В последнее время многие аналитики и брокерские компании призывают участвовать в IPO компании Segezha Group. Информационный фон вокруг этого IPO настолько высок, что вызывает подозрение — действительно ли так выгодно участие в этом проекте? Рассмотрим все риски связанные с данной компанией.
Финансовое состояние
Согласно отчетности за 2020 год компания понесла убытки. Возможно это только временные трудности, вызванные мировым кризисом, но факт остается фактом. Несмотря на то, что выручка компании в из года в год растет, ситуация с прибылью далеко не так однозначна: в 2020 году убыток, в 2019 - прибыль, в 2018 - убыток, в 2017 - убыток. Данные цифры наводят на мысль об эффективности менеджмента в управлении компанией.
Дивидендная политика
Все компании, принадлежащие группе АФК Система всегда отличались корпоративной политикой, предусматривающей хорошие дивиденды. Однако у компании Segezha имеется довольно большой долг, который к тому же взят в валюте. Выплата дивидендов только затруднит финансовую ситуацию в компании. Дивиденды сейчас ухудшат положение компании. и снизят ее привлекательность при покупке на долгосрочную перспективу.
Перспективы
Segezha Group является экспортером, ее бизнес зависит от политической ситуации в мире. Угроза санкций над компанией на данный момент не стоит, однако исключать ее полностью нельзя. Наложение санкций очень сильно ударит по финансовым показателям компании. К тому же в мире существует тенденция на переход к возобновляемым источникам энергии. Возможно бизнес Segezha по вырубке лесов также может оказаться под давлением со стороны активистов.
Статистика
Практически у всех компаний, появившихся на Московской бирже в результате IPO в 2020 году, цена после размещения в ходе торгов на рынке снижалась или оставалась на уровне размещения. Соответственно, компании, которые проходят листинг на Московское бирже, по статистике гораздо выгоднее покупать уже после непосредственного IPO.
Выводы
На мой взгляд компания интересная для инвестирования. Но приобретать ее лучше после того, как пройдет IPO и рынок оценит стоимость компании более справедливо. И уж точно не стоит ждать мгновенного роста стоимости акций и больших прибылей.
