В месячном отчете я писал о том, что США думают о сворачивании программы количественного смягчения (QE - Quantitative Easing, количественное смягчение) и что это может привести к коррекциям на рынке.
Поступили запросы: "Все говорят, что сворачивание QE повлияет на рынки, но ни кто не говорит почему и каким образом. Поясните, пожалуйста."
Поясняю!
Для того, чтобы понять, что может произойти с финансовыми рынками при сворачивании или даже при сокращении программы QE - выкупа облигаций с открытого рынка. Нужно разобраться как действует эта программа на рынок сейчас.
В рамках программы ФРС обязуется скупать с рынка государственные облигации США, а также ипотечные облигации в определенном объеме.
Соответственно, есть прямое влияние - правительство США может выпускать новые облигации, финансируя тем самым свой бюджет (дает в долг само себе или попросту печатает деньги), профинансировав свой бюджет, правительство вкладывает эти деньги в экономику, нанимая частные компании на выполнение работ или услуг, плюс выплачивает зарплаты и пособия. Т.е. стимулирует развитие своей экономики. Покупая ипотечные облигации, ФРС способствует выдаче новых ипотечных кредитов, соответственно, стимулирует строительство новой недвижимости, а строительство - одна из наиболее емких отраслей в плане привлечения человеческих ресурсов, материалов, техники и т.д., соответственно строительный сектор тянет за собой многие другие сектора экономики. Поэтому и в нашей стране в последнее время правительство старается поддерживать строительство.
Помимо прямого влияния программы количественного смягчения, есть косвенное влияние (хотя на самом деле оно даже более влиятельно на финансовые рынки) - выкупая государственные облигации США, которые во всем мире считаются самым надежным финансовым инструментом, ФРС повышает их стоимость, уменьшая тем самым доходность (ведь выплаты по облигациям фиксированные). Получается, что США как бы выдавливают инвесторов из облигаций в акции.
Доходность Казначейских облигаций США сегодня находится в районе 1,3%, при том, что инфляция 4,5%. Естественно, инвесторам приходится искать заработок в более рискованных инструментах - акциях и корпоративных облигациях. Спустя какое-то время инвесторы понимают, что эти инструменты перегреты, их стоимость завышена, но других вариантов спасти капитал от инфляции и хоть немного его преумножить нет. Сейчас именно такое время.
При сворачивании QE стоимость облигаций начинает уменьшаться, соответственно доходность увеличивается, деньги начинают перетекать из рискованных инструментов в безрисковые, соответственно стоимость акций начинает падать. При этом нужно помнить, что объем облигаций на финансовых рынках в разы больше, чем объем акций, поэтому падение акций может быть весьма стремительным.
Что делают спекулянты и краткосрочные "инвесторы" в таких ситуациях?
Пытаются сократить свои потери при падении стоимости акций и продают их, обваливая тем самым цены еще ниже. При чем самые продуманные начинают делать это на слухах о сворачивании программы - чтобы продать акции на пике их стоимости. Поэтому стоит только ФРС сказать о конкретных сроках, и продажи акций начнутся не дожидаясь сворачивания самой программы. Ну а дальше может начаться паника у новоиспеченных инвесторов, которых по всему миру за 2020-2021 годы стало очень много - они пришли на рынок за заработком, а тут акции посыпались, портфель весь красный, ни о какой доходности и речи не идет - продать! И цены на акции еще ниже...
Что делать нам в такой ситуации - простым частным инвесторам, без доступа к инсайдерской информации от ФРС?
Продавать все сейчас не вижу смысла - рынок и дальше может расти - когда ФРС все-таки примет решение о сворачивании программы и какие инструменты привлечет для смягчения последствий пока не известно, плюс инфляция все больше и хранить капитал в валюте не очень приятно. Копить деньги, соответственно, тоже не очень здорово. Покупать облигации? По ним доходность лишь частично перекрывает инфляцию...
Лично я инвестирую в инструменты, которые генерируют стабильный денежный поток - тем самым капитал спасен от инфляции доходностью, а в случае падения стоимости акций я смогу докупить их со значительной скидкой за счет созданного сегодня денежного потока.
Хотите узнать больше? подписывайтесь на мою группу в ВК https://vk.com/my_invests и Telegram-канал https://t.me/personal_invest
#обвал рынка #фондовый рынок #падение акций #инвестиции #пассивный доход #недвижимость #займы бизнесу #прямые займы #займы для бизнеса #во что инвестировать
