Какой из этих двух быстрорастущих производителей микросхем заслуживает ваших денег?
Ключевые моменты
- динамика стоимости акций Nvidia и Micron Technology с начала года до настоящего момента рисует совершенно разные картины.
- драйверы роста рынка памяти Micron могут помочь ему изменить свои стабильные показатели.
- катализаторы для игровых центров и центров обработки данных от Nvidia в долгосрочной перспективе должны обеспечить высокие темпы роста.
Производители микросхем Nvidia (NASDAQ: NVDA) и Micron Technology (NASDAQ: MU) до сих пор имели разный опыт на фондовом рынке в 2021 году, хотя обе компании демонстрируют звездные результаты квартал за кварталом. В то время как акции Nvidia легко обошли рынок, акции Micron пока что практически не изменились.
---------------------------------------------
🔔 Подписавшись на канал в TELEGRAM Вы будете получать мгновенные оповещения о публикации новых статей на канале ЯНДЕКС.ДЗЕН
---------------------------------------------
Является ли это сигналом к тому, что инвесторы должны начать сбрасывать акции Micron и загружать Nvidia? Что ж, как и на многие вопросы рынка, на этот нет простого ответа. Вот что нужно знать инвесторам.
Случай для Micron Technology
Micron Technology получает выгоду от огромного спроса на микросхемы памяти. В третьем финансовом квартале (закончившемся 3 июня 2021 г.) выручка специалиста по памяти подскочила на 36% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а прибыль более чем удвоилась до 1,88 доллара на акцию с 0,82 доллара на акцию в предыдущем году.
Прогноз Micron на четвертый квартал предполагает, что в ближайшее время он не иссякнет. Прогноз выручки компании в размере 8,2 млрд долларов в этом квартале будет означать рост на 36% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в то время как прогноз скорректированной прибыли в размере 2,30 доллара на акцию означает, что ее чистая прибыль более чем вдвое превысит 1,08 доллара на акцию в предыдущем году. доля.
Однако рынок не оценил этот потрясающий рост, как показывает приглушенная динамика курса акций. Но, возможно, так будет не вечно, поскольку Micron опирается на кучу твердых катализаторов, которые кажутся достаточно сильными, чтобы помочь ей поддерживать высокий уровень роста в долгосрочной перспективе.
Подразделение Micron по вычислениям и сетям (CNBU), которое является его крупнейшим источником дохода и составляет 44,5% от его выручки, в третьем квартале продемонстрировало рост выручки почти на 49% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Через этот сегмент Micron обслуживает рынки персональных компьютеров (ПК), облачных серверов, предприятий, графики и сетей. На всех этих рынках существует большой спрос на микросхемы памяти, что приводит к ограничению поставок и повышению цен.
По оценкам компании TrendForce, занимающейся исследованием рынка памяти, цена на динамическую память с произвольным доступом (DRAM) может вырасти на 3–8% в третьем квартале календарного года по сравнению со вторым кварталом. Рост цен является результатом высокого спроса на DRAM для серверов и ПК и ограниченного предложения.
Точно так же спрос на флэш-память NAND также остается высоким из-за все более широкого использования SSD (твердотельных накопителей) как в потребительских ПК, так и в корпоративном оборудовании. Нехватка предложения означает, что цена флэш-памяти NAND в этом квартале вырастет на 5–10%, что является хорошим предзнаменованием для подразделения Micron по хранению данных (SBU). Этот сегмент обеспечил 13% выручки Micron в прошлом квартале, а его выручка не изменилась по сравнению с прошлым годом и составила 1 миллиард долларов, но она может улучшиться с учетом динамики конечного рынка.
Тем временем, мобильное бизнес-подразделение столкнулось с пурпурным пятном. Его выручка выросла на 31% в годовом исчислении в третьем квартале благодаря росту спроса на смартфоны 5G. Ожидается, что в ближайшие пять лет количество смартфонов 5G будет расти колоссальными темпами, и у мобильного бизнеса Micron есть куда расти.
Потребность в надежной памяти не исчезнет в ближайшее время. Согласно стороннему прогнозу, ожидается, что спрос на микросхемы памяти вырастет на 31,7% в 2021 году, а в 2022 году вырастет двузначным числом, что объясняет, почему аналитики ожидают, что рост Micron ускорится в следующем финансовом году.
