Мы уже затрагивали тему инструментов финансового рынка. Их много и они имеют разную доходность, сроки и степень риска. Мы имеем дело с краткосрочными и долгосрочными вложениями.
Краткосрочные ценные бумаги — размещаются на денежном рынке со сроком погашения до 1 года. Что входит в эту группу:
• казначейские, коммерческие
• банковские векселя
• депозитные сертификаты (для юридических лиц)
• коммерческие бумаги
• сберегательные сертификаты (для физических лиц)
• краткосрочные кредиты (межбанковские, коммерческие)
Данные бумаги считаются ликвидными краткосрочными инвестициями, которые в обычных условиях могут иметь относительно небольшой инфляционный или кредитный риск.
В то же время долгосрочные или среднесрочные ценные бумаги —размещаются на рынке капитала, со сроком погашения от 1 года.
В чем особенность облигаций.
В обязательствах. Эмитент выпустивший облигацию обязуется выплатить кредитору ее номинальную стоимость. Помимо этого, некоторые облигации могут предусматривать право на получение процента за пользование деньгами кредитора.
Сроки облигаций.
Сроки облигаций в России и мире различаются. Здесь все зависит от особенности экономики страны. В России к среднесрочным инструментам относятся бумаги с сроком погашения через 1-5 лет, к долгосрочным — более 5 лет. При этом в остальном мире эти сроки обычно более продолжительные (5-10 лет для среднесрочных и 10 лет и более для долгосрочных).
Срок облигаций обусловлен степенью развитостью экономики и объемом рынка капитала. Тут есть две модели — развитые и развивающиеся страны. Экономически развитые страны — нацелены на получение более «длинных» денег и в большем объёме, нежели в развивающихся странах. Поэтому различие срока облигаций это не хорошо или плохо. Ее следует принимать как данность.
Виды облигаций по типу эмитента.
Здесь можно выделить 3 большие группы:
• Казначейские облигации. Выпущены Министерством финансов страны. В России они называются ОФЗ — облигации федерального займа. Облигации такого ранга считаются самыми надежными, т.к. ответственным по выплате является само государство.
• Муниципальные облигации. Похожи на казначейские, но выпускаются не федеральными органами, а каким-то административным образованием. На муниципальном уровне подобные займы используются для региональных проектов.
• Корпоративные облигации. Облигации комерческих организаций, в которых помимо рисков страны, эти бумаги связаны ещё и с рисками той компании, которая их выпустила. Как правило, они сулят более высокую доходность, но и риски здесь соответственно выше.
Выплаты по облигациям
Чаще всего по облигациям обещают регулярные плановые процентные платежи в дополнение к погашению основного долга в конце срока. Этот купонный доход может выплачиваться ежегодно, раз в полгода, ежеквартально или в какой-то другой интервал. Также есть дисконтные облигации, которые не предусматривают выплату купона на постоянной основе, но при этом размещаются по цене ниже номинала. Неимение распространены облигации с отсрочкой по выплате купона или с нарастающим купоном, который схож с депозитом в банке.
Виды облигаций по обеспеченности также можно разделить на 3 большие группы:
• Обеспеченные облигации
Данный вид по статусу стоит на первом месте среди корпоративных облигаций, так как при банкротстве компании выплату по долгу можно будет частично загасить за счёт продажи обеспечения. В обеспечение могут быть заложены целые предприятия, оборудование, ценные бумаги дочернего предприятия и пр.
• Необеспеченные облигации
Эти облигации выпускаются, как правило, компаниями, которые имеют достаточные денежные потоки для обслуживания долга, но при этом не имеют значительного запаса наличности, чтобы осуществить какой-либо долгосрочный крупный проект по развитию своего бизнеса. Или же это могут быть банки, которые используют данные облигации для своей основной деятельности — кредитования компаний и физических лиц.
• Субординированные облигации
Облигации с таким статусом также не имеют обеспечения, и в большинстве своем выпускаются банками. При банкротстве стоят на предпоследнем месте перед акционерами по возврату задолженности, т.е. имеют относительно высокий риск, за который и платят дополнительную премию (более высокий купон), нежели старшие долги. Банки используют данный вид облигаций для накачки капитала разного уровня, чтобы соблюдать нормативы, выставленные регулятором. При определённых условиях эти облигации могут быть списаны.
Тема облигаций и их выбора довольно сложна, поэтому тех, кто действительно хотят разобраться в ней, приглашаю на пошаговое обучение по теме облигации.
