Инвесторы часто встречают такое понятие как циклические компании и, соответственно, циклические акции. Давайте разберемся, что это такое и как это использовать.
Что такое экономические циклы
Многие ученые (например, Джозеф Китчен, Карл Маркс, Николай Кондратьев, Йозеф Шумпетер и др.) в своих работах опирались на то, что #экономика не постоянна. На разных периодах: от краткосрочных до долгосрочных экономика подвергается циклам.
В каждом цикле есть период роста до пика и период спада экономики до дна.
Причем, исследования показали, что каждый спад и подъем не похожи на остальные, а на возникновение таких циклов влияют разные причины:
- финансовый кризис;
- торговая война;
- пандемии;
- политика;
- природные катаклизмы и т.д.
Получается, что каждый новый цикл может возникнуть из-за любого шока и предсказать эти кризисные явления довольно сложно.
Что такое циклические компании
Мы все знаем, что во время кризисов наибольшую прибыль получают компании, производящие товары первой необходимости. И в этом есть логика: люди покупают только то, что помогает пережить такой период:
- лекарства;
- еду;
- предметы гигиены и др.
В период пандемии коронавируса люди также скупали предметы домашнего обихода, поскольку были вынуждены работать на удаленке и хотелось сделать дом более уютным. Также взлетели продажи видеоигр и онлайн-кинотеатров. Это говорит о том, что люди ставят развлечения также на уровень необходимости.
В этот же период убытки наблюдаются у промышленных компаний, потому что объемы производства падают и спрос на сырье падает. Снижается прибыль туристических и авиакомпаний, производителей люксовых товаров и других менее необходимых вещей.
Вот вторая группа компаний и является циклической, потому что экономический цикл этих компаний зависиn от ситуации в мировой экономике. И как только весь мир начинает восстанавливаться, выручка и чистая прибыль циклических компаний начинает увеличиваться.
Ярким примером циклических компаний являются авиакомпании. Посмотрите на график American Airlines, крупнейшего авиаперевозчика в США.
На графике мы четко видим спад перед кризисом 2008 года и 2020 года. На компанию также влияет множество и других факторов, как например, долговая нагрузка, но, тем не менее, видно общую тенденцию.
Как инвестировать в цикличные компании
Инвестирование в такие акции приносит хороший рост стоимости в период восстановления экономической активности. Но, при этом, стоит помнить, что многие компании могут и не пережить #кризис, отменить #дивиденды, увеличить долги и больше не вырасти. Поэтому инвестирование в такие акции предполагает определенный риск.
Чтобы снизить вероятность потери денег, не стоит торопиться вкладываться в циклические акции на самом дне экономического кризиса. Вполне возможно, что это будет первое дно.
Также необходимо проанализировать общее состояние компании: динамику прибыли, долги, возможную господдержку. Часто государство дает льготные или невозвратные кредиты крупным компаниям, чтобы сохранить рабочие места и поддержать целую отрасль. Поэтому инвестирование в крупные системообразующие компании будет более надежно.
