Всё, что написано в статье, не является инвестиционной рекомендацией!
За последние несколько дней с одной компанией произошло такое, что я просто не могу обойти это стороной.
Сначала, конечно, я подумал, что это очередная компания-банкрот, балансирующая на грани выживания и ведущая бесконечные судебные тяжбы, которых в секторе здравоохранения полно. Есть и печальный пример Malincrodt. У меня до сих пор перед глазами стоит достаточно крупный портфель инвестора со 100% акций этой компании буквально за несколько дней до того, как акции упали на 95%.
Что случилось с ChemoCentryx?
Давайте разбираться вместе.
Такого я не видел ещё никогда, пожалуй... Дело в том, что компания не объявляла о банкротстве, делистинге или даже рисках подобного исхода. Индекс NASDAQ не обрушался, как во время пузыря доткомов. Но падение просто одиозно. Просто сердце замирает, когда смотришь на этот график. Особенно оно, наверное, замирает у тех, кто покупал за $60 и выше.
Но давайте взглянем немного с другого ракурса, и картина поменяется.
Получается, что бумага выросла в 8 раз за 2 года! И я считаю, что анализ важно начинать именно с этого, тогда падение не будет казаться чем-то феноменальным. По сути, это коррекция!
В 2019 компания как раз заявила об испытаниях своего препарата Авакопан, который должен стать заменой преднизолону. Вообще ChemoCentryx специализируется на разработке и коммерциализации препаратов против аутоиммунных заболеваний и рака. Строго говоря, компания разрабатывает вполне себе реальные продукты, которые материальны и уже тестируются.
Почему же котировки тогда рухнули?
Ответ прост: на новостях. FDA (управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов) выразило сомнения в надёжности препарата, так как, по мнению агентства, предоставленная компанией информация недостаточна для одобрения Авакована. После этого котировки и рухнули на 50%.
Но не всё так просто. Затем котировки снова рухнули на 50%, но на этот раз после того как FDA проголосовала ЗА препарат 10 голосами против 8. Это тот случай, когда позитивные новости воспринимаются как негативные.
Изучая объемы торгов, можно обнаружить, что они возросли в десятки раз во время сокрушительного падения. Очевидно, что крупные игроки начали массово сбрасывать акции. Но сбросили они их по достаточно высокой цене, а уже потом начался паник-село, который укатал котировки в асфальт. Перед вами пример легального манипулирования рынками. Полагаю, что следующим шагом институционалов станет постепенный выкуп подешевевшего актива. Ну надо же как-то зарабатывать...
Что происходит внутри самой компании?
ChemoCentryx настроена достаточно оптимистично. 7 июля должно стать известно, будет ли одобрен их препарат, вот тогда уже и стоит делать выводы.
Что касается квартального отчёта компании, то он нормальный!
У компании есть достаточно крепкий запас ликвидности, который позволит держаться на плаву ещё несколько лет, даже без увеличения дохода. Но естественно мы ожидаем, что доход увеличится, потому что, насколько я понимаю, компания предлагает новый безальтернативный препарат, а FDA просто опасается побочных эффектов из-за новизны Авакопана.
На фоне всего этого, я ожидаю, что компания восстановит свою рыночную капитализацию и принесёт инвесторам 300-500% доходности.
Главное понимать, что это вряд ли произойдет в течение нескольких дней или недель. Я так же не говорю о том, что это лёгкие деньги. Цена за акцию может упасть и до $5-7. После того, что произошло, странно чему-то вообще удивляться.
Терпение позволит очень хорошо заработать на этой бумаге. Вновь цитируя Уоррена Баффета хочется сказать, что
Рынок — это механизм перехода денег от нетерпеливых к терпеливым.
Но обратите внимание, что я не призываю вас к покупке чрезвычайно рисковых активов. В этой бумаге вы можете потерять всё, если препарат отклонят. Но это неточно, потому что ChemoСentryx работает уже с 1996 г., так что это не компания-однодневка.
На разных форумах вы найдёте, как различные паникёры будут писать, что компания — пустышка, что топ-менеджмент просто отмывает деньги и прочую чушь. Но одна из главных задач инвестора в информационную эпоху — уметь отсеивать этот "инфошум" и обращать внимание только на качественную информацию.
А если статья вам понравилась, то ставьте лайки и подписывайтесь, чтобы не пропустить другие обзоры.
Пишите в комментариях, что вы думаете о перспективах ChemoCentryx.
