Компания, которой удалось набрать больше всех долгов в мире, объявила, что вряд ли может рассчитаться не то что со всеми долгами, а даже текущими, которые составляют всего 2% от всех долгов. Бабахнуть может так, что финансовый кризис 2008 года может легко повториться.
Время от времени какая-нибудь компания становится такой большой и бесконтрольной, что правительства опасаются, что произойдет с экономикой в целом, если она потерпит неудачу. В Китае этой компанией является компания Evergrande, крупный девелопер недвижимости. Evergrande отличается тем, что является самой обремененной долгами компанией в мире более чем в 300 миллиардов долларов.
В дни своей славы десять лет назад Evergrande продавала бутилированную воду, владела лучшей профессиональной футбольной командой Китая и даже ненадолго увлекалась свиноводством. Он стал настолько большим и разросшимся, что у него даже есть подразделение, производящее электромобили.
Компания, основанная в 1996 году, пережила эпический бум недвижимости в Китае, который привел к урбанизации больших районов страны и привел к тому, что почти три четверти благосостояния домохозяйств были связаны с жильем. Это поставило Эвергранд в центр власти в экономике, которая стала опираться на рынок недвижимости для ускоренного экономического роста. Облигации этой компании пользовались популярностью у инвесторов всего мира, потому что они предлагали доходность около 10% в долларах!
В течение многих лет многие инвесторы давали деньги таким компаниям, как Evergrande, потому что они верили, что в конце концов Пекин всегда вмешается, чтобы спасти ее, если ситуация станет слишком шаткой. И на протяжении десятилетий инвесторы были правы.
Всё было хорошо, пока на рынке недвижимости Китая не наступило охлаждение спроса. Предприятие уже много месяцев финансировало достройку старых своих проектов за счет продаж еще не начатых объектов строительства. То есть попросту говоря, продавала воздух.
На долговых рынках Китая со второй половины 2020 года наблюдались волны дефолтов, начиная от механизмов финансирования местных органов власти и заканчивая застройщиками недвижимости и государственными предприятиями, поскольку доходы бизнеса упали. В середине 2021 года 25 китайских предприятий объявили дефолт по облигациям на сумму около 10 миллиардов долларов , установив новый рекорд.
В прошлом месяце власти вызвали руководителей Evergrande на совещание и попросили их привести в порядок свои долги. Они также продолжали говорить госбанкам, чтобы они сократили кредитование застройщика.
В следующем году иностранным инвесторам должно быть выплачено 7,4 миллиарда долларов по облигациям от Evergrande. В разные моменты в этом году они паниковали, отправляя торговлю облигациями на вторичном рынке на новые глубины. Облигации Evergrande продавались по 50 центов за доллар. В какой-то момент торговля его долгами была настолько безумной, что регуляторы ненадолго прекратили торговлю.
Цена на акции мегакомпании летит камнем вниз.
Иностранные инвесторы обеспокоены тем, что если Evergrande потерпит неудачу, все деньги, которые они должны, растворятся в воздухе. Власти Китая заявили, что они больше не желают спасать иностранных и отечественных держателей облигаций.
Согласно исследованиям REDD Intelligence, у Evergrande есть почти 800 незавершенных проектов по всему Китаю, а также 1,2 миллиона человек, которые все еще ждут переезда в свои новые дома.
Evergrande снизила цены на новые квартиры на 30%, но даже это не смогло привлечь новых покупателей. В августе он продал на четверть меньше, чем год назад. Подрядчики свернули строительство, так как компания задолжала им большие деньги, так что окончательная сумма долга может оказаться гораздо больше, чем 300 млрд. долл. Покупатели жилья устраивают демонстрации у офисов компании.
Паника инвесторов и покупателей жилья может распространиться на рынок недвижимости и ударить по ценам, сказавшись на благосостоянии и уверенности домашних хозяйств. Это также может потрясти мировые финансовые рынки и затруднить другим китайским компаниям дальнейшее финансирование своего бизнеса за счет иностранных инвестиций. На прошлой неделе в своей статье в Financial Times инвестор-миллиардер Джордж Сорос предупредил, что дефолт может привести к краху экономики Китая. А учитывая, что инвесторами этой и других китайских компаний было множество крупных западных игроков, может случиться эффект домино и есть очень большая вероятность обрушится весь мировой финансовый рынок.
