Макроэкономика — едва ли не самый важный фактор, который нужно учитывать, прежде чем инвестировать. Но вместе с тем макроэкономика ещё и очень сложна: чтобы разобраться, что происходит на мировых рынках, нужно читать много книг по теме, читать новости, анализировать.Если у вас нет времени и сил на освоение нового материала, попробуйте несколько индикаторов, которые мы описали ниже, — они позволят вам быстро и легко получить самое общее представление о макроэкономических тенденциях.
💡 ВВП — валовой внутренний продукт
ВВП — это, грубо говоря, количество денег, которые за год потратили в конкретной стране. Иногда смотрят не на траты, а на совокупный объём производства: методы бывают разные. Главное — понять, сколько всего товаров и услуг «обернулось» в экономике за год. Обычно ВВП измеряют в долларах, чтобы обесценивание национальной валюты не могло на него повлиять.
Понятно, что, чем больше денег проходит через экономику страны, — тем лучше. Поэтому ВВП хорошо подходит, чтобы понять, что происходит: если показатель падает, значит, экономика сужается — плохой симптом. Если, наоборот, ВВП растёт, значит, всё в порядке — инвесторы относятся к таким странам позитивнее.
ВВП считают самым простым для использования и самым важным показателем. Однако у него есть ограничения, о которых полезно знать.
Проблемы с ВВП
🔹 Показатель не очень объективен. Если через экономику России прошла $1000 — это одно, а $1000 в США — совсем другое. У нас на такие деньги можно спокойно прожить целый месяц, а в Америке — только неделю.
Поэтому часто инвесторы используют ВВП по паритету покупательной способности (ППС). Этот показатель объективнее оценивает ВВП с поправкой на разность в ценах.
🔹 ВВП не отражает уровень благосостояния в стране. Допустим, в одном государстве живёт 100 человек, а во втором — 1000, ВВП у них одинаковый. Если посчитать только этот показатель, может показаться, что страны одинаково богаты. Но жителям от этого не легче: во второй стране живёт в 10 раз больше человек, то есть они в 10 раз беднее.
Чтобы обойти и это препятствие, часто имеет смысл изучить ВВП на душу населения, а то и ВВП по ППС на душу населения. Например, богатая Америка в таком списке не войдёт даже в пятёрку лидеров — а первое место займёт Люксембург: денег много, а жителей мало.
🔹 ВВП странно работает. Если вам разобьют окно, вы вызовете мастера, чтобы его починить. Получается, что ВВП увеличится: вы же заплатили мастеру. Отсюда следствие: окно сломали — а ВВП вырос.
В масштабах экономики такие эффекты суммируются и мешают объективно посчитать, насколько страна богатая. Поэтому одним ВВП пользоваться бесполезно — нужно изучать и другие показатели.
Уровень безработицы. Этот показатель важен, чтобы оценить общий экономический климат в стране, куда вы собираетесь инвестировать.
📌 Допустим, в стране А большая безработица: много бедных, люди ничем не заняты, экономика сжимается, всем — и компаниям с фондового рынка в том числе — плохо. 📌 А в стране Б, наоборот, безработица почти нулевая, все заняты и работают. Это тоже плохо: тут нельзя открыть новое предприятие или расширить бизнес — трудиться-то некому. И конкуренция между сотрудниками низкая: заказчики готовы брать даже непрофессионалов — это лучше, чем ничего.
📌 Наконец, страна В — там безработица есть, но небольшая, жить не мешает. Это хорошо: значит, в целом там население плюс-минус занято, но остаётся запас на случай, если экономика начнёт быстро расти.
Современные экономисты считают, что нормальный уровень безработицы — 4–5%. Если она сильно больше или меньше — это плохо.
💼 Индекс деловой активности.
Организации, которые считают индекс деловой активности, опрашивают директоров крупнейших компаний, что происходит с их бизнесом. Потом сравнивают результаты опросов с предыдущими показателями, «причёсывают» и по шкале от 0 до 100 оценивают, насколько хорошо чувствует себя экономика. Этот показатель считают хорошим аналогом ВВП: можно узнать из первых уст, как обстоят дела «на земле» и предсказать спады и взлёты. Например, с помощью индекса можно было заранее приметить кризис 2008 года — показатель начал снижаться за несколько месяцев до начала известной рецессии.
👉 Следить за показателем лучше в динамике — так можно понять, в каком направлении движется экономика.
👉 Ещё одно важное правило: если индекс деловой активности меньше 50 баллов, у нас либо кризис, либо он скоро начнётся.
👉 Страны, которые нас интересуют в первую очередь: США и Китай — они производят больше всего товаров и услуг — и Россия.
📉 Инфляция.
Инфляцию нужно считать, чтобы оценить общий экономический фон в стране. Если коротко: слишком большая инфляция мешает бизнесу нормально планировать будущее и расшатывает экономику, а слишком низкая — снижает потребительский спрос, это тоже плохо.
Следить стоит в первую очередь за инфляцией в Еврозоне, в России и США. Европа важна, потому что там сконцентрировано много больших и значимых компаний, Россия — потому что мы в ней живём, а США — потому что это сердце мировой экономики: если цены в Америке начнут сильно колебаться, проблемы будут у всех.
Прежде чем смотреть на инфляцию, важно разобраться с таргетом — это уровень инфляции, который Центробанк в стране считает приемлемым. В России таргет — 4%, а в Европе, например, — 2%.
И как это все использовать:
Макроэкономические показатели — только маленькая часть большого инвестиционного анализа, который нужно проводить перед покупкой активов. Это как пазл: сами по себе показатели не несут особенной ценности — но вместе складываются в одну большую картину.Только осознанные инвестиции дают положительный результат.
