Технический анализ "Нефть и нефтепродукты" 5-11 июля 2021

Рынок остается во власти быков, но медвежьи настроения постепенно дают о себе знать. Движение на прошлой неделе сформировало фигуру, которая предвещает коррекцию рынка. Конечно же, это не 100%-й сигнал, а лишь повод быть наготове. Моментум и индикатор силы практически сформировали медвежье расхождение. Но для его реализации необходимо, чтобы начавшуюся неделю рынок закрыл ниже цен закрытия прошлой – тогда путь для коррекции будет открыт. В то же время – с учетом размаха (диапазона) прошлой недели, быки могут прыгнуть выше головы и тогда «магнитом» станет уровень $87 (Brent) – он не только выступил максимумом в 2018, но и прослеживался в более ранние периоды.

Картина за прошедшую неделю качественно не изменилась – быки подтвердили свои намерения двигаться дальше вверх. Немного подкорректировали техническую цель – для 95 цель изменилась с 61500 на 63500, для 92 с 58000-59000 на 59000-60000. Это условные ориентиры, очерченные, исходя из наклона тенденции за последние два года. Сейчас рынок находится в такой зоне, где настроения могут измениться в любой момент на противоположные. Технически рынку всё же предпочтительнее скорректироваться к средней линии регрессионного канала – либо снижением котировок, либо длительным боковиком. Накопленная перекупленность обязательно даст о себе знать, и лучше, если это произойдет без лишних шоков.

Ожидавшееся нами сужение спреда 95/92 (от 1,07 к 1,02) продолжается. Уже пройдено более половины пути, поэтому весьма вероятны колебания показателя в течение нескольких недель (2-4). Но дальнейшее сужение сейчас наш базовый сценарий. Это может сопровождаться как ускорением роста котировок 92 или снижением 95, так и обоими этими тенденциями одновременно.

Тенденция сближения котировок в ЕС и РФ остается в силе. Три месяца соотношение держалось на одном уровне – это уже больше среднего периода стабильности для этого показателя. Дальнейшее снижение скорее всего будет сопровождаться ростом котировок в Европе (рублевого выражения) и не таким быстрым ростом (а то и обратным движением) котировок в РФ. Либо снижение котировок в России окажется более быстрым, чем в Европе. В любом случае – базовый сценарий на сближение котировок.

Динамика в дизелях вновь оказалась разнонаправленной. Если в индексе зимнего явно прослеживается желание продолжить рост, то летний демонстрирует обратные настроения. Пусть медведи еще не показали себя во всей красе, игнорировать их намеки уже нельзя. И свечная формация, и динамика индикаторов – всё говорит о возросшей вероятности коррекции. Насколько она будет агрессивной? «Слабый» сценарий ограничит движение в окрестностях центральной линии регрессионного канала и предыдущего локального минимума (50000-51000), «сильный» сценарий позволить котировкам опуститься вплоть до долгосрочных скользящих (46000-47000). С точки зрения перспектив долгосрочного тренда «сильный» сценарий выглядит предпочтительнее, но в текущем состоянии рынка «слабый» пока что выглядит как более вероятный.

Принципиальных изменений на графике за прошлую неделю не произошло, поэтому оставляем наш предыдущий комментарий актуальным. СУГи продолжают развивать бычье наступление. Рост моментума сопровождается ростом волатильности, что дает игрокам осязаемые шансы добраться до верхней границы трендового коридора. Но так как вершин такого уровня в истории котировок мало для рисования линии тренда, за основу была взята нижняя – линия восходящей поддержки. Верхняя проведена по двум вершинам параллельно нижней. Поэтому как целевой ориентир нужно рассматривать её условно. Но рассматривать её в таком ключе основания всё же есть – СУГи достаточно технично двигаются по линиям трендов и уровням поддержки/сопротивления.

Несмотря на небольшое снижение, в мазуте, в целом, ситуация тоже сохранилась прежней. Верхняя граница расходящегося диапазона пройдена достаточно уверено, чтобы обозначить следующую цель для быков - 27000. Это примерная ширина диапазона в месте пробоя – примерно на такую же величину рынок способен двинуться дальше. Но не стоит забывать и про фактор «утомленности» (назовем его так) – рынок не опускался в зону перепроданности с конца мая прошлого года. В известной нам истории котировки мазута так долго и так сильно без коррекции не двигались. Всё, конечно, когда-то бывает впервые, но всё же – риск быстрой коррекции остается на столе. И потенциал этого риска достаточно большой – до 16000-17000.