Alphabet ( GOOG ) ( GOOGL ) - ведущая технологическая компания, которая сочетает высокоприбыльный основной бизнес, связанный с поиском, YouTube и т. Д., С рядом высокопотенциальных и рискованных предприятий, таких как Waymo. Эта комбинация обеспечивает привлекательные перспективы роста, и в то же время акции не являются сверхдорогими, если учитывать рост прибыли. Инвесторы, которые думают о покупке акций компании, могут захотеть посмотреть на различия между GOOG и GOOGL, чтобы решить, какие из них больше подходит для их личных нужд.
В чем разница между акциями класса A и C?
Короче говоря, два разных тикера связаны с двумя разными типами акций. GOOG - это тикер для акций Alphabet C, а GOOGL - это тикер для акций Alphabet A.акции. Эта структура акций с разными типами акций, которая аналогичным образом существует и для других компаний, была создана для того, чтобы можно было разделить права голоса и права на капитал друг от друга. Когда быстрорастущей технологической компании, которая в значительной степени полагается на персонал-основатель, требуются дополнительные денежные средства для роста компании, руководители могут захотеть убедиться, что право голоса принадлежит первоначальным учредителям, чтобы они могли реализовать свое видение. Это может потребовать выпуска акций нового типа, которые позволят компании получить доступ к свежему капиталу, не ослабляя права голоса ключевых людей внутри компании.
Фактически существует третий тип акций, акции Alphabet B , которые не торгуются на открытом рынке, поскольку они в основном принадлежат основателям компании Сергею Брину и Ларри Пейджу, а также Эрику Шмидту, который был генеральным директором компании в течение длительного времени. много времени. Акции B имеют, в отличие от акций A, 10 голосов на акцию против одного права голоса на акцию для акций A и ноль прав голоса на акцию для акций C.
В чем разница между GOOG и GOOGL?
Помимо различий в праве голоса, которые объясняются разными классами акций (акции A и C), инвесторам GOOG и GOOGL следует обратить внимание на несколько других различий.
Во-первых, акции GOOGL немного более ликвидны, чем акции GOOG, со средним дневным объемом торгов 1,6 млн и 1,4 млн. Для такой большой компании, как Alphabet, где очень часто торгуются акции даже менее ликвидного класса, это не очень важный фактор, который инвесторы должны учитывать в обычное время. В периоды, когда рынки очень жесткие или неликвидные по какой-либо причине, несколько более высокая ликвидность GOOGL по сравнению с GOOG все еще может быть положительным фактором, поскольку это может позволить инвесторам входить или выходить из позиций в среднем по несколько более выгодным ценам. . Вот почему, как правило, более ликвидные акции получают премию за ликвидность с рынка, хотя это может быть компенсировано другими факторами, как в случае с Alphabet. Повышенная ликвидность, вероятно, объясняется тем, что в обращении находится больше акций класса А.
Почему GOOG дороже, чем GOOGL?
Самая большая и для многих инвесторов самая важная разница между двумя тикерами - это разница в цене между GOOG и GOOGL. GOOG дороже, чем GOOGL, несмотря на то, что оба типа акций имеют право на одинаковую долю прибыли компании. Однако эта разница не была статичной на протяжении многих лет. Действительно, акции GOOG большую часть времени были дешевле, чем акции GOOGL, и это изменилось только недавно.
от факт, что GOOGL, у которого есть право голоса, обычно был немного дороже, чем GOOG, у которого нет права голоса, имеет смысл. Инвесторы не слишком высоко оценили право голоса, но они все же сделали надбавку на пару процентных пунктов. Тот факт, что прямо сейчас GOOG торгуется с премией, даже несмотря на то, что GOOG не имеет права голоса и, следовательно, является «второстепенным» типом акций, на первый взгляд удивляет.
