Выражение “Sell in May and go away” хотя бы раз в жизни приходилось слышать каждому инвестору. Действительно ли работает эта поговорка, и как быть с финансовыми активами в этом мае, в нашем материале.
Немного истории
Откуда взялось выражение “продавай в мае и уходи” доподлинно неизвестно. Есть версия, что фраза использовалась лондонскими аристократами и банкирами, желавшим на лето уехать из города. А звучала полностью она так: “Sell in May and go away, and come on back on St. Leger's Day”.
Позже часть этой фразы подхватили американские инвесторы, и с 1950 по 2013 годы это действительно так и было. Сейчас явной корреляции уже не прослеживается, но каждый май инвесторы задаются вопросом, стоит ли действительно уйти с рынка.
На российском рынке май, действительно, самый слабый месяц - частотность падения составляет около 60% за последние 20 лет.
Как переживут рынки этот май?
Провал прошлого года породил на фондовых рынках по всему миру новый бычий цикл, поэтому ожидать каких-то серьезных медвежьих настроений сейчас не стоит. Но многие рынки перегреты, и небольшая пауза для продолжения движения не помешает.
Американский рынок находится на исторических высотах, причем движение по индексу S&P значительно ускорилось. Такое “бурление” может говорить о значительной перегретости рынка.
RSI на дневных графиках S&P 500 находится вблизи уровня перекупленности, и во многих случаях именно приближение к 70 пунктам свидетельствует о будущей коррекции.
Отмечают перекупленность американского фондового рынка и эксперты Forbes. Недельные графики индексов S&P 500 и Dow Jones выглядят позитивно, но чрезвычайно перекуплены.
Ряд экспертов придерживаются мнения, что в этом году американские рынки будут нестабильны летом и осенью. Это приведет к тому, что в какой-то момент вперед вырвутся акции стоимости, а в какой-то - акции роста.
Главный аналитик ИК "Фондовый капитал" Даниил Болотских для ответа на вопрос о продажах в мае предлагает посмотреть любимый индикатор Уоррена Баффета. Он показывает отношение стоимости всех акций к мировому ВВП.
Из графика видно, что в 2020 году индикатор приобретал исторически максимальные значения. Прошлый пик был в 1999 году, после чего последовал кризис доткомов. Глобально это значит, что в скором времени может начаться существенные распродажи в акциях - держим это в уме.
Индикатор Баффета - информативный показатель, однако он показывает ситуацию с небольшим временным лагом. Для ответа на поставленный в начале вопрос обратимся к индексу страха (VIX).
По значениям индекса страха, сейчас инвесторы находятся в максимальном спокойствии за последний год. Однако, стоит учитывать, что после предыдущих локальных минимумов следовал подъем и, следственно, волатильность на финансовых рынках, которые выглядят уж сильно перекупленными. Скорее всего, в мае тенденция Sell in May and go away снова подтвердится.
Посмотрим российский рынок акций
Индекс Московской биржи уже долгое время удерживается у максимальных значений. Последние три красные свечи говорят нам о возможной коррекции.
Сбер показал новый исторический хай и, вероятно, на этом движение вверх временно остановится. Stochastic смотрит вниз, объемы постепенно снижаются.
В Лукойле нет никакой динамики уже больше недели. Котировки постепенно сползают. Текущий уровень выглядит устойчивым, но с учетом низких объемов напрашивается движение вниз для захвата ликвидности.
Ситуация в Газпроме тоже без какой-либо значимой динамики. Локальные максимумы снижаются, но при этом котировки сильно не снижаются.
В Магните продолжается боковик, котировкам не удалось преодолеть предыдущий локальный хай. Уход под нижнюю границу коридора будет говорить о негативном варианте развития событий.
У НЛМК, как и всех металлургов, уже назрела коррекция. Акции растут безоткатно долгое время, и небольшой "выпуск пара" не помешает.
Что будет с российским фондовым рынком в этом мае?
Затяжные майские праздники добавляют нервозности российским инвесторам, и многие предпочитают закрыть длинные позиции перед выходными.
Многие бумаги достигли своих краткосрочных целей и перспектива коррекции выглядит вполне обоснованной.
Принимать решение о продаже стоит, исходя из личного финансового плана: сроков открытия позиции, ожидаемого профита и сроков удержания.