Как может брокер по недвижимости, поддерживаемый SoftBank, потерять 212 миллионов долларов в первом квартале на раскаленном рынке жилья? Компас Показывает, как.
Акции Compass, поддерживаемого Softbank, брокера по недвижимости, который называет себя «технологической компанией, изобретающей пространство», имея в виду рынок недвижимости, упали сегодня на 5,5% и закрылись на уровне 13,66 доллара, упав на 38% за 30 торговых дней по сравнению с дневным. максимум 1 апреля, в день начала торгов. Сейчас она упала на 24% ниже цены IPO в 18 долларов. Несмотря на падение, его рыночная капитализация по-прежнему составляет 5,3 млрд долларов (данные YCharts):
Compass провел последние несколько лет, путешествуя по США, скупая брокерские компании по недвижимости и нанимая брокеров у других брокерских контор, с кучей денег, которые он собрал как единорог в различных раундах финансирования, в том числе от Softbank - всего 1,5 миллиарда долларов.
Но сегодняшнее движение акций было реакцией на первый отчет Compass о прибылях и убытках публичной компании, опубликованный в среду во внерабочее время. «Отчет о прибылях и убытках» - неправильное название, потому что он сообщил о чистом убытке в размере 212 миллионов долларов при выручке 1,1 миллиарда долларов. Около 82% доходов компании выплачиваются в виде комиссионных брокерам. Так было в 2020 году и так было в первом квартале этого года.
Как может брокер по операциям с недвижимостью на самом популярном рынке жилья без вопросов, который не задавали в США за 14 лет, потерять 212 миллионов долларов? Но ладно, это не брокер по недвижимости. Это «технологическая компания, которая изобретает пространство». И Softbank поддержал это. И потеря кучи денег была частью плана.
Убыток в размере 212 миллионов долларов в первом квартале прибавляется к серии годовых убытков: 224 миллиона долларов в 2018 году, 388 миллионов долларов в 2019 году и 270 миллионов долларов в 2020 году. Эти три года плюс первый квартал принесли чистый убыток в размере 1,09 миллиарда долларов. Это большие деньги, которые можно потратить для брокера по недвижимости на жарком рынке жилья.
И охотники за мемами заполучили Redfin, брокера по недвижимости, который существует уже много лет, провел IPO в 2017 году и также пытается выступить в качестве «технической» компании. Он терял деньги каждый год за последние пять лет. Что случилось с этими убыточными брокерами с «техническими» амбициями на горячих рынках жилья?
В течение первых трех лет публичной торговли акции колебались в диапазоне от 15 до 30 долларов, а в марте прошлого года достигли минимума в 10 долларов. Но затем охотники за мемами сосредоточились на этом, и акции взлетели в 10 раз, до 98 долларов за акцию к середине февраля, настоящий момент WTF, а затем отказались от своего призрака и упали вдвое, включая 2,6. % сегодня во время ралли, до $ 48,68 за акцию. Он по-прежнему оценивается в 5 миллиардов долларов, что примерно в 5,6 раза больше его годовой выручки (данные YCharts):
Zillow тоже теряла деньги каждые последние пять лет, несмотря на бум на рынке недвижимости. Но это попало в домашнюю переписку. Его акции внезапно превратились в чудо-мем с недвижимостью в марте прошлого года и за те же 11 месяцев подскочили с 28 до 200 долларов, почти в ногу с Redfin, а после этого прекрасного WTF-момента отказались от своего призрака.
Акции сейчас упали на 49% с пика бешеной мании в феврале, включая падение на 1,5% сегодня во время ралли. При цене 107,10 доллара на сегодняшний день компания по-прежнему имеет потрясающую рыночную капитализацию в 27 миллиардов долларов, что примерно в 8 раз превышает выручку (данные через YCharts):
Другой единорог, поддерживаемый SoftBank, ипотечный кредитор Better - который называет себя «платформой цифрового домовладения» - объявил 10 мая, что станет публичным в результате слияния с SPAC, а именно с Aurora Acquisition Corp. [AURC], по «подразумеваемой» оценке в 7,7 миллиарда долларов.
Для SoftBank это было быстрым бумажным долларом. Теперь ему просто нужно уметь выгружать свою долю. И это заставляет задуматься: 9 апреля SoftBank инвестировал 500 миллионов долларов в Better при оценке в 6 миллиардов долларов. Всего за пять недель и без того огромная оценка, согласованная за закрытыми дверями, подскочила еще на 28%.
Но подождите... эта оценка в 6 миллиардов долларов в апреле была на 50% выше оценки в 4 миллиарда долларов в ноябре 2020 года, установленной во время раунда финансирования серии D. Другими словами, примерно за шесть месяцев оценка выросла почти вдвое.
И теперь публику просят подойти к тарелке, чтобы поддержать и продолжать чудеса самых безумных финансовых дел WTF, которые когда-либо видел мир - «бушующую манию», как метко назвал ее Стэнли Дракенмиллер.
Но в последнее время SPAC пережили тяжелые времена на фондовом рынке, так что удачи вам с этим Better. Это понадобится. ETF Defiance Next Gen SPAC [SPAK], который был запущен в октябре прошлого года для отслеживания SPAC, сегодня просел на 1,9%, несмотря на рост рынка в целом, до 22,35 долл. США, что на 36% ниже пика в середине февраля, и теперь находится на самом высоком уровне. самое низкое закрытие за всю историю (данные через YCharts):
