Продолжительность от то пятилетний купон связь требует a несколько Еще расчеты, рассчитанные в таблице 4.2.
Чем дольше срок действия облигации, тем более чувствительна она к процентной ставке Изменения. В наш Предыдущая страница иллюстрации, то 10-летний купон связь имеет более высокий Продолжительность и будет следовательно быть Еще чувствительный Для интерес Оценить изменения, чем пятилетний купон связь.
Введение неопределенности в оценку
Нам приходится сталкиваться с двумя различными типами неопределенности в оценке. Первый возникает в контексте ценных бумаг, таких как облигации, где держателю облигаций обещан денежный поток в будущих периодах. Риск того, что эти Наличными потоки будет нет быть доставлен является называемый По умолчанию рисковать; то чем выше риск дефолта по облигации, учитывая ее денежные потоки, тем менее ценной будет облигация становиться.
Второй тип риска более сложен. Когда мы делаем инвестиции в акционерный капитал в активы, мы являются обычно нет обещанный a исправлено Наличными поток но вместо этого имеют право на любые денежные потоки, оставшиеся после других владельцев претензий (например, долг) являются оплачиваемый; эти Наличными потоки являются называемый остаточный Наличными потоки. Здесь неопределенность вращается вокруг того, какими будут эти остаточные денежные потоки по сравнению с ожиданиями. В отличие от риска дефолта, когда риск может привести только к негативным последствиям (поступление денежных средств будет меньше, чем обещано), неопределенность в контексте инвестиций в акционерный капитал может быть обоюдной. Фактические денежные потоки могут быть намного ниже ожидаемых, но они мочь тоже быть много выше. Для то момент, мы будет этикетка этот рисковать справедливость
рисковать и подумайте, по крайней мере в общих чертах, как лучше всего справиться с этим в контексте оценки инвестиций в акционерный капитал.
