Всё, все что нажито непосильным трудом, всё пропало!
Это же всё же, всё же, что нажито непосильным трудом, всё погибло!
из фильма "Иван Васильевич меняет профессию.
Когда доходов не хватает
В сети начали появляться очень интересные с одной стороны и весьма опасные с другой стороны новости.
Для начала в июне этого года был наезд на металлургов, с которых хотели собрать и в итоге соберут 100 млрд. рублей в 2021 году через экспортную пошлину, а в 2022 год скорее всего увеличат налоги на добычу и прибыль. Эти меры позволят правительству получить дополнительно 250 млрд. рублей.
Недавно также появились новости, что правительство начало смотреть в сторону Банков.
Так, недавно был принят закон, согласно которому теперь все предприятия с гос. участием, должны платить дивиденды не менее 50% от прибыли. Но этого оказалось мало и теперь хотят, чтобы Банки платили дивиденды не 50%, а 75% от прибыли.
Официальная причина резкого пересмотра системы начисления дивидендов кроется в том, чтобы притормозить развитие экосистем Банков, и оставить их основной вектор развития внутри банковской отрасли.
Минфин считает, что некоторые госбанки, которые развивают экосистемы, могли бы платить больше дивидендов - не 50%, а, например, 75% чистой прибыли - глава департамента финансовой политики Иван Чебесков.
С одной стороны, такая обеспокоенность развитием экосистем весьма понятна:
- Экосистемы угрожают конкуренции, не дают развиваться малому бизнесу
- Экосистемы отвлекают банки от основной деятельности и могут подорвать их финансовую устойчивость
- Отсутствие регулирования в данном направлении, со стороны регулятора
- Формирования монополий ( а это уже покушение на святое - монополии в РФ создаёт только государство)
С другой стороны, правительству явно нужны деньги и нужны срочно, и в большом объеме. Учитывая, что банки получают огромные прибыли, и даже в кризис смогли её нарастить, то это неплохой вариант пополнить бюджет.
Согласно утвержденному проекту бюджета 2020-2023 года, его структура выглядит так:
На графике отчетливо видно, что бюджет дефицитный. Уровень дефицита бюджета в 10-15% в мировой практике считается нормальным, но в наших реалиях, разрыв между доходами и расходами может резко увеличится (не в нашу пользу), что негативно скажется на нашем уровне жизни.
Как раз в целях покрытия выпадающих доходов и проводятся все эти интервенции в различные сектора экономики:
- в 2020 досталось нефтяникам, когда подняли ставку НДПИ на добычу сверх вязкой нефти
- в 2021 под прицелом металлурги и Банки
Все действия в отношении металлургов очень негативно отразятся (уже отражаются) на нас свами, так как приведут к росту нагрузки на компании и сократят их прибыль. Это все сильно скажется на котировках, что мы видим уже сейчас и на дивидендах (заметим скорее всего в 2022 году).
В отношении банков все не так грустно. От реализации этого плана мы с Вами, мелкие держатели акций, можем даже выиграть. Так, увеличение дивидендов до 75% от прибыли, позволит и нам получить свой кусок.
К примеру, текущий прогноз по выплатам дивидендов по акциям Сбера 26р или 7,8% годовых (от текущих котировок) и это при распределении 50%. Если же выплаты поднимут, то прогноз будет уже более 38р или 11,5% от текущих уровней.
Кроме того, ограничение на развитие экосистем может положительно сказаться на секторе, так как даст возможность банкам корректно встроить уже имеющиеся активы в свою структуру и избежать большинства ошибок быстрорастущих компаний.
Убыток Сбера от экосистемы во 2 квартале 2021 года вырос почти в 4 раза, относительно 2020, по данным из его отчетности по МСФО.
Чем опасен рост долга
Прогноз бюджета не отражает важной картины, на которую часто и вскользь ссылаются маститые аналитики.
Госдолг - отражает объем заимствований на внутреннем и внешнем рынках, для финансирования расходных статей бюджета.
Как видно из диаграммы, уровень долга резко вырос в 2020 году, когда цены на нефть ушли в пике и вышли из него только в 2021. Но даже текущий уровень цен, не помогает, так как объемы продажи нефти резко упали.
На конец 2020 года долг составил 19% ВВП (+7% от уровня 2019), на сегодня этот долг составляет уже 20,4% ВВП, а к концу 2023 года может превысить 21%.
Почему это важно и не стоит упускать из виду?
Превышение порога в 20% в целом считается опасным явлением, так как сильно сужается возможность для обслуживания долга.
Особенность нашей ситуации в том, что почти весь долг номинирован в рублях и выкуплен Российскими компаниями и гос. Банками. Из-за санкций и риска под них залететь, нерезиденты вышли из нашего долга ( их доля упала с 35% до 17% долга).
Это с одной стороны хорошо, внутренним держателем долга не интересно расшатывать лодку, даже если часть долга реструктурируют. А вот нам, обычным инвесторам, тут стоит задуматься.
Как обычно и за счёт чего платят по рублевым долгам? Правильно, за счёт конвертации валютной выручки в рубли. Т.е. если не хватает рублей, то надо просто изменить курс/девальвировать рубль.
Это и происходит каждый раз, как есть угроза рублевым платежам.
Таким образом у нас есть все риски очередной девальвации в 2022-2023 годах.
Чтобы от этого застраховаться, раньше было достаточно иметь акции экспортёров в своём портфеле, но сейчас это не работает, так всю прибыль обложили налогами.
В итоге остаётся либо держать наличные доллары или часть портфеля держать в иностранных бумагах.
Благо сейчас очень не плохое время, для покупки иностранных активов.
У Вас валютные активы, держите часть капитала в валюте?
Понравилась статья, поддержите меня лайком и комментарием.
Подписывайтесь на канал в Дзен, телеграмм-канал и инстаграм.
#финансовая грамотность
#инвестиции для начинающих
#финансовая подушка безопасности
#деньги
#просто о сложном
#инвестиции
#биржа #девальвация
