Оценим эмитент с учетом урезки дивидендов
Дивидендная доходность компании на данны#T омент составляет 7.53%, что эквивалентно 2.08$ на акцию.
Оценим доходность актива и его теоретическую стоимость:
Доходность актива с учетом роста прибыли и дивидендов = 3.85%;
Теоретическая стоимость актива = 15.05$ (на 45% меньше рыночной цены);
Решение:
g = (2.08 / 1.72) ^ (1/10)-1 = 1.92%;
Re = 0.52 * (1 + 0.0192) / 27.5 + 0.0192 = 3.85%;
Vt = 0.29 / (0,0385 - 0,0192) = 15.05$;
g - темп роста дивидендов за 10лет;
Re - Ожидаемая доходность акции;
Vt - Теоретическая стоимость акции;
Исходя от данных модели Гордона, приобретения #T становится не таким заманчивым после уменьшения дивидендов на 44%. Инвесторам остаётся надеяться на разумное распределение финансов (деньги с урезанных дивов) в расширение и развитие компании.
