DeFi – относительно новое понятие в сфере криптовалют. Эта английская аббревиатура означает decentralized finance, т.е. децентрализованные финансы (DeFi). По сути, сфера DeFi – это те же самые услуги, что и в классических финансах, только предоставляемые в криптовалютах и построенные на крипто-протоколах и смарт-контрактах.
Повышайте свой уровень компетентности в крипте. Подписывайтесь на Телеграм-канал Cointribune
В DeFi-сфере можно делать те же действия, что и в CeFi (централизованных финансах), но быстрее и дешевле, т.к. в них отсутствует посредник в виде банка, хедж-фонда, биржи и т.д. Здесь всё делают смарт-контракты, которые не просят кушать, могут работать круглосуточно и (почти) бесплатно.
Уже сейчас в DeFi есть:
· децентрализованные биржи, на которых можно торговать без посредника в виде брокера: это биржи Uniswap, SushiSwap, PanCake и т.д.;
· площадки для получения денег взаймы (и дачи денег под процент) - Aave, Compound и т.д.,
· платформы для доходного фарминга (yearn.finance);
· сервисы для создания собственных стейблкоинов и управления монетарной политикой (MaderDAO);
· услуги по ребалансировке портфеля (TokenSets);
· инструменты хеджирования рисков (Nexus Mutual);
· и многие другие возможности, присущие централизованным финансам.
Приятным моментом в DeFi является тот факт, что в таких сервисах с вас никто не будет спрашивать справку о доходах, оценивать вашу кредитную историю, смотреть на возраст и вообще субъективно оценивать вас, прежде чем предоставить какую-нибудь услугу. И во многих случаях с вас не спросят даже и документов.
Размер рынка в DeFi
В DeFi-сфере под размером рынка или капитализацией понимается не просто стоимость всех DeFi-токенов, а стоимость токенов, заблокированных в смарт-контрактах протоколов в качестве обеспечения, и токенов с правом голоса.
Для совершения всех операций в DeFi нужно обеспечение, и это один из основных принципов DeFi: заемщикам нужно блокировать (т.е. вносить в пул) свои средства для получения займов, кредиторам также нужно блокировать свои средства, которые пойдут на выдачу займов заемщикам. Это нужно для сведения рисков к минимуму. К примеру, для того чтобы получить стейблкоин DAI в виде займа в обмен на ETH (как в протоколе Maker), нужно внести залог (заблокировать) в виде ETH в пропорции 1,7:1, т.е. на каждый получаемый доллар в DAI нужно внести 1,7 долларов в ETH. После погашения займа и выплаты кредита заблокированные ETH возвращаются пользователю. Стоимость кредита в том же Maker, составляет 8,5% годовых. Сравните со стоимостью потребительских кредитов в российских банках.
То же касается и проектов, где можно ссужать криптовалюту, и бирж. Естественно, там кредитор или трейдер помещает в смарт-контракт свои средства, которые потом будут использоваться в выдаче займа или в торговле.
Сумма всех заблокированных средств в DeFi обозначается аббревиатурой TVL (total value locked – «общий размер заблокированных средств»). Показатель TVL является основной метрикой, по которой можно судить о степени развития какого-то отдельного проекта DeFi или всей отрасли.
Основное предназначение DeFi
Очевидной целью DeFi является предоставление доступа к финансам любому человеку. Неважно, где вы живете, какое у вас правительство, каковы темпы инфляции в фиатной (традиционной) валюте вашей страны – вы всегда имеете доступ к деньгам, причем здесь вы связываетесь с контрагентом напрямую, без дополнительных (и не всегда оправданных) посредников в виде банков, страховых компаний, т.д. Часто в Интернете одними из главных бенефициаров DeFi называют жителей стран со слабой экономикой, неразвитыми финансовыми институтами и высокими темпами инфляции. Действительно, в таких странах гораздо проще и выгоднее, например, взять деньги в долг под 10% годовых, чем идти в местный банк и оформлять займ под 150%.
Однако не только слаборазвитые страны станут пользователями DeFi. В регионах с сильной экономикой также будет большой спрос на услуги и сервисы DeFi. К примеру, то же кредитование и получение процента на свой капитал будет выгоднее, чем в традиционных финансах. В пример можно привести биржу Gemini братьев Уинклвоссов. Там вы можете одолжить свои средства и получать в стейблкоинах доходность в 7% годовых, что немыслимо в западных банках, где ставка по депозитам составляет уже в районе 1% в год (а европейские банки вообще взимают плату за хранение денег на депозитах).
Ключевые преимущества DeFi
Децентрализация и отсутствие внешнего управления. Да, та самая децентрализация, которая успела уже набить всем оскомину, и здесь выступает в роли основного преимущества. Какой-либо основой регулирующий орган отсутствует, поэтому здесь в роли арбитра и одновременно исполнителя выступает смарт-контракт. Правила игры заранее известны, и пользователь может принять правила пользования тем или иным сервисом или отказаться от него.
Прозрачность. Исходные коды DeFi-приложений и смарт-контрактов открыты, и каждый может их просмотреть на наличие багов и работоспособности.
Анонимность транзакций. Все транзакции в DeFi-сфере анонимны (не путать с анонимностью сервисов, которые могут требовать прохождения процедуры KYC - Know Your Customer).
Общедоступность. Для пользования DeFi нужно лишь иметь на своем криптокошельке какое-то количество монет и быть подключенным к Интернету.
Удобство пользования. В DeFi гибкие условия для пользователей. Если пользователю не нравится интерфейс какого-либо приложения, он может применить сторонний сервис или создать собственный интерфейс.
