ДИНАМИКА СТОИМОСТИ ПАЕВ
Прошлая неделя ознаменовалась коррекцией на большинстве мировых рынков акций. Однако, американский IT сектор продемонстрировал иммунитет к снижению. По этой причине лидером по доходности стал фонд «УРАЛСИБ Глобальные инновации», с недельным результатом +1,25%. Также положительную динамику стоимости пая показали следующие наши фонды: «УРАЛСИБ Глобальные облигации» +0,79%,
«УРАЛСИБ Акции роста» +0,25% и «УРАЛСИБ Консервативный» +0,03%. Остальные фонды отметились следующими результатами: «УРАЛСИБ Профессиональный» -0,64%, «УРАЛСИБ Глобальные акции» -0,80%, «УРАЛСИБ Первый» -1,07%, «УРАЛСИБ Энергетическая перспектива» -1,47%, «УРАЛСИБ Природные ресурсы» -1,65%, «УРАЛСИБ Драгоценные металлы» -5,44%.
РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ
Рынок ОФЗ снижался в первой половине недели и, уже традиционно, сменил снижение на рост во второй половине. По нашему мнению, этому способствовали, во-первых, данные по инфляции ниже предыдущих значений (рост составил 0,12% против 0,16% неделей ранее), после которых многие аналитики начали смягчать прогноз относительно следующего раунда поднятия ставки ЦБ, которое может составить 25 базисных пунктов, вместо 50 б.п. Во-вторых, на наш взгляд, рынок также начинает оценивать долгосрочную ставку ЦБ ниже текущего уровня, что делает текущие доходности выше 7% «длинных» ОФЗ достаточно привлекательными. Заметен спрос со стороны нерезидентов.
На прошедшей неделе Минфин провел аукцион ОФЗ 26239 с погашением в 2031 году, это один из трех новых выпусков, которые были зарегистрированы неделей ранее. Это новые выпуски, чья цель оградить после 14 июня нерезидентов от рисков, способных привести к вынужденной ликвидации длинных позиций в ОФЗ.
В корпоративном сегменте, прошли технические размещения облигаций реСтор (3 года, доходность к погашению 8,35%) и Аэрофлот (5 лет, доходность к погашению 8,62%), которые были приобретены в наши портфели. Мы продолжаем искать интересные идеи в корпоративных облигациях на первичных размещениях и внимательно следим за данными по инфляции с прицелом на покупку долгосрочных ОФЗ в наши портфели во втором полугодии.
РЫНОК АКЦИЙ
Основные мировые индексы акций снизились по итогу прошедшей недели. Индекс S&P 500 потерял почти 2%, индекс Nasdaq смотрелся заметно сильнее. Инвесторы агрессивно фиксировали прибыль в акциях циклических компаний, покупка которых стало основной спекулятивной идеей на рынке последние полгода. Распродажи также начались на рынках сырья, исключая энергоносители. Причиной начала коррекции стало изменение прогноза ФРС по процентным ставкам на прошедшем в среду заседании. На наш взгляд, такая реакция рынков явно избыточна на данном этапе, так как баланс ФРС продолжит расти как минимум еще несколько месяцев, а прогноз управляющих директоров относительно изменения процентных ставок достаточно часто ошибочен. На фоне снижения доходности 10UST до 1.40%, что выглядит достаточно неоднозначно в текущей ситуации, напротив, акции растущих компаний с высокими мультипликаторами получили поддержку.
Российский рынок акций на таком внешнем фоне также снизился в пределах 1% по индексу Московской биржи. Заметно лучше рынка торговались акции нефтегазового сектора и российских IT компаний, на которые мы продолжаем делать ставку в портфелях фондов. Прошедшая встреча на высшем уровне Россия-США оценивается рынком скорее, как положительная, стороны вероятно попробуют найти компромиссы по важным спорным вопросам в двухсторонних отношениях. Российский рынок акций смотрится крайне привлекательно по относительным оценкам и ожидаемой дивидендной доходности, возможное снижение политических рисков должно помочь реализовать накопленный потенциал в ценах акций.
В ближайшее время инвесторы будут следить за выходящей статистикой; восстановление рынка труда в США и инфляция, очевидно, останутся основными темами. Приближающийся сезон корпоративной отчетности за 2 квартал должен поддержать риск аппетит. Текущая коррекция, вероятно, не будет носить затяжной характер.
Снижение можно использовать для увеличения позиций в акциях, придерживаясь сбалансированного подхода относительно секторов рынка.
Источник данных: Bloomberg, Cbonds.
Настоящий бюллетень предназначен исключительно для информационных целей. Ни при каких обстоятельствах этот бюллетень не должен использоваться или рассматриваться как оферта или предложение делать оферты. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. ПИФ не является вкладом и не участвует в системе страхования вкладов. Ни АО «УК УРАЛСИБ», ни агенты по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев Управляющей компании или аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые прямые или косвенные убытки от использования настоящего бюллетеня или содержащейся в нем информации. Все права на бюллетень принадлежат АО «УК УРАЛСИБ», и содержащаяся в нем информация не может воспроизводиться или распространяться без предварительного письменного разрешения.. Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00037, выдана ФКЦБ России 14 июля 2000 г. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-06475-001000, выдана ФКЦБ России 5 марта 2003 г. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с Правилами доверительного управления фондом. Правилами фондов предусмотрены надбавки при приобретении и скидки при погашении паев. Взимание надбавок (скидок) уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов. Вся необходимая информация раскрывается на сайте Управляющей компании и, в случае если это предусмотрено законодательством Российской Федерации и Правилами доверительного управления, публикуется в печатном издании «Приложение к Вестнику ФСФР России». Получить информацию о фондах и ознакомиться с Правилами доверительного управления фондами, иными документами, предусмотренными Федеральным законом «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресам Агентов по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев, а также по адресу: город Москва, Проспект Мира, д.69, стр.1. Тел 8 800 200 90 58 Адрес Управляющей компании в информационно-телекоммуникационной сети Интернет: www.uralsib-am.ru. Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "УРАЛСИБ Глобальные акции" (Правила зарегистрированы ФСФР России, № 2610 от 28.05. 2013 г.) Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «УРАЛСИБ Глобальные облигации» (Правила зарегистрированы ФСФР России, № 2608 от 28.05.2013 г.) Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «УРАЛСИБ Драгоценные металлы» (Правила зарегистрированы ФСФР России, № 2342 от 19.04.2012) Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «УРАЛСИБ Первый» (Правила зарегистрированы ФКЦБ России, № 0029-18610555 от 14.09.1998 г.) Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «УРАЛСИБ Профессиональный» (Правила зарегистрированы ФКЦБ России, № 0053-56612554 от 27.04.2001 г.) Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «УРАЛСИБ Консервативный» (Правила зарегистрированы ФКЦБ России, № 0056-56658088 от 06.06.2001 г.) Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «УРАЛСИБ Природные ресурсы» (Правила зарегистрированы ФСФР России, № 1143-94140753 от 27.12.2007 г.) Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «УРАЛСИБ Энергетическая перспектива» (Правила зарегистрированы ФСФР России, № 1145-94140670 от 27.12.2007 г.) Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «УРАЛСИБ Глобальные инновации». (Правила зарегистрированы ФСФР России, № 1142-94140995 от 27.12.2007 г.) Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «УРАЛСИБ Акции роста» (Правила зарегистрированы ФКЦБ России, № 0030-18610638 от 14.09.1998 г.) АО «УК УРАЛСИБ» информирует о совмещении различных видов деятельности, а также о существовании риска возникновения конфликта интересов.
