Думал и анализировал ситуацию для себя, с точки зрения того, что делать и как поступать дальше. Хочу этими мыслями поделиться.
Инфляция среди ясного неба
Если вы следите за новостями вокруг фондового рынка, то наверняка знаете недавнюю историю о "случайном" высказывании Джанет Йеллен: "Федрезерву США придется повысить ставки, чтобы предотвратить перегрев экономики, в которую «влили» триллионы долларов для стимулирования".
И хотя она поспешила успокоить панических продавцов на рынке следующим заявлением о том, "что не предвидит повышения процентной ставки ФРС и не дает таких рекомендаций", можно считать это предпосылкой для новых данных по росту потребительских цен и инфляции, которые в итоге и задали даунтренд, который уже 3 дня длится.
Недопадало
Но если всё таки взглянуть объективно, то никакой коррекции сейчас пока ещё не происходит - обычная волатильность после обновления исторических максимумов, с примесью роста страха (VIX) и многочисленными завышенными ожиданиями, которые не оправдались в финансовой отчётности компаний.
Всё это больше похоже на охлаждение рынка, нежели на полноценную коррекцию. И, безусловно, это пока ещё не то событие, которого многие ждали, чтобы загружать #инвестиционный портфель на весь свободный кэш.
Более того, наиболее сильную коррекцию в технологических и биотехнологических компаниях выкупают. И для меня - это проблема, поскольку осмысляя всё ныне происходящее, я решил следовать следующему принципу:
- Надёжные компании со стабильными и сильными финансовыми потоками выкупать при коррекции стоимости от 10% (от средней в портфеле).
- Перспективные растущие компании со слабыми потоками и нулевой или отрицательной чистой прибылью выкупать при коррекции от 20% (от средней в портфеле).
Так вот, проблема в том, что акции недопадали даже для усреднения. Вот, например, Alteryx:
Очень хочу добрать эту компанию. Но она из категории высокорисковых, покупал я её после отката от максимумов, а снижение от моей средней всего на 10%. Если буду добирать сейчас, а нынешняя волатильность перейдёт в настоящую коррекцию - мне весь портфель перекосит от последующего усреднения и наращивания доли.
- Именно так обстоят дела в моём портфеле с акциями китайских компаний - докупил Baidu и JD.com, отчего доля китайских эмитентов стала слишком большой, а влияние снижения цены - сильным.
И я молчу про Dr. Reddys. Мало кем замеченная история, которая продолжает расти и уже даёт 20%. Не падают и не уходят ниже средней Bristol-Myers, Sanofi, IBM и т.д.
В общем, всё крупное, надёжное и дивидендное уверенно держится (кроме Intel из-за негативного фона), а местами даже растёт.
Российский рынок также хорошо справляется - дивидендный сезон, как никак.
МТС, например, оттягивал момент запуска обратного выкупа, и сейчас его запустил (уже второй год подряд они ждут снижения рынков для поддержания своих акций байбэком - плюс корпоративным методам управления компании).
Дивидендный гэп Polymetal я даже не заметил - мне о нём один подписчик (и читатель блога) написал.
На 5% скорректировались акции Globaltrans, но при уже большой доли в портфеле - это не то снижение, которое нужно выкупать. Тем более что недавно была выплата дивидендов и акции, фактически, в гэпе.
Инфляции быть
Многие сейчас закладывают в акции будущую гиперинфляцию. Но ситуация уникальна и происходит впервые - деваться некуда.
Если мы ожидаем последующего роста инфляции, то полностью уходить в кэш - это как отправлять свой капитал в качестве "пушечного мяса" на главный фронт. Облигации сейчас покупать нецелесообразно. Акции перегреты. Недвижимость перегрета. Даже криптовалюта перегрета. Золото хоть и отыграло длинную коррекцию, всё равно находится выше докризисных уровней.
- Я сейчас говорю не о том, что делать, а о том, как мыслят крупные участники рынка.
Отсюда и та стойкость, с которой держатся акции стоимости - при стабильном бизнесе и хороших дивидендах, пока ещё превышающих официальную инфляцию, они позволяют сохранить капитал.
- Из этих же соображений и предпосылок происходит мнение о том, что любая просадка в рынке будет выкупаться.
Лично я пока ничего не покупаю - активно накапливаю деньги на брокерском счету и жду более удачной возможности для усреднения имеющихся компаний и набора новых.
Свободного кэша на усреднение у меня сейчас около 20% от глобального портфеля - хочу увеличить эту долю хотя бы до 30%, и уже тогда перейти к покупкам (успею или нет - вопрос риторический).
А если рынок решит обновить очередной максимум, ну что же, тогда и суетиться сейчас смысла нет.
Дзен-стоицизм
Мне интересно изучать рынок и активы, нравится наблюдать за капиталом, поведением людей и развитием трендов. Потому я стараюсь охватывать как можно более широкий финансовый спектр.
И заметил одну интересную особенность: в то время, как в различных Telegram- и Youtube-каналах нарастает массовая паника, в моём блоге на #дзен - тишь да гладь.
Не знаю, какова моя степень участия в вашем фундаментальном спокойствии и хладнокровии, и является ли такая реакция следствием каких-то моих заметок, но вы молодцы.
Благодарю, что читаете.
По традиции - будьте богаты, здоровы и любимы.
