Всем привет!
Сегодня "штатный" пост в рамках принятого challenge разобрать 100 компаний в 2021-м году. Из Биг техов уже посмотрел Майкрософт и Эпл. Сегодня посмотрю обзорно Фейсбук. А в следующем посте - попробую разобраться с оценкой его стоимости
Для тех, кто недавно подписался:
У меня есть базовый план действий для инвестора, которому следую: ЗДЕСЬ. И есть фин коэффициенты, которые я использую для оценки компаний, пост ЗДЕСЬ. Это не даст ответы на все вопросы, но немного поможет
ДОЛГОСРОЧНЫЙ ГРАФИК ФЕЙСБУК
Исторически график растущий. Если Вам кажется, что по другому быть не может, вот, для примера, Veon или ВТБ. Здесь же картина для долгосрочного инвестора, по крайней мере, визуально, выглядит правильно. Вправо и вверх.
На самом деле это важно. Это не значит, что подобные графики не разворачиваются. Обратите внимание, как ровно вверх и вправо росла Татнефть и что происходит с графиком компании сейчас. Однако, польза в визуальном определении направления графика, все же есть. Если после IPO не было перехая, то, скорее всего, компания будет падать годами. Здесь же все выглядит очень прилично
Я смотрю графики в сервисе Трейдинг Вью. Пост.
И, кстати, именно "долгосрочная направленность" графика - один из параметров, который я смотрю перед тем, как войти в компанию (пост здесь) после того, как "залетел с Веоном"
О КОМПАНИИ
Миссия компании Фейсбук - дать людям возможность организовывать сообщества и вместе познавать мир (делать его ближе друг другу)
- более 100 миллиардов сообщений ежедневно
- более 200 миллионов бизнесов взаимодействуют со своими клиентами
- миллиард историй в день, которыми делятся пользователи
- более 80 офисов в разных странах мира
- 17 дата центров уже поддерживается за счет источников возобновляемой энергии
Если попробовать определить тренд и параметры роста рыночной капитализации Фейсбук, то я бы обозначил две желтые линии. Между ними - на сегодня - некая середина с учетом предположения, если бы компания развивалась равномерно в долгосрочном горизонте. С учетом этого, можно говорить о диапазоне капитализации в 850 - 1000 миллиардов долларов (1т). Это очень большой бизнес. И не только по деньгам, но и по количеству вовлеченных пользователей (2.8 миллиарда)
О том, какое значение имеет рыночная капитализация - можно почитать здесь
ОСНОВНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ФЕЙСБУК
На слайде видно, как Фейсбук активно продолжает наращивать аудиторию, которая уверенным шагом идет к трем миллиардам активных пользователей в месяц
Фейсбук представляет из себя экосистему, где есть:
- Facebook - социальная сеть
- Instagram - фото и развлекательный контент
- Messenger- чат
- WhatsApp - еще один чат
- Facebook Reality Labs. Здесь Oculus и сопутствующие продукты, связанные с VR
Кстати, по презентации вполне можно судить об отношении компании к инвесторам. Здесь описал, как можно это использовать
Структура выручки:
- Реклама 84.169 миллиарда
- Иная выручка 1.796 миллиарда
Выручка компании Фейсбук не диверсифицирована и, практически, на 100% зависит от рекламных доходов
ДИНАМИКА ВЫРУЧКИ И ПРИБЫЛИ
Речь идет про компанию с выручкой в 85 миллиардов долларов и прибылью в 29 миллиардов долларов. Огромная компания
Динамика на графике. Если брать данные за предыдущие несколько лет, то рост всех параметров вполне себе сопоставим с ростом котировок Фейсбук
Важным показателем, который рассчитывает Фейсбук является выручка на одного пользователя инфраструктуры. В среднем на 2-й квартал 2021 года это чуть более 10 долларов. На скрине видно, в каких регионах присутствия Фейсбук зарабатывает больше всего
Какими видами анализа пользуюсь - инфа здесь. А инструменты анализа - здесь.
ПРИБЫЛЬНОСТЬ И МАРЖИНАЛЬНОСТЬ ФЕЙСБУК
Чистая маржа в 33% - это очень приличный показатель. На сегодня можно сказать, что Фейсбук умеет делать прибыльной свою выручку. И да, именно это мы ждем от зрелой компанией, которой и является Фейсбук
Ниже ссылки на посты по маржинальности и profitability: из чего складывается, что означает и как считать.
Gross margin - валовая, или "грязная маржа" (синяя линия на графике)
Net Margin - чистая маржа (зеленая зона на графике). Оранжевая линия - операционная маржа.
Gross Profit - "валовая прибыль" в денежном выражении.
Operating Income - операционная прибыль
ВОЛАТИЛЬНОСТЬ
Средние значения волатильности вижу в коридоре 32-52% Достиг ли Фейсбук пика волатильности на недавнем обновлении хая? Не знаю. Если смотреть на график видно, что на уверенных трендах вверх мы имеем постепенное снижение волатильности. Сейчас график рваный. Нет консенсуса у рынку по дальнейшему движению цены. И это неопределенность
Пост о том, что такое волатильность - здесь
ПРОМЕЖУТОЧНЫЙ ВЫВОД
С одной стороны, Фейсбук - это мощный, прибыльный и уникальный бизнес, который объединяет почти 3 миллиарда человек
С другой стороны - это бизнес замкнут сейчас на рекламу. А здесь много разных игроков, которые жаждут рыночной доли.
У Фейсбука есть преимущество в уникальности. Но в этом же и его слабость. Попытка поддерживать прибыль через скупку популярных сервисов пока что срабатывает. Но вопрос диверсификации - это сейчас основной вопрос долгосрочных держателей акций
На мой взгляд, в Фейсбук можно инвестировать в горизонте 5-10 лет. Но вот от каких уровней входить - это вопрос для следующего поста. Там будут рассмотрены фундаментальные показатели компании
Всем удачи и успехов в инвестициях!
PS 📍
Не является инвестиционной рекомендацией и призывом к действию! Это мой личный частный блог, в котором я обобщаю свои взгляды на фондовый рынок, делюсь своей стратегией и подходами к рыночному анализу, оцениваю свои сделки с точки зрения эффективности
ТЕЛЕГРАМ канал, где я в течение дня сижу за терминалом и делюсь мыслями в течение дня
Портфель на Тинькофф инвестиции лежит здесь
✅ В своих постах я размещаю только актуальные на момент написания графики, построенные в премиум аккаунте сервиса TradingView
#долгосрочные инвестиции
#фондовый рынок
#технический анализ
#фундаментальный анализ
#пассивный доход
