Всем доброго дня!!!
В одном из комментариев к очередной статье, я получил вот такой вопрос:
Мне захотелось более подробно раскрыть тему инфляции и тех рисков, что она несет. Собственно эта статья именно об этом. Итак:
Главная опасность для фондовых рынков в случае заметного роста инфляции, заключается в ужесточении ДКП (Денежно-кредитной политики) ФРС и другими ЦБ ведущих стран. Это то, что делает ЦБ РФ в борьбе с инфляцией, увеличивая учетную ставку. Фондовые рынки в США, ЕС, Японии росли все последнее время, благодаря монетарным стимулам, а именно QE (Количественное смягчение) и низким ставкам. При инвестировании в акции или облигации, фактически пропал риск потерь, так как монетарные регуляторы постоянно скупают активы с рынка, да еще постоянно уверяют инвесторов, что в случае негативного развития ситуации на финансовых рынках, всегда придут на помощь. И вот теперь, с ростом инфляционных ожиданий, увеличивается риск сворачивания монетарных стимулов, что и является главной подпиткой роста фондовых рынков.
Одним из самых четких индикаторов инфляции, является медь. Именно этот металл очень чутко реагирует на оживление спроса в экономике и восстановление или стагнацию самой экономики. На графике видно, что цены на медь начали свой безостановочный рост с конца октября прошлого года, когда стал очевиден победитель на американских выборах президента.
Уже в то время, наиболее информированные инвесторы, знали какую программу озвучит Байден, после вступления в должность. Что подтвердилось в последствии, когда президент США анонсировал свой глобальный план инфраструктурной модернизации страны. При таких масштабных инвестициях, во всем мире будет ощущаться нехватка промышленных, цветных и черных металлов, а также строительных материалов. План Байдена по модернизации инфраструктуры еще не утвержден законодателями, а цены на многие товары уже выросли в несколько раз.
Инфляционный рост подстегивает также и рост цен на продукты питания.
Тут несколько причин для столь значительного роста цен за последний год:
Пандемия, которая нарушила производственные и логистические цепочки производства продуктов во всем мире.
Аномальная погода этой зимой-весной, из-за которой урожай в этом году будет значительно ниже прошлогоднего, особенно это скажется на зерновых культурах и цитрусовых. Резкие перепады температуры в США, снегопады в Греции, ночные заморозки во Франции и Италии прочие погодные неприятности скажутся на урожае в этом году.
И, наверное, главная причина роста цен на сельхозпродукцию - это увеличение благосостояния людей, живущих в Китае и Индии. Это страны с наибольшей численностью населения в мире, и рост доходов населения, даже на десятые доли процента от общего числа проживающих людей, очень заметно сказывается на мировом потреблении продуктов питания.
Долговой рынок, как самый большой по объему инвестиций, первым отреагировал на рост инфляции.
Доходности по 10Y бондам США показали почти двукратный рост за 1-й квартал, таким образом реагируя на инфляционные ожидания. Именно динамика долгового рынка будет определять риски дальнейшего роста инфляции, чтобы не говорили об этом главы центральных банков. Обмануть рынок у них не получиться, хотя замедлить принятие непопулярных мер по ужесточению ДКП, за счет манипуляций статистическими данными и вербальных интервенций, вполне им по силам. Но, это не изменит неизбежного, а именно сворачивание QE и затем поднятие ставки.
Неконтролируемый рост цен, перегрев экономики, излишнее монетарное стимулирование - все эти факторы, могут привести к негативным последствиям. Снижение покупательского спроса, из-за чрезмерного роста цен на потребительские товары, массовые распродажи недвижимости, из-за роста процентных ставок по ипотеке, роста просрочки по кредитам, как по ипотечным, так и по кредитным картам и многое другое. Рост долговой нагрузки и процентных расходов по кредитам у населения и корпораций, может привести к ликвидации части инвестиций в акции, облигации и товарные активы. Может получиться "замкнутый круг", когда продажа одного актива, приводит к распродаже на других сегментах финансового рынка.
Может возникнуть ситуация, зеркальная текущей ситуации на рынке. Сейчас все активы растут в цене, наблюдается повышенный спрос на акции, товарные активы, "мусорные облигации", кредитные ресурсы, производные высокорискованные инструменты (фьючерсы, опционы и т.д.) и кажется нет этому конца и края. Все бояться пропустить этот бесконечный рост на активы. Но, все закончится точно такой же по силе, но уже распродажей активов. И причиной этому будет ИНФЛЯЦИЯ!
Я достаточно схематично описал последствия инфляции, моя статья не претендует на научный труд или серьезное исследование, формат моего канала это не подразумевает. В интернете можно найти более интересные и подробные публикации на тему инфляции, но основные проблемы от инфляции для финансовых рынков, я в своей статье раскрыл. То, на чем росли фондовые рынки все последнее время, а именно финансовое стимулирование, благодаря росту инфляции, находится под угрозой сворачивания. А без новых денег показывать "чудеса роста" фондовым индексам будет крайне сложно.
Ссылки на статьи и другие материалы расположены по тексту этой статьи и выделены синим цветом. Обзоры я публикую утром на ТК "Венчурные Инвестиции" , а до 11-00 делаю коррективы или дополняю материалы ссылками и картинками.
Друзья, ответная реакция на посты приветствуется, как и корректная дискуссия в комментариях! И есть просьба от читателей и подписчиков канала, пожалуйста, избегать политических тем и комментариев на тему политики! Канал про биржевую торговлю, пусть он таким и останется. Заранее спасибо за понимание…
Дзен-канал "Венчурные инвестиции"
Телеграмм-канал "Венчурные инвестиции"