На этом канале в каждой статье мы обозначаем вход в какие-то позиции на финансовом рынке с актуальных уровней с оценкой риска, и далее смотрим и фиксируем, что получилось бы при совершении данных сделок. Все предложения и гипотезы не являются торговыми рекомендациями.
Данный материал является реальной историей из прошлого времени, разбираемой в текущую дату данной публикации так, как это было в то время, без исправления ошибок, если они были допущены в то время. В данной публикации сразу же приводится разбор фактических результатов, в отличие от публикаций с разбором актуальных позиций, где результаты будут разбираться позже по факту их получения.
Диспозиция
Дата
07 ноября 2019 г.
Тестируемая позиция*
Шорт американского рынка акций с текущих уровней 3070 по S&P через индексы (или фьючерсы на них). Предлагается, например, открыть позиции со следующим портфелем:
- 50% из 100% - шорт на S&P,
- 25% из 100% - шорт на Nasdaq,
- 25% из 100% - шорт на Dow Jones.
Предлагаемое плечо: пятое.
* не является торговой рекомендацией
Графики помесячные
Риски
Все инвестиции будут потеряны, если рынок пойдет вверх еще на 15-20% – это уровень:
- около 3500-3700 по S&P,
- около 31000-33000 по Dow Jones,
- около 9400-9800 по Nasdaq.
Поэтому для сделки лучше использовать только часть свободных средств.
Мы считаем, что на указанные выше уровни индексы до коррекции не пойдут.
Цели
Цель коррекции определена исходя из уровней, достигнутых при снижении рынков в конце декабря 2018 года:
- около 2400 по S&P, что примерно на 22% ниже текущего уровня 3070,
- около 25000 по Dow Jones, что примерно на 10% ниже текущего уровня 27700,
- около 6400-6500 по Nasdaq, что примерно на 22% ниже текущего уровня 8200.
Это примерно 20% снижения от текущих уровней. Естественно, сроки никому не известны. Мы ожидаем коррекции в ближайшие месяцы.
Графики подневные с указанием текущего уровня и целевого уровня
Стратегия
Перетерпеть дальнейший рост, если он будет продолжаться, и дождаться указанных целевых уровней, где закрывать позиции полностью или частями между уровнями в зависимости от скорости снижения и волатильности на рынке:
- 2500 и 2300 по S&P,
- 25500 и 24500 по Dow Jones,
- 6600 и 6300 по Nasdaq.
Ожидаемый финансовый результат
Ожидаемый финансовый результат: от +90% до +100% (при достижении целевых уровней).
Примерный горизонт времени – ближайшие месяцы.
Комментарии
Американские рынки находятся на исторических максимумах, рост продолжается практически с периода после кризиса 2008 года, и усилен налоговой реформой Трампа в период с 2016 года. Несмотря на коррекции конца декабря 2018 г. и начала 2018 года, рынок продолжает безостановочный рост.
Вот некоторые факторы, почему рост должен приостановиться и перейти к коррекции:
- ставка ФРС снижена почти до нуля, ставки других центробанков в мире также находятся на минимальных уровнях,
- вопрос по "торговой сделке" в Китаем почти решён и уже заложен в котировках акций,
- длительный предшествующий рост уже давно прив1л к перекупленности рынка.
Разбор результатов (по состоянию на конец марта 2020 г.)
Коррекция началась 20 февраля 2020 г. - через 3 с половиной месяца после открытия позиций.
Перед коррекцией индексы выросли еще довольно сильно, но при этом не вышли за пределы максимально допустимых значений для потери позиций:
- S&P вырос до уровня 3380 - примерно на 10%,
- Dow Jones вырос до уровня 29290 - примерно на 5%,
- Nasdaq вырос до уровня 9740 - примерно на 18-19%.
Для позиций по индексу Nasdaq при такой росте можно было бы их потерять, если бы они открывались на отдельном счету с пятым плечом - в этом случае, чтобы не потерять капитал, необходимо было добавить на счёт 20-30% от номинала (начальной суммы) счёта. В случае, если по трём индексам позиции были открыты на одном счёте в обозначенных выше предлагаемых пропорциях, такой счет должен был сохраниться без добавления капитала (в зависимости от условий конкретного брокера и с поправкой на такие условия), т.к. снижение капитала из-за роста индексов на 75% структуры позиций было допустимым, чтобы не привести к принудительному закрытию позиций.
Коррекция проходила довольно быстро - уже 27.02.2020 индекс S&P был на уровне открытия позиций, а 23.03.2020 индексы достигли минимальных своих значений при коррекции.
При этом целей достигли не все индексы, а только два из трёх. Ниже после графиков комментируется ситуация по каждому из индексов.
График подневной по факту результата
S&P достиг цели по уровню 2400 17-20 марта 2020 г. При этом индекс одним - двумя днями позже сходил еще немного пониже - до уровня 2200. В части позиций по S&P капитал получил прирост чуть более 20% - с пятым плечом это чуть более 100%.
Dow Jones достиг цели по уровню 25000 2 марта и после 9 марта 2020 г. При этом индекс позже сходил еще примерно на 10% пониже - до уровня 22500. В части позиций по Dow Jones капитал получил прирост чуть более 10% - с пятым плечом это чуть более 50%.
Nasdaq достиг минимального уровня 6625-6650 23 марта 2020 г. При этом цели 6400-6500 индекс так и не достиг. Финансовый результат в части позиций по этом индексу зависел от действий, предпринятых управляющим в данной ситуации. Разберём 2 основных варианта таких действий:
- Ждать достижения целевого уровня, и только спустя несколько недель, когда все индексы уже отошли от своих минимальных значений, и результаты по другим индексам были закреплены, закрыть наконец-то позиции и по этому индексу, пусть не на минимальных уже значениях, но в целях минимизации дальнейших рисков и фиксирования какого-то результата. Передвинуть стоп-лоссы на уровень открытия позиций. При достижения 7-10 апреля индексом значения открытия позиций 8200 - закрыть позиции в ноль. Это в итоге - вариант "минимум".
- Поняв, что цели по другим индексам были достигнуты до 20 марта включительно, сделать поправку на то, что Nasdaq за прошлые 3-5 месяцев в целом держался выше других индексов (его максимум был достигнут примерно на 10-15% выше относительно максимального прироста по другим индексам), посчитать по состоянию на 20-21 марта, что цель по Nasdaq сдвигается с уровня 6400-6500 на текущий уровень примерно 7200, цели достигнуты, и закрыть позиции с фиксацией снижения примерно на 12-13% относительно уровня открытия позиций. Это в итоге - вариант "максимум".
В части позиций по Nasdaq капитал получил прирост 0% в случае варианта "минимум" или 12% в случае варианта "максимум" - с пятым плечом это 0% или 60%.
Результат
В случае принятия предложенного варианта портфеля позиций по трём индексам и следованию предложенному торговому эксперименту по плечам и срокам можно было получить следующий результат:
прирост капитала от +65% до +80% за 4,5 месяца, в том числе:
+ 100% для части позиций с индексом S&P (50% портфеля),
+ 50% для части позиций с индексом Dow Jones (25% портфеля),
от 0% до + 60% для части позиций с индексом Nasdaq (25% портфеля).
