Когда инвестор составляет свой портфель и подбирает ценные бумаги, он руководствуется несколькими основными правилами - постулатами. Один из этих постулатов звучит следующим образом: "активы в портфеле должны быть хорошо диверсифицированы". Когда человек смотрит и видит, что у него приобретены, например, только акции нефтеперерабатывающих компаний, даже если часть эмитентов зарегистрирован в России, а часть в США, ясно дело, ни о какой диверсификации речь не идет. Но иногда инвестор смотри на свой портфель, не всегда можно легко понять диверсифицированы его активы или нет. Существует несколько простых и не очень простых способов оценить насколько портфель инвестора хорошо диверсифицирован.
Корреляция активов
Если говорить простыми словами, корреляция - это взаимосвязь двух случайных величин. Для измерения взаимосвязи котировок двух активов можно использовать коэффициент корреляции. Если коэффициент корреляции 1, значит активы полностью скоррелированы между собой, куда идет один график, туда пойдет и второй. Чем это плохо для инвестора? Тем, что если у него в портфеле много взаимосвязанных активов, которые например, завязаны на цену барреля нефти или металла. При падении цен на сырье, все активы, завязанные на них упадут. А просадка всего портфеля акций - это вдвойне обидно, хорошо когда хоть часть не просядет.
Если коэффициент корреляции составляет -1, значит есть обратная связь между котировками. Если один график идет вверх, второй вниз и наоборот.
Визуальный контроль по личному кабинету
Прежде чем переходить к сложным, более времязатратным методам анализа, необходимо сначала посмотреть визуальную статистику по портфелю. Многие брокеры показывают круговые диаграммы в различных разрезах на которых все очень наглядно видно. На круговых диаграммах видно из каких отраслей экономики эмитенты, на какие валюты куплены ценные бумаги и т.д..
Важно помнить:
- В портфеле обязательно должны быть облигации или фонды облигация;
- Эмитенты должны быть из разных секторов экономики;
- Желательно чтобы хотя бы из некоторых секторов экономики было не менее 1 эмитента;
- В идеальном портфеле должны быть активы приобретенные за разные валюты.
Выше я привела пример визуализации из своего личного кабинета. Это один из моих счетов, который я открыла ради участия в акции "акция в подарок". Поэтому не судите меня за диверсификацию по этому скрину, это только один из моих счетов.
Визуальный контроль по графику
Даже когда эмитенты вроде бы относятся к разным отраслям экономики. Их котировки могут быть скоррелированы. Насколько котировки повторяют друг друга, проще всего понять по их графикам. В некотором программном обеспечении для работы с ценными бумагами есть функционал по сравнению котировок. Например, в Альфа Директе можно построить график под графиком. Этого уже достаточно для визуального сравнения. Есть другой вариант, на сайте https://investfunds.ru/ можно построить котировки 5ти активов на одном графике.
Когда графики перед глазами, уже сразу становится понятно, что они либо коррелирую либо нет. На графиках могут отличаться отдельные пики. Но если активы скоррелированы, это становится заметно невооруженным глазом. Например на графике выше видно, что обыкновенные акции Сбера ведут себя почти также как и привилегированные. ВТБ ведет себя немного по-другому, но он растет в цене почти на тех же промежутках, что и Сбер. Да и падают они синхронно.
Excel на друг и помощник
Один из не самых простых способов анализа корреляции портфеля - это excel. Это не самый простой способ, но он позволяет найти активы, чей коэффициент корреляции менее 0. Сделать это просто. Рассказываю алгоритм.
Шаг 1. С любого доступного сервиса копируем котировки в эксель. Например на сервисе https://investfunds.ru/ можно вытащить нужные цифры. Для этого, открываем котировки интересующего нас инструмента, и нажимаем на табличку.
Открывается таблица, которую можно скачать в эксель. Не забываем поменять даты, чтобы оценивать кореляцию не за неделю, а за более длительный срок.
Далее открываем второй инструмент, корреляцию с которым будем проверять и также сохраняем табличку в эксель. Я выбрала акции компании Ростелеком и ETF FinEx Gold.
Далее копируем табличку из одного экселя и вставляем в другой, чтобы котировки оказались в одном файле. Нажимаем Формула - Вставить функцию. Нам нужна функция КОРРЕЛ.
В качестве первого массива подаем "Цена Open" одного актива, в качестве второго "Цена Open" второго. Внизу сразу высвечивается коэффициент корреляции.
Получается, что между золотом и Ростелекомом обратная корреляция. А вот между Ростелекомом и Сбербанком коэффициент корреляции почти равен 0. Этот телеком никак не коррелирует со Сбером и их вполне можно брать в паре.
Корреляция активов - это очень важный параметр для оценки диверсификации долгосрочного инвестиционного портфеля. Оценить ее можно по-разному, начиная с примитивного осмотра статистики брокера, заканчивая точными расчетами в эксель.
