Технический анализ "Нефть и нефтепродукты" 20 - 26 сентября 2021

СПОТ рынок вновь отстает в отражении происходящего от котировок фьючерсов. Торги в пятницу закрылись ростом, но примерно на $1 ниже, чем в итоге закрылись биржевые контракты. И если до последнего времени главным драйвером выступал азиатский рынок, то на прошедшей неделе основным поставщиком импульса на рынок выступил Brent. Котировки вплотную приблизились к $80 – ключевому уровню, который определит дальнейшую активность. Если у медведей не получится отстоять рубеж, мы скорее всего увидим рост волатильности и моментума с ускорением до $87.

Оптовые котировки 95 достигли исторического максимума. У 92 еще есть пространство для роста прежде, чем и здесь максимумы будут обновлены. Учитывая ускорение последних двух недель, оцениваем такие шансы как высокие. Если не вмешаются какие-то нерыночные факторы, 95 может продолжить рост до уровня верхней границы регрессионного канала – примерно до 64000. У 92, если рост не будет остановлен, потенциал роста тоже ограничивается примерно этим же уровнем. Но для этого необходимо уверенно преодолеть зону 58000 и закрепиться выше предыдущего максимума. Рост волатильности сигнализирует о повышении торговой активности и о повышении вместе с ней ценовых рисков. Общая техническая картина – нейтральная с небольшим перевесом в пользу быков.

Коэффициент отношения котировок 95 с котировками Premium в Европе уверенно держится в районе линии долгосрочной регрессии, что говорит о нормальном развитии ситуации. Технически динамика европейских котировок показывает немного больше склонности к снижению, чем российские котировки. Возможно, что в ближайшие 3-4 недели значение коэффициента покажет рост за счет более быстрого снижения котировок в Европе.

График котировок зимнего Дт отрисовал резкое снижение, но это больше похоже на сбой, чем на рынок. По динамике летнего Дт скорее можно заключить о постепенном смещении перевеса в сторону быков. На наступающей неделе импульс котировок нефти может передаться и на основные нефтепродукты – и на Дт (через динамику котировок в Европе). До новым максимумов рынок вряд ли дойдет за эту неделю. Перспектива последующего периода зависит от закрытия ближайшей пятницы. Рынок технически остается в зоне медведей, но быки могут перехватить инициативу быстро.

В СУГах продолжение роста тоже не добавило ничего к нашей оценке ситуации. Комментарий по рынку так же остается актуальным. Агрессия быков в СУГах продолжается и определить достоверно, когда она завершится, не получается. Технически рынок находится в зоне перекупленности и на внутреннем рынке (в рублях), и на экспорте (в долларах). Что именно станет триггером для начала коррекции графики сказать не могут. Но соотношение потенциала движения, помноженного на вероятность сейчас явно не в пользу быков. Поэтому для агрессивных игроков – фиксация длинных позиций и незначительное открытие шортов уже обоснованно. Для более консервативных – имеет смысл дождаться более красноречивых сигналов для продаж.

Мазут продолжает расти, пусть и без ускорений. Котировки вновь в зоне перекупленности, но пространство для продолжения все еще есть. Нейтральные моментум и волатильность говорят о том, что значительных сил у быков сейчас нет и движение продолжается на волне предыдущего импульса.