- Blend — это платформа цифрового потребительского кредитования, которая поддерживает и упрощает приложения для ипотечных, потребительских кредитов и депозитных счетов. Компания помогает кредиторам оптимизировать путь клиента к любому банковскому продукту от приложения до закрытия продажи.
- готовая обширная библиотека компонентов, партнерских интеграций и готовых к использованию шаблонов продуктов.
- адаптивный дизайн, автоматизирование процессов и предварительное заполнение данных для повышения цифровых конверсий.
- 1,4 триллиона долларов обработанных кредитов в 2020 году
- 290+ клиенты, использующие платформу Blend
- основана в 2012
- до 1000 сотрудников
______________
Отраслевой анализ
Бизнес по отраслям
- Financial Services
- FinTech
- Lending
- Software
- По оценкам Gartner, глобальные корпоративные IT-расходы на программное обеспечение в банковской отрасли составили примерно 72,4 миллиарда долларов в 2020 году, и ожидается, что они будут ежегодно расти примерно на 13% до 2025 года.
- По оценкам Американской ассоциации землевладельцев, в США в 2020 году на выплаты по страхованию было потрачено более 19,2 миллиарда долларов.
- в настоящее время, компания оценивает обслуживаемый адресный рынок для Blend более чем в 33 миллиарда долларов и занимает на нем долю менее 1%.
- По данным исследования рынка Brandessence, при 15,6% CAGR, размер рынка платформ цифрового потребительского кредитования достигнет 20,6 млрд. долларов США к 2027 году.
______________
Финансовый анализ
- дата 07/15/2021
- диапазон 16.00 - 18.00 долл.
- капитализация 3 952 687 266 долл.
- объем размещения 391 000 000 долл.
- Blend привлекла в общей сложности 665 миллионов долларов финансирования за 9 раундов. Последнее финансирование было получено 13 января 2021 года в рамках раунда серии G по оценке в 3,3 млрд. долл.
- ТОП инвесторы:
- Greylock 753 United States
- Founders Fund 666 United States
- Tiger Global Management 628 United States
- поглотила одну компанию за свою историю
- целями этого предложения являются повышение капитализации и финансовой гибкости, создание открытого рынка для обыкновенных акций класса А.
______________
Оценка
Blend Labs
- p/s 11.16
- Маржинальность 70,89%
- Общий темп роста выручки 95,42% за 2020 год, по отношению к 2019 году
- Общий темп роста выручки в первом квартале 2021 года 86,5%. У Title 68% и у Blend 104%
Affirm
- p/s 25.17
- Маржинальность 41,51% (примерный показатель)
- Темп роста выручки за 2020 год 92,74%
- Темп роста выручки в первом квартале 2021 года 66,82%
Open Lending
- p/s 39.73
- Маржинальность 92,36%
- Темп роста выручки за 2020 год 17,28%
- Темп роста выручки в первом квартале 2021 года 152,48%
Blend выглядит недооцененной относительно конкурентов.
______________
Риски
- после размещения CEO получит 68% голосов.
- на 31 декабря 2020 года у компании было 18 клиентов, приносящих более 1 миллиона долларов годовой выручки, что составляет 53% выручки в 2020 году. Слабо диверсифицированный портфель клиентов.
- риски поглощений и интеграций новых продуктов.
- повышение рыночных процентных ставок
- конфиденциальность данных
- платформа зависит от текущих интеграций
______________
Выводы
- компания ожидает значительного роста за счет стратегических приобретений и партнерских отношений, включая приобретение Title365
- 36% от общей численности сотрудников занимаются исследованиями, разработками и связанной с ними деятельностью.
Положительный сценарий. Если инвесторы оценят текущий рост потребительского спроса и темпы роста выручки как благоприятные факторы для текущего роста бизнеса, то за период IPO +40%.
Негативный сценарий. Усиление опасений о повышении ставок, может сподвигнуть инвесторов сделать прогнозы о замедлении темпов роста выручки Blend и компания покажет результат -5-10%.
*Полный обзор смотрите в нашем YouTube канале
Успешных сделок, инвесторы!
