Продолжая изучение циклов экономики (глобальных и не очень), я вознамерилась сформировать портфель, который в разное время рыночных настроений был бы на плаву, то есть не показывал отчаянный минус.
Про циклы я уже подробно писала, но тем не менее надо повторить вводные данные:
- циклические акции реагируют на росте/падении рынка. Это стройка, банки, сырье, металлы и нефтегаз, товары 2-ой необходимости
- защитные акции поддерживают портфель, так как услуги и товары таких компания нужны всегда. Это телекомы, мед.услуги, ритейл еды, электроэнергия (генерация и сети).
Защитные акции я использую вместо облигаций (которые пыталась изучить, но они оказались сложнее, и я отложила купоны до пенсии). Доля защитных активов в моем портфеле (исходя из возраста) должна быть не менее 45%.
Теперь про вторую реальность, которая никак не связана с циклами - акции роста и акции стоимости:
- акции роста показывают рост выручки 10-15% каждый год, у них должно быть высокое соотношение прибыли к выручке, отсутствие дивидендов (или крайне маленькие), эти акции крайне волатильны и реагируют на ставку ЦБ
- акции стоимости демонстрируют устойчивую прибыль, выручка растет 5-7% в год, платят достойные дивиденды, устойчивы в кризис, оцениваются по мультипликаторам (EV/EBITDA, например)
Что делать с этим делением? Я смотрю на свой срок инвестиций и понимаю, что моя цель на сегодня - агрессивный рост капитала. То есть акции роста должны преобладать в моем портфеле. Акций же стоимости у меня должно быть, скажем, те же 45% (приравняем их к защитным).
Составить портфель из нефтегаза, банков и стройки - это совершенно не диверсифицировать портфель. Это собрать концентрат циклических компаний, который рухнет на коррекции. Так что я делаю?
Во-первых, я определяю для себя стратегию поведения с каждым типом акций. Например:
Акции защиты и стоимости в портфеле всегда, докупаю на коррекции.
Акции защиты и роста в портфеле всегда, докупаю на коррекции.
Акции цикла и стоимости покупаются на дне (падение котировок акций и цен на сырье) и продаются не полностью на пике котировок
Акции цикла и роста покупаются на дне и продаются полностью при получении прибыли.
Во-вторых, я распределяю акции по цикл/защита и рост/стоимость. Например, Газпром - цикл и стоимость. Новатэк - цикл и рост.
А потом составляю таблицу
И понимаю, чего у меня не хватает, а где перебор. Вкупе с прописанным алгоритмом "Что и когда я покупаю/продаю" - все становится проще)) За исключением того, что надо регулярно мониторить биржевые новости. Или забить на все и смотреть только на недельные графики цен акций и брать исходя из технического анализа (примитивного, как у меня)
Есть и второй вариант распределения - чисто математический:
Акций защиты у меня должно быть 45%. Из них 45% стоимость, 55% рост.
Акций цикла у меня должно быть 55%. Из них 45% стоимость, 55% рост.
Путем несложных математических вычислений получаю распределение активов в портфеле:
Акции защиты и стоимости = 20,25%
Акции защиты и роста = 24,75%
Акции цикла и стоимости = 24,75%
Акции цикла и роста = 30,25%
Акций защиты и роста у меня всего 3. Получаю 24,75/3 = 8,25% на каждую акцию: Мосбиржа, Ростелеком, Озон (хотя зачем мне этот убыточный актив? Или ждать ракету?)
Этот вариант не рассматривает перспективы компаний. Но в портфель должны попадать акции уже ПОСЛЕ фундаментального анализа. Долевое распределение активов начинается уже позже.
У меня, разумеется, вполне себе могут быть ошибки в определении акций роста (я туда готова отнести бОльшее количество), так что буду рада подсказкам))