На рынках снижается дивидендная доходность, но это не значит, что не осталось привлекательных компаний. Разбираемся, почему на рынке стало меньше дивидендов и какие 5 компаний — лучший выбор для дивидендного инвестора. (Рекомендация от ВТБ).
Компании стали выкупать акции у инвесторов. В последние годы компании стараются возвращать деньги инвесторам через программы выкупа акций, а не с помощью повышения дивидендов. Выкуп акций Обратный выкуп акций или байбек — это когда компания выкупает акции у акционеров.
Считается более гибким инструментом: инвесторы менее болезненно воспринимают паузу в выкупе акций, чем паузу в дивидендных выплатах. Некоторые компании оказываются «заложниками» акционеров, вынужденно выплачивая высокие дивиденды, даже когда бизнес находится в упадке.
Например, Exxon Mobil платит 15 млрд $ дивидендов ежегодно. А в 2020 году компании пришлось взять кредиты на 20 млрд $, чтобы продолжить платить дивиденды, хотя её прибыль снизилась из-за обвала цен на нефть.
На первый взгляд кажется, что дивдоходность в мире снизилась из-за растущей популярности байбеков и подорожавших акций. Дивидендная доходность индекса S&P 500 сейчас 1,4 % — самый низкий уровень со времен «пузыря доткомов» двадцатилетней давности, когда доходность опускалась до 1 %. Похожая ситуация с индексом европейских акций Euro STOXX 600 — доходность упала со средних 3,5 % до уровня 2002 года — 2,4 %.
Рынок изменился из-за роста доли IT‑компаний. Как правило, технологические компании не платят дивиденды в отличие от других секторов.
Например, сейчас доля IT-компаний в индексе S&P 500 26 %, а 10 лет назад было только всего 16 %. В итоге из-за их большой доли «размывается» статистика по рынку в целом. При этом дивидендная доходность самого IT‑сектора далека от «доткомовских» уровней: сейчас это 0,9 % против 0,1 % в 2000 году.
Слишком высокая дивидендная доходность может указывать на проблемы с бизнесом — рынок скептически относится к долгосрочной возможности компаний поддерживать высокие дивидендные выплаты.
Мы рекомендуем не гнаться за самой высокой дивидендной доходностью, а фокусироваться на компаниях с умеренно высокими дивидендами и высоким потенциалом роста бизнеса.
Считаем, что стоит обратить внимание на эти 5 компаний:
Williams
Дивидендная доходность: 6,3 %
Американская газовая компания. Занимается разведкой, добычей, переработкой и транспортировкой природного газа, нефтедобычей и электроэнергетикой.
Iron Mountain
Дивидендная доходность: 5,8 %
Компания управляет хранилищами данных на физических и электронных носителях. Частично компания связана с созданием дата-центров, но преимущественно это склады для документов.
IBM
Дивидендная доходность: 4,7 %
Производитель и поставщик программного и аппаратного обеспечения, предоставляет консалтинговые и IT-услуги.
Abbvie
Дивидендная доходность: 4,5 %
Фармацевтическая компания, занимается исследованиями, направленными на лечение серьезных заболеваний.
Verizon
Дивидендная доходность: 4,5 %
Американский оператор сотовой связи, у которого 135,4 млн клиентов и самая широкая зона покрытия.