DeFi-конструктор. Еще одним преимуществом DeFi можно назвать интероперабельность, т.е. создание новых сервисов DeFi на основе других. DeFi позволяют создавать новые приложения, комбинируя созданные ранее. К примеру, можно в одних сервисах DeFi выпускать новые стейблкоины, создавать новые лендинговые протоколы, новые биржи и т.д. Примером такого подхода можно назвать сервис Yearn.Finance – протокол кредитования децентрализованных финансов. Он объединяет несколько DeFi-платформ для максимизации прибыли от инвестиций пользователя. Этот сервис производит автоматическую ребалансировку портфеля пользователя в целях получения максимальной доходности от инвестиций.
Сфера применения DeFi
Уже сейчас область применения DeFi-сервисов весьма обширна, и в будущем она будет только расширяться, предлагая всё новые схемы и интересные решения. Кратко остановимся на некоторых направлениях применения DeFi.
Выпуск стейблкоинов. Стейблкоины – это криптомонеты, стоимость которых жестко привязана к базовому активу (к примеру, доллар США). Среди таких платформ можно выделить MakerDAO(стейблкоин Dai, причем здесь обеспечением для Dai выступает ETH).
Некастодиальные лендинговые площадки. В сфере финансов кастодиан – это организация, которая хранит у себя средства вкладчиков, за счет которых выдает займы другим участникам рынка. Примером таких организаций можно назвать банки. В DeFi-сфере же кастодиана нет; всё взаимодействие между заемщиком и кредитором происходит за счет смарт-контракта. Среди таких площадок можно выделить тот же MakerDAO, Aave, Compound и другие.
Децентрализованные биржи. Такие биржи (DEX) работают на базе блокчейна и смарт-контрактов. Для торговли на этих биржах не требуется проходить процедуру KYC и раскрывать свою личность. Среди DEX-бирж одной из самых успешных и быстро развивающихся можно выделить Uniswap. Помимо торговли, эта биржа предлагает также и опции получения/предоставления займов.
Создание синтетических активов. Синтетические активы – это такие активы, которые созданы на базе других инструментов (акции, опционы, фьючерсы и т.д.), цена которых изменяется в точном соответствии с базовым активом. К примеру, может быть синтетический актив на фьючерс на индекс S&P500; в этом случае каждый, кто владеет одним таким активом, будет получать прибыль или убыток, соответствующий цене фьючерса на индекс S&P500. Синтетические криптоактивы могут быть полезны для хеджирования рисков, для арбитражных операций или просто торговли таким активом в условиях низкой ликвидности базового актива. Кроме того, «синты» интересны и тем, что торговать ими и получать прибыль от их операций можно, не выходя из криптосферы и не заводя аккаунт на классической бирже.
Недостатки DeFi
Вместе с тем, сфера DeFi не лишена и своих недостатков, которые сейчас можно назвать «детскими болезнями».
Низкая ликвидность. Всё же стоит признать, что на биржах DEX и вообще в DeFi-отрасли сейчас наблюдается недостаток ликвидности, т.е. недостаточно большой объем капитала на биржах, заблокированного в смарт-контрактах. Низкая ликвидность приводит к проскальзыванию, т.е. ситуации, когда в результате резких ценовых движений позиции трейдеров закрываются не по заявленной ими цене, а по менее выгодной.
Кроме того, небольшой капитал в DeFi-займах пока не позволяет занимать крупные суммы, и кредитование ограничивается небольшим размером займа.
Высокая волатильность. Вся криптоотрасль еще достаточно молода, и, по меркам традиционных финансов, ее возраст смехотворен. Шутка ли, фондовые биржи мира берут свое начало еще в 16-м веке, тогда как главной криптовалюте – биткоину – сейчас всего 12 лет от роду. Конечно, в криптосфере сейчас денег находится меньше, чем в традиционных финансах. Это приводит к тому, что криптоторговля более подвержена эмоциональным движениям и более высокой волатильности.
Взлом смарт-контрактов. Не все смарт-контракты надежны, и не все команды, которые их разрабатывают, достаточно грамотны, чтобы предусмотреть все возможные баги и аспекты безопасности.
Доходное фермерство в DeFi
В среде DeFi есть такой вид заработка как доходное фермерство (yield farming, доходный фарминг) – предоставление какому-либо сервису своих криптоактивов, которые затем направляются пользователям в виде займов. За предоставление ликвидности поставщики получают определенный процент или нативные токены сервиса. Таким образом, любой человек, владеющий каким-либо криптоактивом (к примеру, тем же ETH), может получать с его помощью пассивный доход, а не просто держать на своем кошельке по стратегии «купил и держи».
Доходный фарминг в какой-то степени можно сравнить со стейкингом монет в PoS-протоколах, ведь и там, и там пользователь блокирует свои средства и держит их в пуле. Чем дольше его средства остаются заблокированными, тем больше пользователь заработает. Однако технически это процессы разные. В стейкинге награда представляет собой комиссии по транзакциям в сети, тогда как в фарминге прибыль формируется за счет процентного дохода по займам.
Мы остановимся подробно на доходном фермерстве в одной из будущих статей.
По всей видимости, DeFi-финансы только начинают становление в экономике. С их обширными возможностями не приходится сомневаться, что им уготован долгий путь. DeFi предоставляют доступ к деньгам для всех, они не подвержены цензуре и не имеют центрального контролирующего органа. Всё это привлекает людей в DeFi, и отрасль демонстрирует высокие темпы роста. С перетоком средств из классических финансов в DeFi рост будет взрывным, и тогда многие нативные монеты покажут свои «иксы». В первую очередь это относится к ETH, поскольку сейчас львиная доля всех DeFi работает на блокчейне Ethereum. А, учитывая скорый переход на Ethereum 2.0, можно ожидать со временем кратного роста ETH.
Весь цикл статей бесплатного курса по крипте для новичков - тут