Случай для Nvidia
Доходность фондового рынка Nvidia в 2021 году была обусловлена выдающимися результатами компании. Специалист в области графики растет гораздо более быстрыми темпами, чем Micron, и его выручка в первом финансовом квартале подскочила на 84% по сравнению с прошлым годом до 5,66 миллиарда долларов. Огромный спрос на видеокарты Nvidia, которые используются в ПК, привел к резкому росту доходов от видеоигр. Выручка сегмента увеличилась вдвое по сравнению с прошлым годом и составила почти половину его выручки.
Есть две причины, по которым сегмент видеоигр будет стремительно расти в долгосрочной перспективе. Во-первых, по данным Jon Peddie Research, Nvidia доминирует на этом рынке с долей рынка 81%. Также стоит отметить, что производитель микросхем существенно увеличил свое присутствие на рынке игровых ноутбуков.
Доминирующее положение компании на рынке игровых видеокарт подводит нас ко второй причине, по которой этот сегмент создан для роста. По оценке Jon Peddie Research, к 2025 году игровые видеокарты могут принести доход в 54 миллиарда долларов, что будет большим скачком по сравнению с прошлогодними продажами в 23,6 миллиарда долларов. В 2021 финансовом году Nvidia продала графических карт на сумму 7,76 млрд долларов, поэтому предлагаемая дополнительная возможность получения дохода и огромная доля компании на рынке указывают на то, что у этого бизнеса еще есть много возможностей для роста.
Похожая история с бизнесом центров обработки данных Nvidia, который является ее вторым по величине источником дохода. В первом квартале выручка сегмента выросла на 79% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, впервые превысив $ 2 млрд квартальных продаж. Ожидается, что к концу 2027 года рынок ускорителей для центров обработки данных будет приносить 53 миллиарда долларов годовой выручки, согласно оценке третьей стороны, и полоса роста сегмента представляется устойчивой.
Nvidia преуспевает на рынке графических процессоров (GPU) для центров обработки данных, при этом крупные поставщики облачных услуг предпочитают использовать чипы компании для ускорения рабочих нагрузок. Ожидается, что к 2027 году только рынок графических процессоров для центров обработки данных принесет доход в размере 20 миллиардов долларов. В прошлом финансовом году Nvidia продала графических процессоров для центров обработки данных на сумму почти 6,7 миллиарда долларов, и огромные возможности для получения прибыли указывают на больший потенциал роста этого бизнеса.
Добавьте к этому тот факт, что Nvidia сейчас движется к освоению других быстрорастущих ниш рынка ускорителей центров обработки данных, таких как центральные процессоры (ЦП) серверов и блоки обработки данных (DPU), и становится легче понять, почему этот сегмент вероятно, не выдохнется. Столь солидные факторы роста проясняют, почему ожидается, что прибыль Nvidia существенно вырастет в будущем - почти на 27% в год.
Вердикт
Очевидно, что и у Nvidia, и у Micron Technology есть впечатляющие катализаторы, которые могут помочь им сохранить впечатляющие темпы роста. Однако инвесторы, ориентированные на стоимость, могут склоняться к покупке акций Micron, поскольку они торгуются с прибылью в 20 раз выше, чем у Nvidia, равной почти 91.
Но тогда, как мы видели выше, Nvidia растет гораздо быстрее, чем Micron, поэтому ее премия кажется оправданной. Кроме того, Nvidia доминирует в своем пространстве, в то время как Micron сталкивается с конкуренцией со стороны таких компаний, как SK Hynix и Samsung. Сообщается, что Micron контролирует 23,5% рынка DRAM, что делает его меньшим игроком, чем два других, в то время как он занимает четвертое место на рынке NAND с долей всего 11,2%.
Вот почему инвесторы с более высокой толерантностью к риску могут захотеть подумать о покупке акций Nvidia, чтобы извлечь выгоду из превосходства технологического гиганта в области видеокарт, поскольку он, кажется, способен превзойти Micron в будущем, как это было до сих пор в этом году.
⚠️ Не является ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ!
Источник: fool.com
