Американцы, застрявшие дома, вкладывают деньги в свои дома. Цена на пиломатериалы выросли более чем на 230% с начала кризиса, связанного с коронавирусом, и сейчас древесина торгуется на рекордно высоком уровне около 1188 долларов США за тысячу досок футов.
Фьючерсы торгуются еще выше и были настолько популярны, что вызвали сбои в торговле в начале этой недели.
Что стоит за движением цены и что это означает?
Это довольно простая история, которая порадует сторонников эффективных рынков: лесопильные заводы в США, вообще говоря, были закрыты в разгар пандемии, в то время как в то же время миллионы американцев, застрявшие дома, приступили к амбициозным программам обустройство дома.
Предложение было сокращено, спрос на древесину вырос, поэтому выросли и цены.
Однако, как это ни парадоксально, цена поднялась еще больше из-за продолжающегося нежелания потребителей и оптовых пользователей покупать по новым, более высоким ценам. Они продержались столько, сколько могли, но теперь кажется, что плотина действительно прорвалась, и ограничения в США наконец ослабли.
Все сразу возвращаются на рынок, что делает предложение еще более дефицитным и снова повышает цену. Но движущей силой этого являются не только ограничения.
Американцы получают чеки на стимулирование экономики, причем в то время, когда фактически экономика находится на пороге серьезного всплеска роста. В то же время центральные банки по всему миру, и особенно ФРС, настроены поддерживать процентные ставки на минимально возможном низком уровне.
Некоторые страны даже говорили об отрицательных процентных ставках, это хорошо обозначенная политика низких процентных ставок способствовала тому, что строительство нового жилья достигло наивысшего уровня с 2006 года.
Для жилья, конечно, нужны пиломатериалы, и более высокая цена на пиломатериалы почти наверняка приведет непосредственно к повышению цен на жилье. Это инфляционное давление может быть только краткосрочным, учитывая, что цена на пиломатериалы может стабилизироваться в ближайшие месяцы, но в настоящее время действия на рынках фьючерсов на пиломатериалы не подают на него никаких признаков.
Пока президент Байден в своем стремлении к определенным законодательным программам, выразил свои прогрессивные полномочия, в основном, инициировав беспрецедентные пакеты расходов, которые, по приблизительным подсчетам, достигают 10 трлн долларов США.
Сторонники современной денежной теории предполагают, что эффект от такого большого печатания денег не приведет к инфляции. Но посмотрим. Инфляция цен на активы уже достаточно очевидна на рынках недвижимости, акций и некоторых сырьевых товаров.
То, что эта инфляция теперь распространяется и на рынки пиломатериалов, может означать, что скачок от активов к расходным материалам может быть не таким уж далеким.
Тем временем те, у кого есть пиломатериалы на продажу, пожинают плоды, хотя на данный момент это относится в основном к комбинатам, а не производителям. Но это может быть лишь вопросом времени, когда такие производители, как Woodbois Ltd ( LON: WBI ), также почувствуют выгоду.