Я считаю, что лучшим объяснением этой несколько необычной модели является то, что программа обратного выкупа Alphabet искажает разницу в цене между двумя типами акций. В апреле Alphabet объявила о новой программе обратного выкупа на 50 миллиардов долларов. Для его акций типа C, то есть для GOOG, в то время как для GOOGL обратный выкуп не будет. Эта деятельность по обратному выкупу исказила картину спроса и предложения, по крайней мере, до некоторой степени, и объясняет, почему акции GOOG в настоящее время немного дороже, чем акции GOOGL. Кажется весьма вероятным, что текущая надбавка за GOOG над GOOGL со временем исчезнет, поскольку начальное безумие обратного выкупа остынет. Поскольку в прошлом инвесторы немного больше ценили GOOGL из-за его права голоса, не будет сюрпризом, если это в конечном итоге произойдет снова, хотя я бы не стал спекулировать на этом с помощью какого-либо типа арбитражной торговли. Тем не менее, я считаю, что акции GOOGL в настоящее время являются более привлекательным выбором среди двух типов акций. Я лично не слишком дорожу правом голоса GOOGL, как и я. Я не считаю, что это очень важно для большинства розничных инвесторов. Но тот факт, что GOOGL торгуется с небольшим дисконтом по отношению к GOOG, что делает его акции дешевле по сравнению с доходами и денежными потоками, на которые вы имеете право, я думаю, главный аргумент в пользу выбора GOOGL над GOOG.
Привлекательная быстрорастущая компания по разумной цене
Alphabet - технологический гигант, который существует уже довольно давно, но это не означает, что его рост замедлился. Вместо этого Alphabet продолжает обеспечивать весьма привлекательный рост, движимый попутными ветрами макроэкономики, такими как цифровизация, персонализированная реклама, потоковая передача и т. Д.
За последний квартал Alphabet увеличил выручку на 35%, что является весьма привлекательным показателем роста, и благодаря этому росту доходов и некоторой операционной прибыли операционная прибыль Alphabet увеличилась более чем вдвое в годовом исчислении. При прибыли на акцию в 26,30 доллара компания легко превзошла прогнозы и легко достигла нового рекорда прибыли. На фоне этих сильных результатов аналитики оценивают прибыль на акцию в этом году и на прибыль на акцию следующих лет в последние недели довольно сильно.
Прямо сейчас аналитики прогнозируют прибыль на акцию в размере 87,60 долларов США в текущем году и прибыль на акцию в размере 93 долларов США и 109 долларов США в течение следующих двух лет. Прогнозируемый рост прибыли на следующий год, всего 6%, кажется мне довольно низким, но, возможно, аналитики пытаются учесть, что сравнение с вероятным очень сильным 2021 финансовым годом будет нелегким.
Основываясь на текущих прогнозах, Alphabet торгуется в 26 раз больше, чем в этом году, что не кажется очень дорогим для компании, которая растет на 35%. Точно так же, когда прибыль Alphabet в 21 раз больше, чем в 2023 году, она выглядит умеренно оцененной или даже недооцененной. Акции значительно дешевле, чем у некоторых других быстрорастущих компаний, включая такие, как Tesla ( TSLA ), Netflix ( NFLX ) или Salesforce ( CRM ).
Поскольку положение Alphabet на рынке в его основном поисковом бизнесе кажется относительно безопасным, вполне вероятно, что компания будет увеличивать свои продажи в этом сегменте вместе с ростом рынка. Некоторые менее определенные, но потенциально высокодоходные проекты, такие как предприятие по автономному вождению Waymo, добавляют изюминку в перспективы роста Alphabet и потенциально могут привести к значительному росту доходов через пару лет. В целом, я оцениваю Alphabet как очень прочный бизнес с сильными рыночными позициями и уверенным ростом, а его акции совсем не кажутся слишком дорогими. Я бы не назвал их здесь покупкой для просмотра, а технические мега-шапки Facebook ( FB ) и Alibaba ( BАBA)) кажется мне даже более привлекательной по цене, но Alphabet также совсем не похож на продажу.
Что стоит покупать: GOOG или GOOGL?
Если вы согласны с тем, что Alphabet - хороший выбор, и если вы считаете текущую оценку достаточно привлекательной, тогда вам нужно решить, в какой из двух типов акций вложить деньги. Я лично считаю, что GOOGL - лучший выбор прямо здесь, так как это дешевле, и есть вероятность того, что соотношение GOOG / GOOGL вернется к исторической модели, и в этом случае GOOGL будет более привлекательным, чем GOOG. Однако если вы хотите предположить, что текущие или будущие программы обратного выкупа сделают GOOG еще более дорогим по сравнению с GOOGL, тогда GOOG будет лучшим выбором.
Спасибо что дочитали буду рад вам в моем телеграмм канале
#google #акции #инвестиции #деньги #фондовый рынок
