В настоящее время все большую популярность приобретают Паевые инвестиционные фонды - ПИФы. Приобретая акции или паи фонда, инвестор снимает с себя задачу по эффективному управлению своими инвестициями. Управляющая компания сама отслеживает финансовые показатели эмитентов ценных бумаг, которые входят состав фонда. Проводит периодическую ребалансировку портфеля, тем самым контролируя риски и доходность.
За такое управление, фонд берет с “вкладчиков” комиссию, в России это 0,5 - 2 % по биржевым ПИФам (в России чаще употребляется слово ETF) и 3 - 4 % по обычным.
Много это или мало? В коротком периоде вероятнее всего комиссия практически не ощутима. Однако если рассматривать ETF, как инструмент долгосрочных инвестиций, эти казалось бы, незначительные суммы превращаются в шокирующие потери. Другими словами - недополученную прибыль.
Посмотрим на эти потери в цифрах. Предположим, что некто, в течение 20 лет инвестировал в фонды, вкладывая 10 000 рублей ежемесячно. Учитывая, что среднегодовая доходность российского фондового рынка варьируется от 7 до 15 % предположим, что капитал нашего инвестора прирастал в среднем на 10% в год.
Произведя нехитрые расчеты на депозитном калькуляторе, можно рассчитать какую сумму составила бы разница между вложениями без комиссии (по 10 000 руб./мес. под 10% в течение 20 лет) и инвестированием этих же сумм в фонды, с соответствующими комиссиями:
Итак, если учитывать, что средняя комиссия по российским ETF составляет 1% то потеря нашего инвестора в виде упущенной прибыли за 20 лет составят целых 740 тысяч рублей! И эта сумма “набежала” из скромных ежемесячных вложений по 10 тыс рублей. Страшно представить какие суммы теряют более крупные инвесторы.
Получается, что на протяжении целых 6 лет наш инвестор “выплачивал” услуги управляющей компании (740 000 / 10 000 / 12 = 6,17 лет).
Если сумма в 740 000 вас не удивила, то посмотрите на потери при вложениях в ПИФы с комиссией 4 % - впечатляющая сумма в почти 3 млн руб!
И если в случае с ETF, итоговая прибыль за 20 лет возможно и оправдывает участие в таких фондах, то в случае с обычными ПИФами управляющая компания забирает почти половину прибыли инвестора. К примеру если среднегодовая доходность ПИФа - 8 %, то 4% комиссии равны 50 % прибыли.
При том, что сами фонды, как биржевые так и не биржевые вкладывают приблизительно в одни и те же инструменты финансового рынка, и имеют в среднем сопоставимую прибыль, управляющая компания последних, забирает львиную часть дохода. В периоды спада на рынке, такая комиссия может не только съесть всю прибыль но и привести к потерям вложенного капитала.
Зачастую именно высокие комиссии российских ETF, побуждают инвесторов вкладывать в иностранные фонды. К тому же выбор таких фондов исчисляется тысячами и позволяет максимально диверсифицировать свои инвестиции. Комиссия по ним существенно ниже российских и варьируется от 0,03 до 0,15.
- Тем не менее при таком виде инвестиций, возникают и другие расходы, снижающие итоговую доходность: Обслуживание у иностранного брокера обходится дорого. Инвестирование в зарубежные рынки напрямую имеет смысл только при готовности вложить от 10-15 тысяч долларов. При меньших суммах, высокие расходы на брокерское обслуживание зачастую перекрывают положительную разницу комиссий за управление фондами.
- Возможно двойное налогообложение на доход: налогом страны в которой куплен ETF, и российским НДФЛ.
Так или иначе, инвестиционные фонды будь то российские или зарубежные, представляют уникальную возможность диверсификации портфеля вне зависимости от объема инвестиций. Инвестирование в такие инструменты не требует особых знаний и времени на управление своими активами.