Здравствуйте. Меня зовут... Являюсь вашим подписчиком. Спасибо за интересные и понятные статьи. К сожалению не всегда успеваю их читать. Не так давно сам начал пытаться инвестировать. Обжёгся на акциях Лензолото, позарившись на дивиденды, ждал до последнего дня их начисления, результат -60%.🤒 Потом узнал, что Лензолото вообще могут ликвидировать. Если не трудно, подскажите пожалуйста нужно ли от них избавляться, чтобы хоть что-то сохранить, или есть смысл дожидаться роста? Заранее благодарен.
В виду того, что в 2020-2021 на рынок пришло очень много новых людей, которые с самого начала не изучили досконально тему рыночных инструментов, их устройство и механизм работы - решил разобрать этот вопрос как раз для "новичков".
Итак, первое, на что я хочу обратить ваше внимание - никогда не радуйтесь высоким дивидендам, если не знаете историю происхождения денег.
Как это должно быть:
- Компания зарабатывает деньги и имеет стабильный денежный поток (выручку, прибыль и свободный денежный поток - S/E/FCF). Из этого потока компания берёт какую-то часть и выплачивает её в качестве дивидендов, то есть делится своей прибылью с инвесторами.
Как это часто происходит:
- У компании дела идут не очень хорошо и она выплачивает высокие дивиденды из заёмных средств (этим занимаются многие американские компании, поскольку стоимость обслуживания таких долговых обязательств на нуле - дешёвые заёмные деньги).
К примеру, некоторые компании (парочку я разбирал в своём блоге) платят 200-300% от прибыли. У компании годовая или квартальная прибыль (любая, независимо от суммы) равна 100%, а компания выплачивает в 2-3 раза больше. Понятно, что это делается из заёмных средств.
- Компания продаёт какие-либо свои активы - дочерние предприятия, объекты, имущество. Если это непрофильные активы, да ещё и убыточные - всё хорошо. Вы, как акционер, получаете часть прибыли от продажи дивидендами, ведь как акционер вы владеете долей в компании и, стало быть, её активами.
- Финальные дивиденды. Если компанию поглощает другая компания (выкупает целиком), то активы старой компании переходят на баланс новой. Но эти активы принадлежат акционерам, а потому старая компания, получая деньги за продажу, раздаёт их дивидендами своим акционером.
В случае с Лензолотом мы имеем те самые финальные дивиденды. Стало быть, все активы переходят к новой компании. Старая, Лензолото, больше ничем не владеет и никакого дохода не имеет. Иными словами, Лензолото фундаментально стоит 0.
Ситуация отличается и акции не стоят 0, поскольку бюрократия - процесс перехода старого в новое занимает время.
Вывод: всегда смотрите на происхождение денег, которые компания собирается выплатить дивидендами. Если эта сумма воспринимается как "дар божий", то есть она не укладывается в средне-рыночные показатели дивидендной доходности - обязательно проверяйте и уточняйте откуда деньги.
Судя по тому, что мне человек написал - он изначально не вдавался в подробности, не изучал компанию, а покупал исключительно под дивиденды с лёгкой руки.
Вывод 2: никогда не покупайте компанию не изучив её. Даже убыточные компании роста, вроде Virgin Galactic, нужно изучать. Да, вы мало что узнаете, но в процессе изучения осознаете все риски.
Итак, не ленитесь и изучайте компанию, которую покупаете в свой #инвестиционный портфель
Далее человек писал "ждал до последнего дня их начисления".
В целом, ждать до последнего дня начисления дивидендов с учётом того, что есть намерение продать акции - смысла нет.
Проходит Общее собрание акционеров (ОСА) на котором принимается решение о выплате конкретной суммы дивидендов и называется конкретная дата дивидендной отсечки (закрытия реестра). В назначенный день, после завершения дневной торговой сессии, держатель акций попадает в список акционеров, которым должны начислять дивиденды. На следующий день после закрытия реестра можно продать акции и гарантированно получить #дивиденды даже если выплата произойдёт через месяц.
- Задача не получить дивиденды, а попасть в список тех, кому они должны быть выплачены.
На примере всё той же компании Лензолото:
Купить акции для получения дивидендов нужно было до 9 июля включительно. 10-11 - это выходные, так что данные не учитываются. На нашей бирже режим торгов T+2, то есть купленные акции станут официально вашими через 2 торговых (рабочих) дня.
Таким образом, 13 июля произошло закрытие реестра. Все, кто купил 9-го (и до) и продержал до закрытия торгов 13-го - попали в список акционеров, которым положены выплаты.
Выплата, согласно данным сервиса Investmint, должна состояться 27-го (хотя может и раньше). Но, 14-го акции можно было продавать, не теряя при том своего права на дивы.
Такой вот механизм, свойственный для всего рынка.
Я данные по дивидендам проверяю на Investmint, что и вам советую. Именно эта информация публикуется в бесплатном доступе.
Но с быстрой продажей другая история - дивидендный гэп. Сразу после закрытия реестра и отсечки акции уходят в дивидендный гэп, то есть снижаются в стоимости примерно на размер дивидендов.
В зависимости от рыночных и экономических условий этот гэп (провал) может быть больше или меньше, он может дольше выкупаться и закрываться. То есть наверняка нельзя сказать на сколько акции обвалятся и как долго будут отрастать.
- А потому продавать на следующий день после отсечки не самая лучшая идея.
Об этом я подробно писал в другой своей заметке (кликайте, если не видели).
Далее была такая фраза: "Потом узнал, что Лензолото вообще могут ликвидировать"
Понимаете, могут - это когда решение ещё окончательно не принято. В случае с Лензолото все решения приняты. После поглощения, акции #Лензолото удалят с биржи. А потому продать их стоит в любом случае.
Тут я снова отмечу: изучайте компанию, в которую вкладываете деньги. Смотрите последние новости и объявления. Не покупайте вслепую.
- Честно скажу: я сам хотел попробовать сыграть на Лензолото - купить под отсечку, попасть в список акционеров и на следующий день продать.
Но передумал, поскольку решение о дивидендах оттягивалось. Была вероятность, что одновременно с выплатой дивидендов было бы принято решение о ликвидации.
Сейчас причин для восстановления акций нет. Разве что спекулятивный краткосрочный разгон за счёт средств каких-нибудь сумасшедших спекулянтов.
Тут мы возвращаемся в самое начало заметки: акции - это доля в бизнесе, у бизнеса есть активы, а потому акции - это доля в активах компании в том числе. Если у компании ничего нет и она ничего не зарабатывает, то и она сама и её акции фундаментально стоят 0.
Если не брать во внимание фактор спекулятивного разгона, этот дивидендный гэп Лензолото уже не закроет.
Благодарю, что читаете.
По традиции - будьте богаты, здоровы и любимы.