В этом месяце затянул с общим обзором . Как я уже говорил - начал учиться инвестировать в недвижимость, обучение очень плотное, много практики, поэтому времени становится гораздо меньше.
В августе месяце на глобальную экономику продолжил оказывать давление Дельта-штамм короновируса. Какие-то страны переживают новые волны спокойно, а какие-то по-прежнему закрывают свою экономику.
В добавок к короновирусу, беспокойства миру добавил выход США и союзников из Афганистана. Маленькая бедная страна, но находится она в очень привлекательном месте, ее недра обладают многими полезными ископаемыми среди которых и драгоценные и редкоземельные ископаемые. На бизнес с Афганистаном настроен Китай, но для того, чтобы как-то работать в этой стране необходимо, чтобы она кем-то управлялась и чтобы этот кто-то был тот, кому можно доверять и с кем можно договариваться. А сейчас у руля в Афгане Толибы (запрещенная в России террористическая организация). С ними 10 лет воевал Советский Союз и 20 лет США. Ребята не самые дружелюбные и большинство из них даже понятия не имеют что такое "мирная жизнь". В Афганистане не спокойно, а эта страна находится недалеко от наших границ. Поэтому военные с российской базы в Таджикистане переведены в режим полной готовности, а правительство пробует найти каналы для общения (хотя в России всё правительство Афганистана официально признано террористами).
Во всем мире началась борьба с технологическими гигантами.
Так в южной Корее приняли закон, который лишает все мобильные платформы, в том числе Appstoreи Playstore, исключительного права проведения платежей. Таким образом, оплата приложений на этих платформах будет возможна любым способом, а не только через Applepay и Gpay. Для пользователей и особенно для разработчиков - это замечательно, но для компаний - убытки. Обе компании брали комиссию в размере 30% (тридцати!!!) за любые транзакции на этих платформах. То есть, покупая приложение за 100 руб, 30 руб из них переходили Apple или Google, а только 70% разработчику. Представляете какая кормушка прикрылась?!
Да, пока это только одна небольшая страна, но прецедент создан и другие страны последуют этому примеру.
Например, Индия сейчас заявила, что тоже готовит похожий законопроект, в Европе с прошлого года идет расследование, тоже по этой теме, а в США в суд направлен антимонопольный иск на технологических гигантов.
Кроме того, в Ирландии WhatsApp, который принадлежит Facebook оштрафовали на 225 млн евро за непрозрачность использования данных, штраф по этой же причине, скорее всего, ждет и Google.
В общем в акциях технологических гигантов в скором времени возможны коррекции. Отслеживайте развитие событий, если решили прикупить их акции.
В США продолжают печатать - ФРС проинформировало, что продолжит программу QE на 120 млрд.дол в месяц, но все чаще и четче звучат намеки на скорое прекращение банкета - в конце сентября будет принято решение о целесообразности проведения QE в текущих объемах. Аналитики считают, что само сворачивание начнется или в конце этого года, или в начале следующего. На рынках могут начаться коррекции.
Также в США прошла конференция в Джексон Холле. На таких ежегодных конференциях встречаются все экономические власти США и обсуждают дальнейшую экономическую политику страны. В этом году весь мир ждал заявлений по поводу сворачивания QE и повышения процентной ставки. Но в итоге ни каких громких заявлений высказано не было. Все как утверждалось ранее - QE будут сворачивать исходя из данных по безработице в стране и скорее всего в конце года, процентную ставку начнут повышать не ранее второй половины следующего года.
О том на сколько важно следить за сворачиванием QE я писал в одной из предыдущих статей.
Так как ФРС в своей политике исходит из данных по безработице, то инвесторам неплохо бы отслеживать эти данные самим, чтобы заранее подготовиться к официальным решениям. А на сегодня данные по безработице в США такие: она снижается с 5,4% в прошлом месяце до 5,2% в этом, восстановление занятости замедляется из-за новой вспышки короновируса.
В целом в США особых изменений не наблюдается т.к. часть месяца правительство было на каникулах.
Китай - продолжает бороться с технологическими гигантами и компаниями в образовательной сфере.
Появляется всё больше новостей, что образовательные компании, чей основной бизнес стал вне коммерческой области, благодаря действиям китайского правительства, успешно заменяют эту деятельность другими направлениями (профессиональные курсы и занятия в сфере искусств). Инвесторы смотрят с оптимизмом, многие докупают акции этих компаний, но есть нюанс - размер рынка "выбывших" услуг на порядок больше рынка услуг, которыми его замещают. Поэтому советую пока держаться подальше от китайских компаний в сфере образования.
В конце месяца появилась информация о том, что Китай намерен реализовать гигантский проект в области возобновляемой энергетики - в пустынной местности (судя по всему, на западе страны) планируется построить сеть ветряных и солнечных электростанций общей мощностью 400 ГВатт - это соответствует почти всей возобновляемой энергогенерации Европы на данный момент. Думаю, что всем желающим инвестировать в акции китайских компаний стоит присмотреться к компаниям из возобновляемой энергетики. Разумеется, все что связано с Китаем нужно рассматривать в долгосрочном плане.
Также, Китай планирует открыть новую биржу - Пекинскую. Теперь в Китае будет три материковые (уже есть Шанхайская и Шэньчжэньская) и одна островная - Гонконгская. Новая биржа будет представлять малые и средние инновационные компании. Так что для желающих инвестировать в Китай появляется все больше возможностей.
