И опять на этой неделе самыми главными новостями, которые могут оказать влияние на рынки ценных бумаг, будут данные о состоянии американской экономики.
Уверенность потребителей растет. Новая информация, которая поможет лучше оценить перспективы экономики, начнет поступать уже во вторник, когда Conference Board обнародует значение Индекса уверенности потребителей. Ожидается, что в июне значение Индекса вырастет до 119,0 в сравнении со 117,2 в мае. Это по-прежнему ниже, чем 132,6 в феврале 2020-го, но, с другой стороны, докризисные значения Индекса демонстрировали максимум за последние двадцать с небольшим лет.
По мнению экономистов Мичиганского университета, обычные граждане, как и инвесторы, начинают верить в то, что нынешний рост цен – это явление временное и не продлится долго. В июне инфляционные ожидания американцев на год вперед снизились до 4,2% в сравнении с 4,6% в мае, и это, конечно, сказывается на потребительских настроениях.
Пожалуй, самым важным макроэкономическим событием недели станет отчет о рынке труда, который традиционно будет опубликован в пятницу. Именно высокий уровень безработицы является одним из аргументов, приводимых ФРС в пользу сохранения нынешней ультралиберальной монетарной политики. И любой сюрприз в отчете запросто может вызвать весьма бурную реакцию на хорошо разогретом рынке.
Читайте также: Итоги недели: потолок госдолга США и новый проект Илона Маска
Ожидается, что в июне будет создано 700 тыс. новых рабочих мест, а уровень безработицы снизится по итогам месяца до 5,6%. В мае эти показатели составляли 559 тыс. и 5,8% соответственно. Даже при условии, что прогноз сбудется, и несмотря на позитивную динамику показателей состояние рынка труда еще далеко до предкризисного февраля, когда уровень безработицы составлял рекордные за последние пятьдесят лет 3,5%, а количество рабочих мест в экономике США было на семь миллионов больше, чем сейчас. То есть когда Джером Пауэлл на прошлой неделе говорил о том, что американской экономике «еще расти и расти», он был не совсем далек от истины.
С другой стороны, несмотря на существующую безработицу уровень зарплат продолжает расти, что ведет к росту затрат в корпоративном секторе и отрицательно влияет на прибыль компаний. Как ожидается, в июне рост почасовой оплаты труда составит 3,6%, что существенно больше, чем 2% в мае. Среди основных причин, вызывающих рост зарплат, – быстрое восстановление экономики и растущий спрос на рабочую силу на фоне невысокого предложения. Последнее обусловлено беспрецедентной финансовой помощью государства безработным, необходимостью сидеть дома с детьми из-за закрытия на карантин образовательных учреждений и боязнью заразиться вирусом. Хотя, по мнению Bank of America, в ближайшие месяцы можно ожидать, что ситуация будет меняться и перечисленные факторы, негативно влияющие на рынок труда, будут ослабевать.
Первые подтверждения такого предположения появились уже на позапрошлой неделе, когда в четырех американских штатах, где помощь малоимущим была сокращена, количество заявок на пособие по безработице снизилось быстрее, чем в среднем по стране. На прошлой неделе сократить помощь планируют еще в восьми штатах, а до конца лета — в двадцати пяти, что, как ожидается, увеличит приток рабочей силы на рынок.
Читайте также: Обзор рынков. Ядерная сделка и страхи Европы
Инфляция по-прежнему остается в центре внимания. И любые фактические данные или заявления высокопоставленных чиновников, политиков или экономистов, которые могут оказать существенное влияние на формирование инфляционных ожиданий, конечно же, скажутся на динамике цен в основных классах активов. В целом же все больше индивидуальных и профессиональных инвесторов склоняются к тому, что инфляция – дело временное, и по мере того, как предложение будет догонять спрос, а база для сравнения с каждым месяцем увеличиваться, ситуация вернется в нормальное русло и мы продолжим жить в чудесных условиях быстрорастущей экономики с инфляцией, не превышающей целевые показатели ФРС.
Если ко всему этому еще и сезон корпоративных результатов, который начинается через неделю, пройдет «на ура», то впереди нас ждут только радость, счастье и веселье. Кстати, именно такое веселье было и в 2000-м, и в 2008-м. Но мы-то ведь знаем, что в этот раз все будет «совершенно по-другому».
Хорошей недели и удачных инвестиций!
