уровней.
Это подтверждает и график цены на золото, где видно достаточно сильный уровень поддержки примерно в районе 1700$ за унцию. Как только этот уровень поддержки будет пробит, скорее всего, он превратится в не менее сильный уровень сопротивления.
Стоит ли начинать покупать Полюс Золото прямо сейчас?
Я стараюсь держать в защитных активах примерно треть общего инвестиционного капитала. И если говорить о российских активах, то в основном я держу акции компании Полюс. Конечно, можно держать и физическое золото, но акции золотодобытчиков я считаю более выгодной альтернативой физическому золоту, и Полюс – наиболее сильной компанией из всех золотодобытчиков, присутствующих на российском рынке. Есть еще и Полиметалл, но его я держу как долларовый актив, а не как рублевый, поэтому в данной статье буду освещать свое мнение именно по Полюсу.
Если посмотреть на график курса акций Полюса за последнее время, то можно увидеть корреляцию со стоимостью самого золота и такой же уровень поддержки примерно на текущих уровнях, от которого отскакивает цена бумаг Полюса в рублях:
При пробитии этого уровня поддержки в ближайшее время он также имеет шанс стать уровнем сопротивления вплоть до момента, когда в экономике или политике произойдут какие-либо значимые изменения.
Если посмотреть на график стоимости акций Полюса после предыдущего кризиса, когда способ выхода из кризиса со стороны ФРС был очень похожим, можно увидеть глобальный трехлетний боковой тренд вплоть до конца 2018 года, когда курсы основных валют начали снижение, а цена золота, соответственно, направилась к новым максимумам:
Подобное поведение также можно увидеть и в других активах, имеющих отношение к золоту. Исходя из такой ситуации я собираюсь начинать снова постепенно формировать позицию в золоте от текущих уровней, которую я практически полностью направила в другие активы во время кризиса прошлого года.
А что думаете по поводу золота вы? Считаете ли текущие уровни выгодными для начала закупок золотых активов или будете ждать меньшей цены?
Пожалуйста, делитесь мнениями в комментариях и ставьте лайк, если статья вам понравилась или показалась полезной.
*не является инвестиционной рекомендацией
Другие публикации канала
Когда выгодно закупать золото на бирже
Виды защитных активов и их нестандартные альтернативы
НЛМК, Северсталь, ММК - стоит ли докупаться на просадках?
Зачем я создала канал на Дзене, и чем мы можем быть полезны друг другу
