Прежде всего, облигации принято разделять на государственные, муниципальные и коммерческие. Коммерческие, в свою очередь, имеют отдельную подгруппу высокодоходных облигаций (ВДО) - доходность по ним может составлять 12-15% и более.
Есть еще так называемые Еврооблигации. Нет, они не размещаются в Евро, к ним относятся все российские облигации размещенные за рубежом, не зависимо от валюты размещения.
Существует множество различных стратегий покупки облигаций: Лесенка, Штанга, Пуля. У каждого способа есть свои плюсы и минусы.
Я расскажу в этой статье, как я выбираю облигации, на какие показатели ориентируюсь и какие результаты получаю.
Итак, сначала рассмотрим виды облигаций:
Государственные. В России - это Облигации федерального займа (ОФЗ) - должником в данном случае является государство. Для гражданина России вряд ли можно найти более надежного эмитента. Но для американца российские облигации чаще всего имеют "мусорный" рейтинг. В США государственные облигации называются Казначейскими. Десятилетние Treasuries являются ориентиром для инвесторов всего мира и самыми надежными бумагами.
Главный недостаток ОФЗ - это их доходность. Данные облигации подойдут в портфель консервативных, долгосрочных инвесторов. ОФЗ обычно размещаются на длительный срок: 10,20,30 лет и доходность по ним может быть порядка 3-5%, ниже или на уровне годовой инфляции.
Муниципальные облигации по доходности не сильно отличаются от государственных, но в отличие от ОФЗ, на мой взгляд, риск по ним выше. Здесь заемщиком выступают субъекты. Если Московская область вызывает доверие, то, например, Мордовия - очень закредитованный регион. При покупке муниципальных облигаций нужно очень хорошо владеть информацией и тратить на это кучу времени. Поэтому в своем портфеле я такие бумаги не рассматриваю.
Корпоративные облигации. Вот тут настоящий праздник, выбор коммерческих облигаций просто колоссальный. Сразу скажу, что мой риск профиль не включает покупку ОФЗ, поэтому я выбираю только корпоративные облигации. Как их выбирать - давайте разбираться вместе.
В любом приложении брокера вы сможете найти описание ценной бумаги и некоторые ее показатели. Некоторые приложение позволяют сделать сортировку бумаг по определенным показателям. Если же у вас нет приложения брокера, то вам помогут сайты, например такие, как smart-lab, с огромной аналитикой по ценным бумагам.
На какие показатели облигаций нужно обращать внимание.
- Кредитный рейтинг Эмитента. Когда вы даете деньги в долг, конечно вы хотите знать платежеспособность заемщика. Для этого существуют кредитные рейтинги. В России такой рейтинг ведет агентство НКР. Для Российских бумаг рейтинг ААА присваивается чаще всего ОФЗ. Я рассматриваю бумаги с рейтингом АА, А и ВВВ. Ниже расположенные бумаги уже довольно рискованные. Рейтинг С - "Мусорный", чаще всего принадлежит высокодоходным облигациям, маленьких коммерческих компаний, с высокой вероятностью дефолта.
- Срок погашения облигации. Для себя я выбрал стратегию покупки "коротких" облигаций - это бумаги со сроком погашения до трех лет. Почему именно так? Чем дольше срок погашения, тем более волатильна цена бумаги. А в условиях растущей ключевой ставки, что происходит в России сейчас, котировки "длинных" облигаций сильно падают, ведь их доходность уже не может конкурировать с доходностью новых выпущенных бумаг. Мой выбор - погашение через 1-3 года.
- Доходность к погашению. Это тот показатель, который говорит нам, сколько мы заработаем, если продержим бумагу до конца, до срока ее погашения. Конечно, чем выше, тем лучше. Но и ВДО выбирать не стоит, ориентируйтесь на рейтинг. Сейчас можно вполне найти отличные бумаги с доходностью порядка 8-9%.
- Есть еще показатель текущей доходности облигации. Но для меня он не имеет ни какого смысла, так как я держу облигации до погашения.
- Величина и периодичность выплаты купонов. На этот показатель я смотрю в меньшей степени, но если для вас важна "купонная зарплата", вы вполне можете подобрать облигации так, что бы купоны по разным бумагам приходили ежемесячно. Кстати не загадывая у меня так и получилось. На данный момент у меня около 40 различных эмитентов в портфеле облигаций.
- Цена облигации и номинал. Я покупаю облигации на вторичном рынке, а значит и цена их отличается от номинальной. Для российских бумаг Номинал чаще всего составляет 1000 рублей. Котировки облигаций обычно менее волатильны, чем у акций. Но если цена акций сильно ниже номинальной - это лишний повод задуматься, что у Эмитента проблемы. И наоборот, покупать сильно дорогую бумагу за 1300-1500, я бы тоже не стал.
- Накопленный купонный доход (НКД) - для выбора облигации значения не имеет, просто показывает, сколько вам придется доплатить предыдущему держателю бумаги.
- Амортизация - говорит нам о том, что часть тела облигации будет гаситься вместе с выплатой купона. В этом ничего страшного нет, но мне такие бумаги не нравятся, требуют на себя лишнее внимание.
- Оферта - та же ситуация, что и с амортизацией, требует лишнего внимания. Дата оферты говорит о том, что в этот день эмитент может досрочно погасить облигацию или изменить по ней условия. Я такие бумаги не беру.
И так, моё мнение, что место облигациям можно найти в портфеле любого инвестора, если выбирать их с умом! Это простой, надежный и конкурентный инструмент, который не требует много времени и усилий. Если вы только начинаете инвестировать, лучше всего начать формировать свой портфель с облигаций.
Мнение автора не является инвестиционной рекомендацией.
#notieinvest #инвестиции #финансы #пассивный доход #облигации #личный опыт