Но я пока нахожусь в стороне от инвестиций в Китай.
Инфляция в еврозоне побила рекорд за 10 лет.
Потребительские цены в августе выросли на 3% (г/г) в то время, как цель ЕЦБ по инфляции составляет 2%. Основная причина повышения инфляции – рост цен на сырье и сбои в цепочках поставок.
Еще несколько месяцев назад мы писали, что вслед за ростом инфляции в США, цены начнут ускоряться и в еврозоне. В ближайшие месяцы экономика еврозоны будет открываться, и спрос будет увеличиваться, что может оказать дополнительное инфляционное давление.
Стоит ли кричать «ужас-ужас» и ждать сворачивания стимулов от ЕЦБ?
Пока что говорить об этом совсем рано. ЕЦБ еще не задумывается о сворачивании стимулов. Тем более, что в некоторые странах еврозоны растет заболеваемость. Но в течение ближайших месяцев инфляция в еврозоне, вполне вероятно, будет бить все новые рекорды. Это может оказать некоторое давление на цены облигаций и привести к тому, что разговоры о сворачивании QE от ЕЦБ начнутся в конце 2021 – начале 2022 гг.
Как мне кажется, «встряска» на рынке, которой так опасаются инвесторы, может прийтись на момент, когда не только ФРС, но и другие регуляторы, в частности ЕЦБ, начнут активно сворачивать покупку активов. Поэтому за инфляцией и прочими макроэкономическими данными в еврозоне необходимо внимательно следить.
Россия - Восточный экономический форум - был в начале сентября, но пока впечатления свежие, хочу поделиться. Круто, что самый отдалённый от Москвы регион развивается. Найдены пути решения проблем развития городов и поселков.
Главное через год-два не прийти к выводу, что это были просто громкие слова или подготовка к выборам в Госдуму. Но сегодня это 1 руб государственных средств на 10 руб частных - очень круто. Во всем мире по статистике государство - плохой управленец, но если доля государства не контрольная, если государство просто помогает частному бизнесу развиваться - это может привести к правильным результатам. Здесь радуюсь за нашу страну!
Что ещё круто - за участие в развитии северного морского пути начинается борьба, растет конкуренция. До сих пор главным партнером России в этом направлении был Китай, а теперь и Индия - вторая по скорости развития экономика мира и вторая по численности населения страна, изъявила желание перехватить инициативу у Китая.
Все страны, присутствовавшие на форуме, подчеркнули, что азиатский регион не может рассматриваться без участия России. Это, безусловно, тоже плюс нашей стране!
Важно отметить, что успех форума обязан постепенному перестраиванию политики правительства от про-европейской к более сбалансированной, с уделением большего влияния Азии. А в этом плане наш дальний Восток и приморский край - жемчужины.
Что печально - ЦБ продолжает поднимать ставку, теперь она 6,75%. О том, что такие методы мало помогат в борьбе с инфляцией, но при этом тормозят экономику я уже писал, но задача ЦБ поставлена и он выполняет ее так как может...
Рынок нефти
Хотелось бы отметить, что согласно последним прогнозам организации стран-экспортёров нефти, в текущем году на глобальном рынке сохранится дефицит нефти, в то время как в 2022 году он по всей видимости сменится профицитом. ОПЕК ждет, что в 2022 году глобальное предложение нефти превысит спрос в среднем на 2,5 миллиона баррелей в сутки, в результате чего запасы вырастут на 913 миллионов баррелей. Даже с учетом того, что прогнозы ОПЕК редко совпадают с реальностью, тенденция подмечена верно.
Вряд ли стоит напоминать, что любые финансовые рынки работают по принципу спроса и предложения: чем выше потребность в ресурсе или активе, тем большую ценность он будет иметь – и наоборот. Другими словами, если мировая экономика продолжит восстанавливаться, а страны наконец-то снимут ограничения на поездки, то спрос на «черное золото», вероятнее всего, вырастет, что позитивно скажется и на цене актива. В случае появления новых штаммов коронавируса или ухудшения эпидемиологической ситуации в мире, потребительская активность снизится, а это чревато снижением котировок на нефть. Как это выглядит можно было наблюдать, когда в Китае начались новые ограничения из-за штамма "Дельта" короновируса - нефть упала до 65 дол/бар, а потом, когда ограничения начали снимать, нефть вернулась к 71-72 дол/бар.
Как я смотрю на финансовые рынки в сентябре: Думаю, что в конце сентября в США примут решение о сокращении объемов QE. Да, это еще не отмена, но тенденция будет ясна. Поэтому до 20х чисел месяца рынкам будет тяжело расти. После принятия решения об уменьшении программы выкупа облигаций стоимость этих облигаций начнет падать, соответственно доходность начнет расти и "большие" деньги начтут перетекать из акций в облигации, так что на фондовых рынках вполне возможно могут начаться коррекции. Поэтому если у вас есть запас денег, который вы решили направить на фондовый рынок, я думаю вам не стоит торопиться - в конце месяца могут появиться более приятные моменты для покупки.
Сам я продолжаю получать стабильный денежный поток от займов малому бизнесу, полученные средства пока резервирую: часть пойдет на инвестиции в инструменты с фиксированным доходом (займы бизнесу и возможно в стратегии связанные с недвижимостью), вторая часть пойдет на покупку акций в случае их коррекции. Портфель дивидендных акций продолжаю держать, продавать ни чего не планирую в любом случае.
