Прошлый non farm показал прирост рабочих мест, ниже прогноза. Однако уровень безработицы в США снизился с 6,1% до 5,8%. Что достаточно не плохо и более того, это в сторону ожидания ФРС. Да, новых рабочих мест не прибавилось много, но я бы не назвал этот non farm провальным. На фоне данных от ADP, наверное, да.
Доллар на этом ослаб. Потому, что вероятность скорейшего уменьшение программы QE снизилась. Кстати, по этой же причине выросли фондовые индексы SP500, NASDAQ и прочее. В этом смысле для рынка, чем хуже, тем лучше. Зависимость следующая, non farm плохой - снижается доллар, растет рынок. Растет инфляция - растет доллар (в моменте), снижается фондовый рынок (так же в моменте).
Что теперь ФРС будет делать с QE? Во-первых, будем смотреть за темпами инфляции, которые будут опубликованы на этой неделе. Если инфляция будет резко расти, смотри зависимость выше. Большая инфляция заставит обсуждать программу QE на ближайшем заседании, которое пройдет 15-16 июня. Если инфляция будет опубликована на уровне прогноза, без дикого прироста, то разговоры о сворачивании QE будут оказывать сниженную реакцию на рынок.
Рынок долга и индикаторы волатильности, не закладывают в цены волатильность на следующей неделе
То есть трейдеры и инвесторы на долговом рынке, не ожидают того, что на следующем заседании ФРС (15-16 июня), будут какие-то изменения. И я с ними согласен. Вся движуха ожидается на ежегодном собрании в Джексон-Хоул, которое пройдет в августе. И, кстати, Пауэлл на таких конференциях, часто рассказывает рынкам, что-то новое.
Сегодня подробнее об этом в свежем брифинге. Так же разбираем позиции спекулянтов в SP500, глобальную минимальную ставку, баланс ФРС и основные торговые инструменты.
