Многим людям психологически сложно понять, что будущее принципиально отличается от настоящего: они просто интерполируют настоящее, когда прогнозируют будущее. Часто такой подход принципиально не верен.
Рост, рост, рост: настроения на минимуме, рынки на максимуме.
Люди часто прислушиваются к мнению окружающих, но подвох в то, что большинство на финансовых рынках проигрывает.
Основной финансовый рынок - это рынок США, за ним в том же направлении идут остальные финансовые рынки.
Финансовые рынки читаются опережающими индикаторами экономики.
Индекс настроения потребителей Мичиганского университета.
Индекс рассчитывается на основе результатов ежемесячного опроса потребителей, который проводится сотрудниками Мичиганского университета США с целью выяснения уровня уверенности потребителей в текущей экономической ситуации и перспектив ее дальнейшего развития. Таким образом выясняется желание потребителей тратить свои деньги.
Индекс является опережающим индикатором потребительского настроения и состоит из двух компонентов: характеристики текущих условий (sentiment index) и ожиданий (expectations index).
17.08.21, 20:58: ДЖЕРОМ ПАУЭЛЛ (глава ФРС): "ФРС НАХОДИТСЯ В ПРОЦЕССЕ ОТКАЗА ОТ ВСЕХ СВОИХ ИНСТРУМЕНТОВ, КОТОРЫЕ БЫЛИ СОЗДАНЫ ДЛЯ НАСТОЯЩИХ КРИЗИСОВ."
Из - за бесплатных денег (ставка около 0) и выкупа облигаций (на 120 млрд. ежемесячно), на рынке стало слишком много денег и их буквально некуда вкладывать, потому что всё очень дорого.
Задачи ФРС - занятость (цель по безработице: 4%, в н/вр чуть выше 5%) и умеренная инфляция (цель: 2%, в июне и июле факт в США 5,4% годовых). Постепенно, уменьшается безработица, а инфляция (из - за роста денежной массы) растёт.
Почему рынки переоценены: цифры.
P / E - это соотношение цена / прибыль: финансовый показатель, равный отношению рыночной стоимости акции к годовой прибыли, полученной на акцию. Является одним из основных показателей, применяющихся для сравнительной оценки инвестиционной привлекательности.
Индикатор Баффета = Рыночная капитализация всех акций (США, другий страны, всего мира в целом) / ВВП х 100%.
Исторически индикатор Баффета обычно колеблется в районе 100%. Значение опускалось ниже 30% во время Великой Депрессии и ненадолго в 1982 году. Пиковые же значения были перед крахом рынка (и началом Великой Депрессии) в 1929 году и во время бума доткомов в 2000 году. Значение индикатора Баффета на сегодня превышает все его предыдущие пики.
"На этот раз всё будет иначе" ?
В финансовом бестселлере Кармена Рейнхарта и Кеннета Рогова "На этот раз всё будет иначе. Восемь столетий финансового безрассудства" (Carmen M. Reinhart, Kenneth S. Rogoff "This Time is Different: Eight Centuries of Financial Folly ") разбираются финансовые рынки за 800 лет. Уже много раз в истории люди видели, что оценка рынков не соответствует реальности и думали, что "на этот раз, всё будет иначе".
Многие сейчас говорят про риск гиперинфляции в США. Но доллар был, есть и в ближайшие годы останется мировой валютой (а что еще ? Не юань же, Китай - то напечатал больше всех. Евро ? Но в Еврозоне темп роста долгосрочно ниже, чем в США).
И, напоминаю, контроль инфляции - одна из 2 основных задач ФРС. И потеря статуса резервной валюты для США опаснее, чем прохождение через ещё один медвежий рынок (уж сколько их было, см. график Dow Jones за последние 130 лет).
Падение фондовых рынков в Китае может привести к падению сырья. Приближается осень: увеличиваются риски распространения новых штаммов коронавируса ("дельта" штамм и др.). Вы не думали, что динамика фондового рынка Китая (падение с февраля 2021г.) может повториться и в США, России и др. странах ?
По статистике, сентябрь - худший месяц на фондовом рынке. Потому что с 1 октября начинается новый финансовый год. И, если рынки росли, то в сентябре возможно движение в другую сторону (налоговая оптимизация и др. причины).
ВЫВОД.
Будьте бдительны, высокий риск коррекции на рынках. КОГДА ? Сейчас или другой раз ? Могу ответить: вероятности 100% на финансовых рынках не бывает. Поэтому точный ответ не возможен.
С уважением, Олег.
