Часто бывает так, что не разобравшись в вопросе мы делаем преждевременные выводы и эти выводы иногда приводят к неприятным сюрпризам.
В целом статью можно было бы начать и закончить одной фразой, которую часто используют для ответа на вопрос - что такое АДР?
АДР/ГДР - это тоже самое, что и акции, разницы нет никакой.
Но не все так просто и однозначно, поэтому давайте разбираться с самого начала.
Что такое АДР/ГДР и для чего они нужны
Для начала давайте вспомним что такое акция:
АКЦИЯ - это ценная бумага, которая даёт право её владельцу на владение долей компании. Доля определяется количеством выпущенных ценных бумаг.
Чтобы обезопасить свою экономику и не дать иностранным гражданам получить контроль над значимыми предприятиями, большинство государств запрещает вывоз акций "за границу" и покупку их не резидентами.
Чтобы обойти этот момент, а также для привлечения новых инвестиций, ещё в 1920-х годах придумали "Депозитарные расписки".
Это такие ценные бумаги, которые дают право их владельцу на владение каким-либо количеством акций основной компании.
По сути это обязательство эмитента резервировать для Вас то количество акций, которое соответствует 1 ГДР/АДР.
Все расписки, которые выпускаются для эмиссии на американском рынке называются АДР, остальные ГДР.
АДР/ГДР - американские депозитарные расписки/глобальные депозитарные расписки.
Получается, что АДР/ГДР это вторичные ценные бумаги, которые позволяют компаниям обходить законодательство и привлекать иностранные инвестиции.
Но не все так просто, особенно, когда дело касается России.
Почему иностранцы предпочитают ГДР обычным акциям РФ
У расписки есть один важный и существенный нюанс, который важен для понимания причин их существования.
Так, Наше правительство не запрещает продажу на территории РФ акции иностранных компаний (они открыто продаются как на СПБ, так и на ММВБ), также нет запрета на продажу акций РФ иностранцам, тогда почему так много расписок ?
Дело в том, что многие компании РФ проводят свое IPO не в РФ, на на других биржах (Англия, Америка, Германия...).
IPO - первичное размещение акции компании на бирже.
Это решение связано с тем, что иностранные инвесторы ценят честный суд и возможность отстоять свои права в нем. Эту возможность им даёт "Британское право" (именно все разборки Олигархов идут в Лондоне, а не в РФ, так как даже они понимают значимость честного суда).
В итоге, для привлечения иностранных инвестиций проходит "за границей", а на нашем рынке продаются уже расписки данных компаний.
Зачастую, многие даже не знают, что торгуют расписками.
Аналогичным образом поступают, если первичное размещение прошло на рынке РФ, но инвесторам нужно больше гарантий - тогда Наши эмитента выпускают расписки зарубежном.
Ранее в США торговался расписки на акции ПАО МТС (МТС провел делистинг с американских бирж, после выплаты большого штрафа); в Лондоне торгуются расписки на акции ВТБ, ГМК Норильский никель и т.д.
Особенность владения АДР/ГДР
Особенность владения этими бумагами обычно заключается в том, что они платят дивиденды не в рублях, а в валюте (преимущественно в $). Так как брокер не является в этом ситуации Вашим налоговым агентом, то вы должны будете сами до 30.03.ХХХХ каждого года сделать расчёт налога и оплатить его.
Это многих и отталкивает от расписок, так как тут есть нюансы, которые мало кто знает (детально расскажу о налогах чуть позже).
Суть в том, что количество налогов и порядок их уплаты зависит от того, где зарегистрирована компания эмитент и существует ли с этой страной соглашение о недопущении двойного налогообложения.
Для примера, у нас есть такое соглашения с США и при заполнении формы W8Ben, с вас будет удержано с дивидендов 10% налогов "автоматом" и 3% надо заплатить самим в РФ.
С Кипром тоже есть соглашение, согласно которому выплаты дивидендов в адрес резидента РФ не облагаются налогами на Кипре, но резидент должен сам заплатить 13%.
Если нет такого соглашения между странами или не оформлена специальная форма, то придётся платить налоги дважды.
Не хотите заморачиваться с расписками, тогда обходить стороной бумаги компаний, в названии которых указано ADR/GDR.
В моем портфеле есть расписки на акции РусАгро и Тинькоф Банка.
Понравилась статья, поддержите меня лайком и комментарием.
Подписывайтесь на канал в Дзен, телеграмм-канал и инстаграм.
#дивиденды #инвестиции для начинающих #финансы #просто о сложном #общество #финансовая грамотность #акции сша
